自6月底以来，PVC期现价格齐涨，并且涨势还有持续之势。回顾去年PVC市场，PVC价格亦从6月份前后开始上涨，并且涨势持续至2016年底，PVC价格创近年来新高，多数PVC企业扭亏为盈。那么历史会再次重演吗？2017年下半年PVC价格是否能持续涨势，并再创辉煌。卓创认为，未来PVC短期价格上涨动力尚足，但长期来看，不确定性依旧较大。具体价格走势如下图所示：

图1

PVC库存低位 厂家预售货量较多

从生产企业来看，5-6月份PVC生产企业检修较多，检修期间及结束后，部分PVC厂家均有部分预售订单，生产企业短期内库存增加有限，PVC销售压力不大。

从主要销售地区仓库库存来看，卓创统计PVC华东及华南地区主要库存量持续回落，目前仓库库存基本达到去年6-7月份库存水平。如下图所示：

图2

PVC“走出去”更畅通 有力缓解内需不足

2016年PVC出口增长明显，得益于印度需求的大幅增加，2016年全年PVC出口103.86万吨，同比增长34.19%。

今年PVC出口依旧较为强劲，截止1-5月份，PVC出口累计52.29万吨，同比增长11.37%。随着“一带一路”国家战略的推进以及海铁联运的发展，PVC出口更加便捷、成本更低。

2016-2017年1-5月PVC出口情况比较

单位：万吨

房地产整体向好 需求面支撑PVC市场

PVC主要下游管材、型材市场与房地产景气情况息息相关，下图中全国房屋新开工面积增速与其对PVC需求的释放有5-10个月的滞后期。2016年1月份开始，全国房屋新开工面积累计同比大幅增加直至2016年4月份达到顶点，PVC管材、型材需求释放理论计算在2016年6-12月前后，正好符合PVC2016年下半年市场价格持续上涨的走势。

2017年1-5月份，全国房屋新开工面积保持两位数增速，虽然较前期高点有所回落，但增幅依旧较高，对2017年下半年PVC需求或是有力支撑。

图3

期货带动现货市场 资金炒作为PVC“添油加醋”

PVC市场期现市场联动性较高，期货带动现货市场、现货市场推动期货走势。而且PVC期货属于小资金产品，受大资金流入等可操控性较大。2016年6月15日前后PVC期货主力合约触底反弹，并且连续大涨。

2017年PVC期货市场来看，2017年6月20日开始PVC主流合约触底反弹，并且截止到目前（7月7日），期货整体持续走高。

2017年环保政策较2016年有过之而无不及，电石料PVC原料电石、PVC下游企业等均存在较大不确定性。而且2016年下半年运输新政等的实施，也为PVC市场在流通环节较大阻力，从而支撑了PVC市场价格的持续走高。

历史总是惊人的相似，但是历史也只能作为前车之鉴，PVC后期走势有供需基本面上的支撑，但是不确定性依旧较大。