7月2日，由煌昱投资主办的《交易员授证仪式暨FOF/MOM产品发布会》在沪召开，会议上以“我的交易之路”为主题的圆桌讨论获得参会人员的高度评价，让我们一起来回顾下行业大咖演绎的精彩时刻。

精彩观点：

施振星：

对我来说，交易极度不顺的时候可以采取的一项非常简单的措施就是全部平仓。

我认为的交易中不应该有情绪的高低起伏，因为那意味着你对交易规则不清晰，你有情绪就说明你是有缺陷的。

连续赚3年，只要1年有些亏损，客户都跑光了。

很多私募基金在内，平均寿命只有5年，能做到十年的不到10%，能做到20年的不到2%。最多的时候有25000家，现在只有18000家，未来还将消失1/3，1/2的数量。

70%的时间用来做其他的事情，30%的时间用来投资。你以为你正在从事你最有优势的事情，但恰恰你花的时间是最少的。

在做资产管理的时候一定要处理好投资和经营的时间、精力分配问题。第二，做投资的人都有个人英主义色彩，很难进行分工，更加难以实现1+1大于2的效果。

当你做资产管理创办公司的时候一定需要合伙人，这比找结婚对象还难。

我个人大概保持了15年的交易记录，从最高点到最低点亏损最大的是20%多一年，赚的最多的是70%，平均每年盈利30%。到2012年之后，波动减少了一半，盈利增加了一半。

周伟：

加杠杆是最笨的，在期货市场上能输得起多少钱就做多少钱。

（短线向中长线转型时）我的建议是推倒重来，把前面日内交易的做法全部放弃，像一张白纸一样重新去学习中长线交易的做法。

交易自己的逻辑，交易自己的信仰。

你的交易策略和市场匹配与否，这才是最重要的。

趋势跟踪系统下，你的系统适应这种行情，但是却没赚到钱，那策略一定是有问题的。

在资管的条件限制下，不影响自己本身策略的实施，这个才是做资管应该考虑的。

做资管和做个人资金是不一样的，做个人资金就尽可能的赚，做资管就尽可能的少亏。

郑加华：

（交易极度不顺时）我的建议是减少交易频率。

在转型时，把钱当做一个简单的数字，不要很在意金钱的波动。在日盈亏比较大的时候，要做到截断亏损，让盈利奔跑。

周家斌：

我们做的时候，飙涨上去会减仓，出金，回下来时会入金。

陆军：

如果你的思路是抓长周期的趋势，就要做好准备一两年不创新高。

相同思路的人多了，那么策略本身的收益边际就会下降。

策略的收益性也像一个资金曲线一样，随着使用的人多少会变化，等人数减少又会恢复从前的生态曲线。

看对自己策略会产生的资金曲线有多少了解，了解越深你就会对它产生信仰。

做程序化，要有一个自己的标签，内在的投资逻辑要异于别人。

我有时候看资金曲线就像看行情一样，它也有支撑位和压力位，也有回撤比例多少，有一定的规律，只要内在交易逻辑是稳定的，不随便变化，就可以把它当做k线看，也是有用的。所以我觉得看曲线来进行切入点选择是一个非常好的思路。

所有测试的回撤或者实战的回撤都是用来突破的。

主持人：我们知道今年这种宽幅震荡的行情对趋势交易者来说是非常痛苦的，那么，在交易极度不顺的时候，要怎么样来调解自己？请施总给大家谈一下。

施振星：今年交易确实比较难做，包括我自己也听说很多交易者的成绩都不太理想，但是从我自己来看，今年是我管理二三十亿规模之后第一次能够独立运作的一年。我的产品主要分两块，一块是激进型，一块是稳健型。尽管交易成绩尚可，但在交易上遇到的困难也都历历在目。对我来说，交易极度不顺的时候可以采取的一项非常简单的措施就是全部平仓，退到场外以后你能将整个局势看得更清晰。我也曾遇到过非常糟糕的时候，每一次都是用这种方式来解决的。为什么这个方式是有效的？我个人觉得，其中一个原因就是我们冷静下来去看市场交易的时候，能够更清晰地意识到自己进出场的条件和需要遵守的规则。我是一个到目前为止不太强调个人情绪的交易员。我认为的交易中不应该有情绪的高低起伏，因为那意味着你对交易规则不清晰，你有情绪就说明你是有缺陷的。

主持人：谢谢施总，施总的产品确实做得非常优秀，不仅牛市能赚钱，熊市也可以做到小赚，十分不容易。周总，您对刚刚的问题应该也有很深的感悟，也请您和我们谈一下您的看法。

周伟：施总刚才讲得很有道理。我们现在做交易，基本上是全自动的，不太会受情绪波动的影响，对我们来说，有交易机会就可以了。前段时间调查夜盘的时候，我们是支持夜盘，而且希望时间越长越好。当然，做产品的时候净值下来确实会有一些压力，现在大部分交易员一开始都是做自己的资金，自己的资金肯定是做绝对值的，那就不存在这个问题。如果现在做产品的话，就要考虑回撤、风控等。我们公司的基本思路是加杠杆是最笨的，在期货市场上能输得起多少钱就做多少钱。

主持人：谢谢周总。郑总您对这一点怎么看？

郑加华：大家都会有交易不顺的时候，如果就简单回答全部都停止，其实是蛮难的，因为有可能等你停了以后行情就来了，我的建议是减少操作频率。我们可以给原先的入场点打分，可能本来75分的入场点也会去试，但是在交易极度不顺的时候，我们可以只选择90分及以上的入场点，其余全部砍掉，原先可能有十次交易机会，现在就降到2-3次。

主持人：周老师对交易心理也有很深的研究，请谈谈您的看法。

周家斌：我的建议是离开盘面，好好休息一下。交易连续不顺的时候，伤害最大的是你的信心，这个时候要做的不是继续在里面交易下去，而是应该彻底的休息一下让自己放松。另外特别要注意的一点就是要仔细观察市场有没有发生变化，你的交易系统是否能够适应现在的市场变化。

主持人：看来主观交易和程序化交易对情绪控制的看法还是有所不同的，大家可以借鉴适合自己实际的方法。有交易员表示，自己在从短线交易转向长周期交易的过程中，对进出场点位的把握没有以前准了，对于这一点，施总您有什么建议？

施振星：我也做过日内交易，能依赖日内交易盈利。我自己的一个经验是这样的：从日内交易转向隔夜交易的时候，最重要的一点就是要体会到“不可控”。你的净值会随着时间的推移发生变动，但是哪怕你看得出趋势在往下走，单子也没办法动，这样一个亏损的心路历程是不太能够接受的。所以，如果你要转换成波段交易或者更长时间的交易需要把交易模式调整过来，至于这个过程中的路径管理规则则可以放松一点。日内交易者的交易路径往往是非常严谨的，只要有反方向的波动就会退出来，但是波段交易在这中间是随时可以发生无数次来回震荡的。所以我觉得这个不是一个简单的时间延长和空间延伸问题，而应该是两种交易模式之间的区别。另外，我觉得各个交易时间段其实是可以并存的，我们前段时间刚开发了一个日内交易策略就是和长线交易结合在一块儿的，也取得了较为不错的效果。虽然这之间的关系可能比较复杂，但是现在有电脑自动交易，人也不用太操心。

主持人：谢谢施总。郑总，请您谈一下您的看法。

郑加华：我认为交易的风格转换是非常非常难的，成功率应该也很低。我身边有两个很好的朋友也做了交易上的转型，但转型效果其实并不是很理想。短线转成稍微长线一点的交易模式，我认为有两种情况：1、不管形态和K线，只看刨去手续费以后是否有盈利，这种应该是不能转换也转换不成功的。2、虽然是日内，但是在日内交易很少，另外也很注意形态和K线，这就有可能可以转。在转型时，首先心理承受能力要强，把钱当做一个简单的数字，不要很在意金钱的波动。其次，在日盈亏比较大的时候，要做到大资金止盈、小资金止损，即截断亏损，让盈利奔跑。假设你是看30分钟周期入场的，进场有利润以后单子拿不牢，那就扩大周期，通过60分钟或者更长时间的周期来做出场判断，这样做效果能好一倍。

主持人：郑总的观点主要总结为两点，1、修炼心理；2、减少次数，扩大周期。周总是做系统化交易的，也有很多的交易策略，在这方面应该也有很丰富的经验，请您跟我们分享一下您的观点。

周伟：施总前面提到的短线和中长线并存的做法主要还是适合程序化交易，我个人觉得就主观交易而言，一个人同时做日内和中长线是很难的。因为日内交易一般来说是做胜率的，中长线则主要做盈亏比，两者之间还是存在一定区别的。我的建议是推倒重来，把前面日内交易的做法全部放弃，像一张白纸一样重新去学习中长线交易的做法，这样会更好一些。两个一起做的话，很大概率会存在冲突。