1、现货价格：6 月 21 日，螺纹、热卷、铁矿价格小幅下降，焦煤、焦炭价格保持平稳。

2、期货升贴水：6 月 21 日，黑色产业链各品种主力期价贴水有所收窄，其中，螺纹、焦煤贴水幅度偏大。

3、利润情况：6 月 21 日，螺纹钢、热卷的生产利润小幅下降，目前螺纹钢、热卷的生产利润均处于偏高位置。

4、库存情况：截至 6 月 16 日，焦煤港口库存有所回升，钢厂与焦化厂炼焦煤库存下降。焦炭港口库存下降，钢厂与焦化厂的焦炭库存有所增加。铁矿的港口库存高位略有下降，而钢厂库存保持平稳。螺纹钢与热卷的社会库存仍在下降，热卷的库存降幅大于螺纹钢。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：煤、焦现货价格稳中有涨，成交较好，下游需求平稳，供应继续释放，驱动中性，估值偏低。预计期价将震荡偏强运行。

（2）铁矿：港口库存处于高位，钢厂库存降至低位，在外矿供应偏宽松情况下钢厂维持低库存策略，驱动略向下，估值偏低，预计 I1709 仍将在 410-440之间震荡。

（3）螺纹、热卷：在高利润的刺激下，钢厂高炉开工率连续四周回升，供应增加，需求端随着雨季的到来预期有所下滑。但低库存及深贴水将对期价有支撑，预计 RB1710 将在 3000—3200 之间反复震荡。随着卷、螺生产线的调整，热卷供应压力缓解，且社会库存降幅加快，预计卷、螺价差将继续修复。