2017年7月10日宏源棉花早评：农产品整体环境转好，郑棉延续反弹

资讯要点：

1. 7月7日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.98万吨，实际成交1.97万吨，成交率66.17%，成交平均价格14819元/吨（较前一交易日价格+42元/吨），折3128价格15946元/吨（较前一交易日价格-3元/吨）。

2. 印度喷气品质C32S机织纱新到港资源成本约24100元/吨，约亏损700-800元/吨，后期到港资源成本略降；巴纱A-级品质赛络纺C10S新到港资源成本约19900元/吨，亏损500元/吨，后期到港资源成本震荡走低；越南剑杆品质C32S机织纱新到港资源成本约23500元/吨，约亏损500元/吨，后期到港资源成本略降。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16297（-4）元/吨，328棉价格15898（-8）元/吨，527棉价格14865（-4）元/吨；137长绒棉价格指数22400(-100)元/吨，236长绒棉价格指数21200（0）元/吨；棉花均价15911（-28）元/吨，棉粕均价2550(0)元/吨，棉籽均价2692(0)元/吨，三级棉油均价5910(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15835（-20），4128B报价15305（-50）；山东3128B报价15905（0），4128B报价15295（0）；江苏3128B报价15915（0），4128B报价15300（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36（+2）天；纺企棉纱库存：18.6（+0.1）天；织厂棉纱库存：16（0）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存16.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存11（-2）天；涤纱厂原料库存：11（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存16.6（0）天；人棉纱原料库存:12（0）天；人棉纱成品库存：17.5（+0.5）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数15.5（-1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷63%（0%），涤短负荷81%（-3.5%），粘短负荷88%（0%）,人棉纱厂负荷74.6%（-0.1%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约61.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15055，上涨1.04%；1801合约收于14905，上涨0.88%；ICE期棉主力合约收盘68.19美分，上涨0.53%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1407（-54）；国内C32S与印度C32S现货价差-470（0)，国内与印度JC32S内外价差-290（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差620（+20）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周五连续第三日上涨，至逾两周高位，此前美国政府发布的报告显示，向主要消费国中国的出口销售数据强劲，与天气相关的产量忧虑进一步支撑价格。

在全球棉花增产的背景下，棉花只能是结构性机会，超跌之后反弹，或者震荡构筑底部。65美分很可能是中期底部，对应国内价格在14500左右。短期来看，棉花连续几日都68美分之上整理，目前逐步企稳。

从技术上看，ICE棉花探底回升，站在了短期5日均线之上，并且MACD指标形成金叉；郑棉9月合约站稳了5日均线和10日均线，空头排列，强阻力15200，短期支撑14700。操作上，15050附近可买进。