铝

近期受国内供给侧改革消息影响刺激铝价走高，其中新疆地区电解铝开工率下降明显，但国内消费偏淡及库存居高不下限制铝价上涨幅度。目前工信部并未公布涉及电解铝具体减产目标，铝价陷入政策与当前现实之间的博弈，在没有实质性减产结果出来之前，市场表现较为谨慎，预计沪铝下周波动区间1.37-1.45万。

多单减持

锌

锌矿整体供应开始回升，但锌锭库存短期内仍将处于低位，锌锭终端需求进入淡季，镀锌需求也将难有明显回升，预计锌价维持高位震荡走势。

观望

钢铁

受南方大范围降雨影响，沪市线螺终端采购量大幅下降；但钢厂库存及社会库存均出现下降，显示供应短期依然趋紧，钢厂利润维持高位。目前中频炉清理接近完成，钢材库存较低，但同时市场对电弧炉的增量也有争议，期价依然贴水，时间对多头有利。螺纹热卷前期多单滚动持有，买HC10卖RB10滚动持有。

螺纹热卷前期多单滚动持有，买HC10卖RB10滚动持有

铁矿石

港口进口矿市场整体震荡运行，钢厂继续以按需补库为主，其中高品位的矿石需求表现良好，疏港量有所回升；本周，港口库存再创历史新高，达到1.45亿万吨，巴西、澳洲铁矿石发货量一增一减，整体仍维持高位；国内矿山开工率继续下滑，内矿出货有所好转，钢企采购表现积极；短期矿价低位震荡，铁矿石09合约仍以观望。短期不做空。

短期不做空

焦炭

钢厂利润维持，开工率仍将维持高位，支撑焦炭需求；焦炭第一轮涨价已基本落实，而本周环保因素减弱，焦炉开工回升，但由于成交良好，焦企焦炭库存小幅回落。目前焦企心态好转，成本端焦煤价格企稳，预计现货仍有继续上涨可能。买9卖1谨慎持有。

买9卖1谨慎持有

焦煤

环保因素减弱，焦炉开工重新回升，焦化厂有补库行为；供应端，煤矿焦煤库存出现下滑，港口进口焦煤库存小幅回升。消息称国内四大焦煤供应商将计划减产，若消息属实，供需情况将边际改善。焦煤09合约暂不做空，买9卖1谨慎持有。

焦煤09合约暂不做空，买9卖1谨慎持有

动力煤

需求端，工业用电稳中走弱，居民生活用电大幅上升，日耗升至66.6万吨，短期内料继续维持，后市随气温升高或继续上升；中转端，沿海煤炭运价大幅上涨，港口锚地船舶数维持低位，环渤海港口煤炭库存量高位回落。需求回升，供应端继续受到安全督查影响。动力煤期货转变做空思路，短期观望，远期关注ZC01逢低做多机会，或作为对冲中的多头配置。不做空，买zc801卖zc709滚动

不做空，买zc801卖zc709滚动

天胶

据调研情况，短期混合胶整体入库出库较为正常，前期全乳出库较好，而轮胎厂提库情况也较前期有所好转，主要是前期美金胶到港货源不多，轮胎厂从保税区内外题库增加，7月中下旬越南胶的量即将上来，后市供应仍压力较大。天胶09短期震荡下行，不做多

天胶09短期震荡下行，不做多

大豆/豆粕/菜粕

USDA报告种植面积及季度库存均不及预期，对市场影响整体偏多。后期产区天气仍是市场焦点，供应压力将限制美豆反弹空间，上涨仍需实质天气情况配合。国内方面，大豆到港庞大，豆粕库存维持高位，供应压力依然较大，继续关注天气情况。关键天气炒作时期，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作，不追高。

粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作，不追高

豆油/棕榈油/菜油

马棕5月产量为165万吨，较4月的155万吨环比增加6.9%；出口为151万吨，4月为128万吨，环比增加17.3%；库存为156万吨，较4月的160万吨环比下降2.6%。马棕5月供需数据基本符合市场预期，基本无亮点。后期仍将是预期与现实的博弈，交易预期还是交易现实？预期：产量逐渐恢复，而斋月后出口将回落，库存大概率增加。现实：现实产量恢复仍不及预期，单产和出油率均低于15年，产地库存压力不大。国内方面，港口棕榈油库存小幅下降，约为55万吨。

油脂暂观望，菜豆油逢低做扩大

玉米/玉米淀粉

流通粮源供应偏紧支撑玉米价格偏强运行。临储拍卖继续推进，本周14年玉米开始投放，拍卖底价高于13年，底部成本继续支撑玉米价格。后期随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加后期新玉米上市压力，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。继续关注拍卖成交及出库情况。

玉米整体仍将维持震荡格局

白糖

原糖小幅上涨。近期现货市场价格小幅下调，市场观望氛围浓厚，食糖销售整体偏淡，加上替代品影响，白糖暂时呈现旺季不旺状态，关注6月产销数据，预计除广西外销售数据将低于上月。新年度甘蔗种植面积增加，预期产量增加，关注后期天气情况对其生长的影响。郑糖偏弱运行，但近期天气影响或将逐渐体现，sr709关注下方6300元/吨支撑，建议短线或观望。

郑糖偏弱运行，但近期天气影响或将逐渐体现，sr709关注下方6300元/吨支撑，建议短线或观望

棉花

抛储平稳进行，成交价格触底后缓慢回升；虽然仓单逐渐流出，但近期下降幅度趋缓，压力仍存，整体供应仍然充足。下游纺企棉花、棉纱库存压力较大，织布厂纱线库存水平较低，但胚布库存较高，上下游的库存结构使得下游需求的传导性不佳，对价格支撑有限。郑棉维持震荡行情，关注CF1709下方14800元/吨支撑，建议暂观望或短线操作为主。

郑棉维持震荡行情，关注CF1709下方14800元/吨支撑，建议暂观望或短线操作为主

PTA

供需看，检修装置逐步面临重启，然聚酯在高利润下预计将保持高开工，PTA延续小幅去库格局，不过终端淡季显现，聚酯库存下降势头放缓，原料库存转化为成品库存，产业向上驱动不强。建议TA709不做多，买9抛1继续持有。

TA709不做多，买9抛1继续持有

沥青

现货端，炼厂检修外加短期出货好转，炼厂沥青库存得到下降，但近期雨水仍偏多，需求难有好转，现货仍难以上涨；成本端，原油供需出现好转，油价延续偏强走势。短期基差大幅走弱，操作上建议BU1709暂不追多，由于远期供需驱动向上，中线可考虑回调至2300建立多单。

BU1709暂不追多，由于远期供需驱动向上，中线可考虑回调至2300建立多单

LLDPE、PP

LLDPE：供应端边际恶化，一方面，国内装置重启，另一方面，进口顺挂，低价美金货冲击国内市场，需求端尚未有明显改善，思路偏空。操作上建议，9100以上入场空单持有。PP：社会库存下降，进口货量少，一定程度上支撑盘面价格，但拉丝整体供应充足，操作上建议前期多单谨慎持有，8100以上逐渐离场。

PE9100以上入场空单持有；PP前期多单谨慎持有，8100以是逐渐离场

玻璃

玻璃现货市场整体走势稍显平淡，生产企业出库也有一定幅度的放缓，价格基本以零星调整为主，很难出现趋势性上涨行情。究其原因，一方面下游加工企业订单环比增量有限，另一方面供给端持续增加的压力也让生产企业难有喘息的机会。因此虽然生产成本稳中有升，并不能带来市场价格的上涨幅度增加。

短线操作

甲醇

内地方面，装置检修使得内地短期较为坚挺，不过新建装置有一定的投产预期，或增加山东等地供应。港口方面，进口利润仍较为可观，甲醇进口有增加预期，但在内地带动下，或将获得一定的支撑。甲醇空单止损离场，暂观望。

空单止损离场，暂观望

股指

企业盈利前景好转支撑盘面，但减持计划持续增加叠加7月解禁小高峰不利市场风险偏好，期指震荡偏弱。

震荡偏弱

国债

债券通上线情绪上利好市场，但公开市场资金投放减少，期债近期震荡为主，多单离场暂观望。仅供参考

多单离场暂观望