本周美豆走势一路下跌，主要是因为天气改善，目前无论是CBOT还是DCE方面，市场主流基调一致均是看空为主，只是可疑的是，在此背景下美豆的出口和国内大豆的进口都远超过往年。

最新天气监测显示，美豆主产区将出现大范围降雨，其中中部产区出现的是小到中雨，南部三角洲一带出现中到大雨，整个降雨都不错，预计会明显改善土壤墒情，同时降雨带来的降温也会减少高温对作物带来的损伤，中国大豆主产区东北也出现了客观的降雨，大大缓解了此前的行情，改善了大豆生长环境。整体来看，无论中国还是美国大豆产区天气都不错，美国天气略好于中国，但都算是风调雨顺，丰产是大概率。

据美国农业部报告显示，截止6月15日当周美国大豆出口检验量为275461吨，在市场预估区间22-40万吨内，本年度迄今美豆出口检验量为51887181吨，去年同期为44133424吨，今年比去年同期多出口了700多万吨的大豆，单纯从这个数据上看，美豆出口需求是非常旺盛的，完全没有出口萎缩的迹象。中国海关统计数据显示，2017年5月份中国进口大豆959万吨，创下单月进口量历史新高，超过2015年7月份创下的950万吨记录，同比去年766万吨增加193万吨，增幅25.19%，环比上月802万吨增加157万吨，增幅19.57%；1-5月份进口大豆3713万吨，同比去年同期的3100万吨增加613万吨，或增幅19.77%，从这个数据上看，中国对进口大豆的欲望是很强烈且超过预期的。

同样的美豆出口也多，中国进口大豆也多，然而国内市场却非常看空大豆和豆粕价格，并且主流认为供过于求是今年主格调，那么问题来了，既然需求不好，国内有什么理由进口那么多大豆呢？秉着事出必有因的原则，笔者分析了国内进口如此多大豆的三种可能性（以下三种只要有一个是真的，就足以促使国内买入更多大豆）。其一，国内需求并没有想象中那么差，今年普遍的印象是需求很差，无论是饲料厂，还是养殖户，备货都没有往年那么积极，事实上下游库存确实是极低的，在信息时代，观点的传播效率更高，而不像过去那样滞后，最明显的就是今年豆类行业的生存环境普遍比较艰难，因此豆粕需求可能并没有想象中那么差，只是因为信息传递高效，在大环境看空背景下造成了下游观望情绪严重，进而导致市场反应需求大不如前。其二，国产大豆和进口大豆存在高额价差，这个不需要过多赘述，价差在那摆着呢，国产大豆和进口大豆仅靠肉眼很难辨识，更何况在没有专业仪器检测下，市场的豆制品根本无法确定是转基因还是非转基因的。其三，大豆具有粮食属性，并且国内有超级大的缺口需要进口，在通胀背景下（是的，笔者认为通胀来临是早晚的事情）有人在买大豆做财富保值。

对目前的策略是7-9月起码可以点价1/2用量，点价区间2620-2650元，剩余合同可以等待，7-9月基差可采，其中8-9月基差可以转到m1801。目前油厂豆粕库存暂时不高，现货价格相对坚挺，此阶段继续做阔价差仍有利润，笔者不建议还有大量裸空头寸。此外，盘面节奏有所改变，目前变成多头主动，空头被动，主要是因为空头老生常谈，乏善可陈的素材让市场有些厌倦，而多头虽然没有实质利多，但下游的低库存和天气因素都是可以炒作的潜在因素，而就目前状况而言，上涨或下跌会导致基差扩大，只有横盘才能缩小基差。