周一，CBOT玉米价格创今年新高，炎热干燥的天气或导致美国玉米减产，引发价格进一步上涨。

(单位：美分）

根据美国农业部(USDA)，衡量库存可以支撑消费多长时间的指标--库存/使用比率接近五年低点，到8月31日止的本作物年度结束时，该指标可能为16%，足以应付两个月左右的需求。

干旱炎热天气或影响收成

自2013年以来，玉米连年丰收，造成供过于求并使库存水平达到纪录高点。产量连年创新高打压了玉米价格，使种植户背负上债务，并打击了粮食交易商。

但过去五年全球玉米消费（主要用作饲料）增长了22%，2016/17年度达到创纪录的12.14亿吨，使得库存的缓冲能力变得非常薄弱。

天气预报显示，在玉米关键的授粉期内，美国主要种植区将会是闷热天气，这可能会影响收成。

芝加哥期货交易所12月玉米期货周二收跌1/2美分，报4.14-1/4美元，盘中曾触及4.17-1/4美元，为2016年6月21日以来最高位。

USDA周三发布最新月度作物报告，将本季度玉米产量预期从当前的平均每英亩170.7蒲式耳下调至169.6蒲式耳。如果出现修正，则原因在于春季天气导致作物生长进度较通常推迟。

库存突然下降？

单产预期即便是出现这样小的变动，也可能对库存造成严重影响，因为玉米库存/使用比率的舒适区很窄。目前该比率略低于过去20年均值16.9%。

Archer Financial Services的农业部门主管Greg Grow说：“如果假设(单产预期）下降5-6%，那么美国这里的结转库存就会减少10亿蒲式耳，而这将在突然之间吸引一些人的注意。”

USDA目前对美国2017/18年度结转库存预估为21.1亿蒲式耳。若在此水平上减少10亿蒲式耳，库存将会降到2016/17年度预估结转库存的52%。

分析师称，全球库存创下纪录高位，或许足以避免玉米市场出现2012年的那次大涨，当时干旱天气导致作物欠收，玉米价格触及每蒲式耳8.29-3/4美元的史上最高位。

2012年7月间玉米期货飙涨26.9%，而当年上半年的大部分时间玉米价格表现疲弱。

中国上调玉米批发价格

中国农业部发布最新预测，上调2017/18年度玉米产量至2.12亿吨，因6月中下旬明显的降水过程有效缓解前期乾旱，对春玉米生长和夏玉米出苗十分有利。

尽管国家临时存储玉米拍卖数量持续增加，但受玉米出库和运输等环节制约，玉米市场仍然存在阶段性、地域性有效供给不足情况，导致玉米价格继续上涨。

所以中国农业部还将2016/17年度中国玉米产区批发均价区间将上调到每吨1,550-1,650元人民币。

咨询公司The Hueber Report总经理Dan Hueber表示，“在确定低点之前，玉米价格一直没有回升。但是如果玉米期货合约在7月14日（周五）收于4.10美元上方，价格则有望上涨到4.5美元。如果12月期货连续收于4.54美元上方，相信价格将很快上涨至5.10/5.20美元区间。”

实际上涨价的不仅仅是玉米，此前小麦和大米也大涨。

过去两个月，大米期货上涨近30%，同时由于美国和加拿大地区日益严重的干旱引发市场对产量的担忧，小麦期货也上涨近15%。根据联合国粮食和农业组织食品价格指数显示，全球食品价格较2016年早些时候的低点上涨了17%。