美联储主席耶伦，这个研究就业市场出身的学霸，即使在加息的大环境下变身鹰派，也不过是套着老鹰外衣的伪装者。只要加息进程稍有放缓，或者劳动市场稍有松动，耶伦一定会露出鸽子尾巴。

今天凌晨，果不其然，耶伦放了鸽子。

从经济前景、通胀、美联储政策方面，耶伦都给出了最新观点：一、美国的生产力增速近期放缓，劳动参与率降低；二、居民通胀预期已有下滑，不希望低通胀影响其他国家；三、低利率将维持一段时间，加息循序渐进，缩表计划无不利反应。

此番言论暗示就业市场仍有风险，加息并不紧迫：市场对美元信心减弱，美元短线跳水。

然后，亮点来了。耶伦说“我有生之年不会有经济危机。” 耶伦今年已经70了，麻烦问一下，您的有生之年指的是多久啊？

如果说，上一次金融危机的原因是由于过度宽松的金融监管，那么，特朗普上台后，金融监管的宽松程度恐怕不亚于前。

上周，华尔街银行都通过了压力测试。在压力测试中，即使是在最坏的、全球经济衰退的情景假设下，34家银行的资本率仍然远高于监管要求的4.5%。其中，表现最好的是花旗银行，摩根大通、美国银行、富国银行、高盛、摩根士丹利都表现优异。此后，特朗普放松金融监管的底气肯定更足了。而对此，耶伦恐怕都说不上话。

再看看美国的资产价格，可以说市场风险已经达到了2008年金融危机前的最高位，VIX指数也不断飙高。一旦发生危机，传染性可能更大。在美国利率走高的情况下，欧洲和日本正在继续加大货币宽松中，市场动荡不言而喻，波动和尾部风险都将上升。

市场已经发出了警报，只是耶伦看不到… …