1、现货价格：7 月 19 日，螺纹、热卷、铁矿价格略有上涨，焦煤、焦炭价格保持平稳。唐山钢坯持稳于 3470 元/吨。

2、期货升贴水：7 月 19 日，螺纹、热卷、焦煤主力期价贴水幅度均收窄，铁矿主力期价贴水幅度略扩大，焦炭主力期价升水幅度扩大。

3、利润情况：7 月 19 日，螺纹钢、热卷的生产利润有所下降，但螺纹钢、热卷的生产利润仍处于偏高位置。

4、库存情况：截至 7 月 14 日，焦煤、焦炭港口库存增加，钢厂不焦化厂焦煤库存基本持稳，焦化厂焦炭库存有所下降。铁矿的港口库存高位略有增加，而钢厂库存有所增加。螺纹、热卷的社会库存仍在持续下降，热卷库存降幅大于螺纹钢。6 月下旬重点钢企钢材库存有所下降。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：煤、焦现货价格保持平稳，但焦炭现货高位成交一般，但下游需求平稳，上游库存压力丌大，仍然驱动向上；从持有收益率来看，焦煤估值中性略偏低。预计煤、焦期价震荡偏强运行。

（2）铁矿：外矿供应宽松，港口库存压力仍较大。近期钢厂库存低位回升，钢厂补库意愿增强，驱动略向上，估值中性，预计矿价将震荡偏强运行。

（3）螺纹、热卷：前期去产能及“地条钢”的清理带来的供应缺口短期仍难以弥补，消费淡季下，钢材整体库存仍在持续下降，驱动向上，估值中性略偏高，预计钢价将震荡运行。