在6月30日的美农报告公布之前，市场对本次报告的预测方向多以中性偏空为主，而在报告公布之后意外利多，国内豆粕获得利多提振而大幅反弹，市场压抑了许久的涨价需求瞬间爆发，市场人士认为豆粕行情已经正式的进入了反弹上涨模式的不在少数，但笔者认为目前来看还存在一些值得思考的地方。

美国农业部6月30日的两份报告如期成为市场行情的分水岭，报告当日美豆涨幅高达3%，并创下去年8月份以来最大单日涨幅，并立足950美分，之后因市场担忧美国北部平原干热天气将会蔓延至美豆产区，推动美豆8月期约盘中一度触及980.25美分的5月10日以来最高价位。本周美国独立日假期后美豆冲高至三个半月最高，至此连续三个交易日的累计涨幅达到8.7%，因市场担心美国中西部天气高温干燥施压大豆生长，而USDA延迟发布的作物生长报告显示美豆优良率低于上周和去年同期也给市场带来利多支撑，美豆11月终收于995.6美分，美豆总体区间明显上移。由此可见，美豆市场已基本进入夏季天气主导行情阶段，并且7-8月份也正值美豆生长阶段，此时作物对于气温和降雨量变化格外敏感。据最新天气预报显示，未来两周美国中西部高温较此前一周有所缓解，且伴随有降雨带东移，但降雨量仍然低于正常水平，且市场格外关注的是在6月份整体墒情偏低的大豆主产区衣阿华州和伊利诺伊州，在7月份的降雨情况显得格外重要。

根据美国农业部延迟至7月5日发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月2日，美国18个大豆主产州的大豆优良率为64%，低于一周前的66%，去年同期为70%。MDA气象服务公司称，美国北部平原的干旱一直吸引市场的注意，不过目前干燥状况也扩大到了中西部地区，其中包括明尼苏达州、衣阿华州和伊利诺伊州，过去45天衣阿华州南部和西部以及伊利诺伊州中部地区的降雨量不足正常水平的50%，天气对作物的威胁并不能完全排除，天气题材如若继续发酵，则将为7月份豆粕行情提供支撑。

近日随着本周国内豆粕行情强势反弹，下游市场出现一波集中补货高峰，成交情况转好，油厂库存量也有所下滑，虽然表面上来看油厂库存开始下滑，但主要原因还是因为一波油厂胀库停机导致。另外7月份我国大豆计划到港量仍高达910-920万吨，届时工厂开机率恐怕会被迫提高，豆粕库存能否扛住原料放量供应的压力还未可知，后市豆粕行情恐难维持强势。

据了解，目前国内养殖业恢复较慢，5月份生猪存栏和能繁母猪存栏环比下降，部分区域饲料厂也反映近期猪料销量略降，未来对饲料的需求不容乐观。蛋禽价格最近大幅回升，养殖户淘汰鸡心理不在，但禽类补栏依然不积极，5月份蛋鸡存栏仅为10.68亿只，为2010年以来同期最低，预计8月份创下最低水平，禽类对豆粕需求短期不容乐观。近期南方梅雨季节使得很多地区出现不同程度的洪涝灾害，其中广西、江苏、江西、湖北、湖南受灾程度较为严重，这恐将会对豆粕储运造成不利影响。目前来看天气因素对豆粕的利空影响尚未显现，但若降雨继续持续，水产投料量将低于预期，豆粕行情恐遭遇天气压制而趋弱，因此目前豆粕市场供应仍充足，需求不能带来明显支撑。

综上所述，目前国内豆粕市场仍呈供过于求局面，不支持行情持续大涨，近日大连豆粕期价在2800附近成交量明显受抑，不过美豆天气炒作有可持续到9月上旬，因此美豆中期走势整体仍将偏强，但短线应注意震荡调整风险。