股指：谨慎乐观，多单适当逢高了结

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

6月26日，三大期指IF、IC高开高走，最终录得长阳线，IH高开后盘间震荡走低，最终录得中小涨幅。主力IF1707合约收3647.20 ，上涨65.20 点（1.82%），成交量为15596手，持仓量为27127手；主力IH1707合约2525.40 ，上涨21.80 点（0.87%），成交量为9638手，持仓量为17986手；主力IC1707合约收6085.80 ，上涨153.20 点（2.58%），成交量15279手，持仓22701手。IF总成交量为18162手，总成持仓量为40313手，成交持仓比为0.45 ；IH总成交量为11401手，总成持仓量为27599手，成交持仓比为0.41 ；IC总成交量为17244手，总成持仓量为34259手，成交持仓比为0.50 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差大幅缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-20.89，价差与现货价格比-0.57 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-17.9，价差与现货价格比为-0.71 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-25.8，价差与现货价格比为-0.42 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，IF、IC主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空，IH主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1707 合约前二十大多头增仓178手，前二十大空头增仓224手，新增多单与新增空单之差为-46手；IH1707 合约前二十大多头手增仓30，前二十大空头手减仓39，新增多单与新增空单之差为69手；IC1707合约前二十大多头减仓295手，前二十大空头减仓63手，新增多单与新增空单之差为-232手。

结论及投资建议

周一三大期指IF、IC高开高走，最终录得长阳线，IH高开后盘间震荡走低，最终录得中小涨幅，期现负价差缩窄明显，IF、IC主力空头增仓明显，IH主力多头增仓明显；现货方面成交明显放大，深强沪弱，周期性板块发力为主；外盘涨跌不一，工业商品价格震荡为主；昨日三大指数录得较大涨幅，其中IC发力涨幅较强，引发市场风格转换讨论，临近中报披露，风格是否转换不确定性依然较大，从绝对估值上看，IC估值依然较高，相对估值虽然处于历史中下水平，但仍有回落空间，且从一季报来看，中证500成分企业业绩增速拐头向下，而上证50及沪深300业绩增速仍在回升，中小股基本面支撑相对较弱，目前经济高点已出，生产需求双降，中报数据如何显得尤为重要，再此之前，我们建议抓取基差修复带来的相对行情；单边方面，受MSCI、IPO放缓以及央行加大净投放等因素利好，市场风险偏好有所回升，推动股指连续反弹，但依靠上述因素形成规模较为可观的反弹牛市，仍欠缺分量，在基本面以及资金面出现确定性乐观变化之前，我们对股指反弹高度持谨慎态度，建议昨日入场多单逢高了结；今日即将公布工业企业利润数据，考虑近期工业品价格回落、财务费用增速回升、以及生产回落等情况，数据或将出现一定回落。