多头抓了一手好牌怎么打？

01

高位盘整待涨

没有预期的突破，没有预期的回调，螺纹钢这周（7月3日-9日）在3400附近开始盘整。本周终于走出了梅雨季，热浪袭来一扫淡季的阴霾，成交虽然随着价格上涨继续放量，短期的需求是不差，淡季预期落空复制去年的模式。

目前价格走的比较谨慎，上周盘面上涨速度过快，在没有突出利好的情况下恐高情绪聚积更快导致资金接力是有问题的，一周来的行情每天都是日内急涨急跌，真的应了那句“折腾了半天价格没变钱没了”，所以之前如果没有选择一个好的进场时点（成本决定心态），是很容易被洗出来的。

现货受到盘面情绪影响，钢坯高价资源成交不畅最先开始调整价格，成材近期有少量补库现象但是仍旧不敢大量囤货生怕高位接盘，钢价每天的表现跟期货盘面比较相似——上窜下跳。

那我们继续观察下周现货成交的价量能不能维持。

02

供不应求背景下等待“故事”

检修结束后高炉开工率和铁水产量均有小幅增加但整体依旧处于顶部区域，同时需求完全能消化掉目前的供应量。全国钢材库存总量943.95万吨较上周降12.05万吨，螺纹钢社会库存393.7万吨增2.4，厂内库存降6.89，整体降4.46，厂内流向社库的现象已经持续了一段时间，同时从库存差值也能看出目前大环境仍旧是需求比较好的。热轧卷板社会库存225.6万吨降11.3继续稳定下降。

沪市终端线螺每周采购量

其实从螺纹钢的库存和产量来讲，今年的去库力度比去年高出一大截，原因也都知道——房地产补库存。那螺纹价格的拐点也需要房地产开工的拐点出现才能将证实需求转差，在信号出来前只能以每周的高频数据推测目前的需求状况。

现阶段应该说中频炉地条钢都被清理干净了，这部分缺口以往我们认为是通过高炉增产、新增电炉和出口回流来解决，目前看基本是由第一种手段转炉提高废钢比例来实现补缺。供应这部分看不到什么问题，尤其一直在去库存到现在这么低的水平下，营造了多头的环境，只是仍然需要一个合理的“故事”才能将价格进一步托高。

03

食之无味弃之可惜的铁矿石

二季度后的铁矿石有点像三月份的焦煤，铁矿石价格能涨上来还是托了成材的福，但是从供需角度看，高炉需求比较稳定只是在小范围内波动，如果下半年“十九大”和“大气十条”问题对环保要求严格一点，那这一块的支撑就崩塌了。总供应量没有什么问题就是空，能出问题的可能就在结构上面。近一个月铁矿石的成交是持续放大的，最近的高品粉矿需求也到了一个高度，只是目前供应还没到紧张的程度。

总的来说铁矿石作为风险对冲工具还是很给力的，记得我们的套利手数是螺矿2：1。

资料来源：wind，西本新干线，要资讯