就在6月末MPA考核结束、银行刚刚松一口气的时候，央行公布了《中国金融稳定报告2017》，其中提出“把防控金融风险放到更重要的位置，重点关注银行业资产质量、流动性、同业业务、银行理财和表外业务等领域的风险” 。这使得市场再次惊疑不定：央行在下半年又要出手了？

多数银行间人士认为，综合政治、经济因素考虑，央行在下半年不会打破目前相对稳定的“紧平衡”状态，但这并不意味着市场可以高枕无忧。此前一直盛传的“同业存单纳入同业负债”最早或发生于今年年底。同时，央行目前尚未对MPA考核所划分的ABC三档的银行资质审查进行“区别对待”，这在年底或许也会出现变化。

华东一位股份制银行分行管理人士告诉华尔街见闻，目前还在等待6月末MPA的考核结果。

“目前结果还没有到总行，焦急等待中。”他表示。

一位五大行交易员对华尔街见闻表示，就这次的考核看，半年末流行性相对还可以，至少比今年一季度末要好。未来资金面肯定偏紧，但是从6月初前后央行谨慎重启逆回购，又降低借贷便利的利率来看，央行应该不会坐看市场流动性枯竭，但是也不会采用大水漫灌的方式来释放流动性。

而目前业界对于下半年较大的担忧，是央行是否会就MPA考核对央行进行惩罚。根据现行规定，银行在考核后被分为ABC三档，分别为优秀、正常、不达标，并采取相应的激励约束机制，其中C档机构是指资本和杠杆情况、定价行为中任意一项不达标，或资产负债情况、流动性、资产质量、外债风险、信贷政策执行中任意两项及以上不达标，央行对C档机构给予适当约束。

“考核目前还没有出台定性的处罚措施，没有能真正‘伤害’到银行的措施。如果以后给各档设一些门槛，比如不允许C档银行上市、限制发债、限制贷款额度等等。这就是真正触及到基本利益了。比如限制发次级债，这可能牵涉到银行资本充足率的问题。”一位城商行管理层人士对华尔街见闻表示。

不过，此前亦有国有大行人士对华尔街见闻表示，处理此事的弹性掌握在央妈手里， “这就好比考试，实际希望你考到100分，但是会给你设定一个120分的目标。因为只是给你设定一个100分的目标，你最后可能只能考到80分。”

“有一种可能，就是央行今年公布正式的处罚标准，明年实行，然后让银行自己调整。银行就要调表、缩量，那就真的是伤筋动骨了。”上述城商行人士表示。

同业存单何时纳入同业负债？

另一项让市场担心的，则是未来MPA是否会将同业存单纳入同业负债进行考核。目前央行规定同业负债占银行负债总额不得超过1/3，同业存单无此规模限制。

一位银行内部人士对华尔街见闻表示，这无疑将对银行的流动性产生很大影响。如果某个月份同业存单的到期量很大，当月可能出现流动性紧张的状态。

“如果纳入，就算央行再放水也没有用，同业负债比到头了，放再多的水也用不上，这是一个很可怕的事。”

不过，数名市场人士均对华尔街见闻表示，从经济角度考虑，央行早晚要把同业存单纳入同业负债进行考核，否则会存在监管死角，预计这将发生在今年底至明年上半年间。

兴业银行首席经济学家鲁政委对华尔街见闻表示，自今年年初以来，市场已经开始预期到NCD（同业存单）可能最终将被纳入同业负债考核。到市场的心理预热足够时，将NCD纳入同业负债可能已经是不可改变之势。

一位城商行同业部负责人对华尔街见闻表示，央行可能会给一个比较长的缓冲期，不然会很危险，会抬高资产端的利率，提高贷款和融资难度。

“有可能提前公布，比如今年8、9月公布，从明年2、3月开始正式实施，给银行一个消化的过程。因为关键不在于压缩资金端，而在于消化资产端。同业存单大部分是半年或者一年期的，很少有人发超过一年的。如果给一个半年的缓冲期，倒是有可能将其消化掉。”他表示：“也有可能不将同业存单纳入同业负债，而是再开一项监管，设一个限定比例。”

“另外，这件事还要和MPA联系在一起看，如果MPA已经把资产端投放摆平了，再给同业存单一个缓冲期，影响可能就不那么大。因为资产已经不增长了，再给一段缓和期，再增长的资产可能就不是集中在同业存单，银行就可以吸收一些一般性存款。因为如果同业存单量下降，70%-80%要靠一般存款来弥补。”