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北京时间7月20日19:45，欧洲央行将公布利率决议。当日20:30，欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。德拉吉6月底在讲话中表现出对经济的乐观态度，以及维持宽松货币政策的必要性，令市场开始关注欧央行紧缩的时点与计划。虽然近期欧洲经济增长指标趋向稳健，但通胀水平持续下行，工资增速仍然徘徊低位。预计本次会议欧央行将按兵不动，利率声明也不会有实质性改动。料将其更倾向于维持资产购买计划没有固定期限的状态，而非设定一个较为遥远的结束日期，以便在前景恶化时保有灵活性，9月可能透露更多紧缩细节。根据彭博调查显示，欧洲央行本周政策决议将会保持按兵不动。

考虑到给出的前瞻指引，以及宏观经济状况（尤其是持续低于目标的核心通胀），欧央行可能在2019年下半年加息。但如果经济数据强劲、美国等国家货币政策加速正常化以及年末宣布的紧缩更为迅速，欧央行升息步伐可能加快。但是，考虑到金融市场的波动性可能引发金融条件的紧缩，审慎的政策是必要的。德拉吉今日或重申“信心”、“持久”和“审慎”，即让市场为缩减做准备，同时也阐明仍然需要耐心、坚持和持续的货币刺激。

欧元最近一直借助市场对欧银即将撤出宽松政策的预期持续反弹，从日线图上看，反弹趋势依然很猛，技术上没有回调的意愿。若决议声明保留了“扩大购债”的字眼，对经济前景持谨慎态度、声称暂未考虑退出宽松政策，那么欧元多头将非常失望，下方的支持看1.14附近。

美元目前是整个外汇市场最悲情的货币，经济数据持续不佳、美联储经济数据被大大降温、特朗普医保案惨遭“夭折”、税改和基建估计要“黄了”、特朗普的“通俄门”没完没了。如果要说可以挽救美元的，恐怕需要看德拉基“出不出手”帮忙了。根据上述对欧银决议的分析，若决议声明以及德拉基言论偏“鹰派”，那么美元真的没救了，还会大跌！下方暂时看不到明显的支持，近期跌到90附近，仍是有可能发生的事。而若决议声明以及德拉基言论偏“鸽派”，美元将有望迎来喘息的机会，短线有可能会回到95上方。但是基于美元实在没有利好的基本面支持，预计上方反弹短线会卡在95.30/50附近。只有重回96关口，才能确认回调完毕。

通常来说，对于欧洲央行的决议，黄金方面向来是不太感冒的。不过鉴于最近美元与黄金的负相关性表现凸出。因此，欧洲央行决议对黄金的影响，可能会通过美元来传导。那么一旦决议利多欧元，美元将下挫，黄金将获得提振，有望上破1250一带，反之，回落测试1230/25一带的支持。黄金近一周以来的反弹势头还是相当猛，这也跟美联储加息预期被大大降温有关，并且美国政治不稳，又能吸引避险买盘，短期之内，黄金还是能受到一定的支持。不过近两个交易日，黄金的反弹步伐，有所缓慢，只要能持于1225之上，就能说明多头还没离场。 

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今日财经日历 （2017-07-20）

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