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今日凌晨，美联储主席耶伦自6月中旬加息以来发表首次讲话，距离上次公布加息还不到半月时间，她的观点自不会发生什么改变，就是想打脸也不会那么快。市场应该重点关注她的讲话中所透露出来的态度，而不是后续加息和缩表的路径或是规模，耶伦讲话要点概括如下：

1.美联储将继续非常循序渐进地加息，已经向市场清楚地表明了自身计划。

2.美联储仍然认为，失业率与通胀之间存在强大的关联，所以低利率最终会带来通胀率上升。

3.有部分迹象表明，资产估值偏高。

4.通胀预期存在部分疲软问题，这在一定程度上令人担忧。

5.在金融危机后监管措施奏效的情况下，并不认为降低监管力度是一件好事。

同时耶伦表示，美国银行业非常强劲，在有生之年很难再看见另一次金融危机。耶伦表示资产估值过高，此前美联储副主席Fischer也表示过，股市估值接近历史高点。这些讲话导致美股下挫达到日低，标普500跌0.3%，纳指跌近0.9%。耶伦的讲话和此前特朗普的讲话可以说是如出一辙，美元过高的时候，特朗普说美元太高了，结果美元闻声短线下挫。现在耶伦来了一句资产估值过高的说法，资产也是闻声下挫，对金银有一定的支撑效果，但不会有何大动作。毕竟资产估值高不高不是美联储说了算，更不是耶伦说了算，是市场说了算，货币政策在一定时间内也无法法打破这个平衡。

对于近期数据的疲软，耶伦也有所表示了，不及美联储预期的通胀水平确实在一定程度上令人担忧，但无关紧要，还是会循序渐进的加息，维持此前的计划。从她的讲话中也可以看出，加息之后，数据的表现确实让美联储万万没有想到，说明进行中的计划实实在在的出现问题了，能否解决？市场需要静观。首先，行业的周期性是不可忽视的问题，加之特朗普的后续动作；其次，对于美联储一直依赖的即菲利普斯曲线（失业率和通胀之间的关系）值得市场去深入考究，到底有没有那么靠谱？

际现货黄金在美联储主席耶伦发表讲话后继续反弹，短线跳涨，美市盘中最高上探至1253.01美元/盎司，金价一度站上1250一线，但涨势未能持久，之后涨幅缩减，整日起伏较大。鉴于市场目前没有任何消息，建议稳健者保持观望。

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策略分析

今日财经日历 （2017-06-28）

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