周一沪指在3200点上方震荡整理，板块走势分化明显， 钢铁股逆势拉升，创业板指重挫近2%，次新股尾盘现跌停潮。

截至收盘，沪指跌0.17%报3212点，深成指跌0.55%报10505点。

七月第一个交易周，市场走势明确延续反弹，指数震荡攀升过程中，两市量能配合适度，缓慢合理的反弹节奏，在盘中以权重股和题材股交替推动，指数行至前期重要压力位。

技术上看，沪指日K线显示，指数依托短期均线稳步上行，同期量能配合适度，中短期均线走势缓和，且沪指行至4月下跳缺口3229-3238点下方，考虑沪指站上3200点上方后涨幅频率明显减缓，市场反弹仍有空间但力度有限。此外，周K线接连收出三根小阳线，量能总体表现未见快速放大，当前市场反弹仍以阶段性回升为主，沪指周K线收复4-5月五连阴下跌周线，明显存在较大难度。本周走势的关键在于市场完成量变转质变的切换，即指数上行需要热点、量能配合改变。

资金面上，国泰君安首席策略分析师李少君团队认为， 本轮边际改善有望至少延续至三季度末。从利率角度来看，此前央行通过“价格信号”配合监管政策的方式倒逼金融机构去杠杆，四五月冲击后市场利率曲线已得到了明显的纠正，5月M2增速降至9.6%，价格机制已取得了阶段性成果。下一阶段，有望通过确立较为明确的政策利率曲线来引导市场利率的方式，推进温和去杠杆，并在宏观审慎目标上，取得监管冲击、增长、资产价格的“动态平衡”，利率曲线的高波动将成为过去。

前海开源基金执行总经理杨德龙认为表示，A股下半年的表现将会好与上半年，现在仍然是布局下半年的时机，大家可以积极的抓住布局的机会，适当地加仓，然后对于一些细分行业的龙头重点加仓，来迎接下半年的反弹，争取在下半年可以获得更好的收益。我认为慢牛行情已经开始启动，现在一部分股票已经走出慢牛行情，接下来轮到二线蓝筹股票，最后轮到就是小盘股，都会走出慢牛行情。

中金公司认为，目前国内短端利率有下行空间是未来股票市场上行的主线。较高的短端利率缺乏支撑，平坦的利率收益率曲线大概率将变得陡峭。此外，投资者对维持市场稳定以及国企、财政、社保等制度性改革加速落地的预期升温，从而提升了市场风险偏好。中金公司认为，短端利率下行有助于流动性改善，股债均将受益。若市场风险偏好提升，股票受益程度更大。与此同时，7月份，上市公司即将开始公布半年报，相关题材也有望为行情添一把火。

尽管蓝筹白马已经涨幅很大，但目前蓝筹股和白马股的估值仍在合理范围内，并没有显著的估值泡沫。展望后市，蓝筹白马行情或将出现分化：只有业绩仍然能保持合理增长，与估值匹配度好的品种才有可能继续上涨。

值得一提的是，目前中小市值公司整体估值仍然不是很便宜，但已经开始出现一批成长性较好、具备竞争力的公司。若以2018年的业绩估算，目前这些个股的估值相对合理，这意味着这些公司的股价已逐渐具备长期投资的价值。如果接下来市场风格继续向“漂亮50”倾斜，反而可以逐步关注那些长期滞胀的中小市值优秀公司。