宏源期货白糖早评：原糖有企稳迹象，郑糖有望逐步走出反弹行情

要点

1.原糖：受巴西货币雷亚尔小幅升值影响，原糖尾盘小幅回升，暂时企稳。

2.国内现货：昨日（7月12日）， 主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6450元/吨（0）；南宁中间商新糖报价6600元/吨（0）；湛江中间商新糖报价6520-6550元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6240元/吨（20）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（7月12日），SR1709合约开盘6192，收涨15点（涨幅0.24%），报收6206，增仓1334手，持仓为542764手。

4. 农业部发布7月供需形势分析，本月数据未作调整，给出的理由是不利气象条件对糖料作物生长及最终产糖量的影响仍需继续关注。从云南省铁路部门获悉，云南省6月食糖铁路总外运量为12.4万吨。

5. Platts预计6月下半月巴西中南部地区糖产量将同比增加近10%，达到308万吨。

6. 金融时报报道称，在连续两年干旱后，印度17/18榨季（10月开始）糖产量预计将达2500万吨以上。

小结：从技术面看，原糖有暂时企稳迹象。国内夜盘波幅收窄，从大的周期看，国内外糖市皆进入了熊市周期。但从中期走势来看，国内糖市在累计跌幅在1200点以上之时，前期的各项利空因素都得到了充分的透支、挖掘、炒作，主动追空力量逐步削减，金融属性逐步消退。熊市当中也有反弹，且容易伤人。郑糖近期已经拒绝再创新低，8、9月份，郑糖将逐步回归现货属性，或许将迎来季节性的反弹，反弹的高度将取决于原糖的波动区间。因此操作上严控仓位，适当参与左侧做多交易。