【周Wed南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.34%，除了农产品板块下跌0.02%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨0.49%。橡胶主力合约涨幅最大为2.52%，动力煤主力合约跌幅最大为2.36%。

农产品今日行情综述:

今日农产品震荡为主，鸡蛋下跌。小麦主力 9 月合约继续震荡，日内波段思路操作。鸡蛋操作上可以继续保持震荡思路，前期获利多单可以适量减仓。豆粕前多或以 2900 点位可继续持有。菜粕五日线之上收高，多单可继续持有。连豆可以 3900 点位为多空分水上多下空操作。连棕油前多谨慎持有。豆油 6000 之上逢低介多。菜籽油十日线之上多单可继续持有。玉米近期维持震荡思路。玉米淀粉多头思路继续。棉花 KDJ 向上，MACD 红柱扩大，支撑位 14800 附近，压力位 15800 附近。郑糖整体可能将持续维持低位震荡的走势，日内维持高抛低吸策略，激进者继续逢低布局中线多单。注意可能本周主力合约就会从 9 月转到 1 月合约。9-1 正套、9-5 正套可继续持有。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：豆粕或“高处不胜寒”

资讯：美国农业部将于本周三发布 7 月份供需报告。华尔街日报发布的调查结果显示，分析师们平均预期 2016/17 年度全球大豆期末库存为 9320 万吨，预测范围在 9250 万吨到 9400 万吨，美国农业部 6 月份的预测为 9320 万吨。华尔街日报发布的调查结果显示，分析师们平均预期 2016/17 年度巴西大豆产量为 1.14 亿吨，预测范围在 1.133 亿到 1.15 亿吨，美国农业部 6 月份的预测为 1.14 亿吨。

操作：美豆周二收涨，触及四个月高位，因担心美国天气状况给作物生长构成压力，以及投资者在美国农业部(USDA)月度供需报告出炉前调整头寸。目前从市场的普遍预期来看，分析师对新作产量预期与上月持平，但库存倾向于调低，因近期的干旱少雨减产，但因之前的季度库存报告使得利多有所兑现，预计短期期价在1050 一线震荡走平。

目前市场精力集中在天气炒作上，今晚报告即便中性偏多，美豆期货缺乏再次大幅拉升的条件，豆粕能否继续接着“顺风车”走强要看国内现货市场购销情况的改善程度了。豆粕近两日持续减仓看出多头落袋为安的情绪凸显，期价或“高处不胜寒”，1709 合约 2900 之上报收阳线，前多或以此点位可继续持有。菜粕五日线之上收高，多单可继续持有。连豆 3900 一线震荡纠结报收上影阳线，可以此点位为多空分水上多下空操作。

内外棕榈油现货近一周持续反弹，进口毛棕油 8 月到港完税价目前在 5670 元/吨，而印尼则为 5620 元/吨，二者在国内增值税调降的此时价差缩小，预计后期我国进口将仍以马来西亚棕榈油为主。国内广东港现货报价在 5850 元/吨，因此进口有约 100 元/吨的利润空间，贸易商走货压力不大，因此期货盘面上抛空盘也相对减少，支撑期价走强。连棕油 1709 目前有接近 400 点的贴水，今日回调收小阴线，5400之上仍呈偏强走势，前多谨慎持有。豆油近日全国现货在 5100 元/吨附近，照比上周的 5950 元/吨上涨 150 元/吨，今日五日线之上收高，6000 之上逢低介多。菜籽油连续上测 6600 整数关口，十日线之上多单可继续持有。

白糖：云南 6 月铁路外运 12.4 万吨

现货消息：[主产区]南部大部分区域报价不变，总体成交偏淡。南宁中间商报价 6600 元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商 6450 元/吨，报价不变，成交一般。广州中间商广西糖报价 6850 元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价 6520—6550 元/吨，报价不变，成交一般。[制糖集团]凤糖、云南南华、英茂及康丰报价调整，其他集团报价持稳。[加工糖]日照及路易达孚加工糖报价下调，其他保持不变。

国内消息：[农业部]农业部发布 7 月供需形势分析，本月数据未作调整，给出的理由是不利气象条件对糖料作物生长及最终产糖量的影响仍需继续关注。[云南运输]从云南省铁路部门获悉，云南省 6 月食糖铁路总外运量为 12.4 万吨，其中:省内0.1 万吨，出省 12.3 万吨。主要流向:成都 5.4 万吨，南宁 2.6 万吨，广州 1.1 万吨，武汉 1.1 万吨，上海 0.5 万吨，西安 0.5 万吨，兰州 0.4 万吨，南昌 03 万吨，郑州 0.2 万吨。

国际消息：[印度产量]金融时报报道称，在连续两年干旱后，印度 17/18 榨季（10 月开始）糖产量预计将达 2500 万吨以上。[印度糖价]政府数据显示，印度食糖零售价在过去 30 天内累计提高了 2.2%。截至 7 月 11 日，平均糖价为 42.98 卢比/公斤（67 美分/公斤）。

郑糖情况：今日震荡维持低位震荡，整体变化不大。持仓方面，多头减持空头增持，其中中信多头减持超过 2 千手，其余各席位增减均不超过 2 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为,76976 张，减少 403 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱缩小，快慢线低位有拐头迹象，KDJ 金叉向上，均线保持空头排列，期价明显回归 10 日线。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ 死叉继续向下。

操作策略：上方 6280 附近存在黄金压力，郑糖整体可能将持续维持低位震荡的走势，日内维持高抛低吸策略，激进者继续逢低布局中线多单。注意可能本周主力合约就会从 9 月转到 1 月合约。9-1 正套、9-5 正套可继续持有。

鸡蛋：震荡

全国鸡蛋价格稳中震荡调整，涨价地区逐渐减少，局部高价区出现回落，今日产区养殖户多积极出货，而经销商和各地蛋点收货积极性降低，销区到货量略有偏多，走货速度不快，预计近期行情再涨困难.主产区：河北地区鸡蛋价格稳中有降，降幅 0.05-0.09 元/斤，红蛋和粉蛋主流价格分别落至 2.56-2.70 元/斤和 2.69-2.80元/斤，货源供应尚可.主销区：北京地区今日蛋价主稳有降，仅大洋路小幅下调 5元/件，剩余地区均为 120 元/件，到货偏多，走货尚可。

主力合约 1709 今日低位震荡，尾盘虽有反弹但是期价依旧收于当日均价之下，日 K 线以带有下影线中阴线报收。今日期价跌破短期均线，短线继续调整可能较大，操作上可以继续保持震荡思路，前期获利多单可以适量减仓。

玉米:小幅收高

玉米现货方面，东北地区玉米价格局部上涨，黑龙江哈尔滨收购价 1460-1520元/吨，吉林长春收购价 1480-1540 元/吨；华北地区玉米价格维持稳定，山东济宁收购价 1750-1760 元/，河北石家庄收购价 1710-1720 元/吨；北方港口玉米价格稳定，大连港平舱价 1650-1670 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1840-1860 元/吨 。

7 月 7 日，中储粮包干 2014 年玉米拍卖成交结果喜人，吉林省成交率 99.27%，辽宁省成交率 100%，内蒙古成交率 74.06%。可见目前市场优质粮源紧张，市场采购比较积极，价格比较坚挺。

从期货盘面来看，玉米 1709 合约今日价格重心小幅上移，目前期价围绕短期均线反复震荡，期价走势较为犹豫，近期重点关注短期均线处的争夺，在方向尚未明朗之前，维持震荡思路。玉米淀粉 1709 合约今日呈现震荡的走势，期价依然运行在20 日线之上，多头思路继续。

棉花:全国棉花工业库存约 65.9 万吨,同比减少 5.7%

郑棉 1709 主力合约，夜盘震荡尾盘拉升，日盘偏强震荡但午后有所回落，截止收盘跌涨 120 至 15140，涨幅为 0.80%，减仓 11522 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15874 元/吨，下跌 5 元/吨。7 月 11 日储备棉轮出销售资源 30085.87 吨，实际成交 21544.852 吨，成交率 71.61%，成交平均价格 14580 元/吨（较前一日价格跌 126 元/吨），折 3128 价格为 15712 元/吨（较前一日价格跌 104 元/吨）；国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至 7 月 10 日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为 31.1 天（含到港进口棉数量），环比增加0.3 天，同比减少 2.5 天。推算全国棉花工业库存约 65.9 万吨，环比增加 1.1%，同比减少 5.7%。

国际方面，据外电报道 ，目前美国得州高原地区的灌溉棉田长势优良，生长进度正常，而旱地田棉花长势参差不齐，部分灌溉田的长势也有差异；据外电报道，印度 2017 财年剩余时间服装出口有望保持强劲增长，2018 财年的服装出口额预计增长 15-18%。

总结，棉花现货小幅下跌，国内方面，国储棉成交率上涨，但成交均价下跌，工业库存下降且抛储进程已过大半，企业有备货需求，支撑棉价，但是纱线产销率下降，下游需求一般利空棉价；国际方面，美国农业部 7 月产需报告即将公布，市场较为平稳。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 向上，MACD 红柱扩大，预计短期棉价仍以震荡反弹为主，支撑位 14800 附近，压力位 15800 附近。

强麦：底部纠结 

我国产区小麦市场价格局部小幅回落。河北沧州地区新麦价格小幅下降，当地780g/L 容重新麦面粉进厂价 1.2 元/斤，水分 13.5%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东淄博地区新麦收购价回落，当地 780g/L 容重新小麦面粉厂进厂价 1.18 元/斤，水分13.5%；麸皮出厂价 1320 元/斤。河南漯河地区新小麦价格平稳，当地产容重 770g/L小麦收购价 1.17 元/斤，水分 14.5%；麸皮出厂价 1500 元/吨。期货方面，小麦主力 9 月合约继续震荡，日内波段思路操作。