股指：商品下跌，短线逢高可轻仓试空

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

7月20日，三大期指小幅高开，盘间震荡为主，IH一度翻绿，IF、及IC维持线上震荡，午后三指数均有所拉升，最终录得中小涨幅。主力IF1708合约收3733.00 ，上涨31.20 点（0.84%），成交量为10020手，持仓量为17736手；主力IH1708合约2668.60 ，上涨19.00 点（0.72%），成交量为7508手，持仓量为11551手；主力IC1708合约收6013.60 ，上涨39.60 点（0.66%），成交量8084手，持仓13451手。IF总成交量为22561手，总成持仓量为40125手，成交持仓比为0.56 ；IH总成交量为17186手，总成持仓量为26373手，成交持仓比为0.65 ；IC总成交量为17711手，总成持仓量为31600手，成交持仓比为0.56。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差继续缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-0.7，价差与现货价格比-0.02 %；IH主力与上证50指数的期现价差为4.6，价差与现货价格比为0.17 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-25.3，价差与现货价格比为-0.42 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约完成换月，以增仓为主，IF、IC主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空，IH主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1708合约前二十大多头增仓4029手，前二十大空头增仓4119手，新增多单与新增空单之差为-90手；IH1708合约前二十大多头增仓2998手，前二十大空头增仓2661手，新增多单与新增空单之差为337手；IC1708合约前二十大多头增仓3035手，前二十大空头增仓3206手，新增多单与新增空单之差为-171手。

结论及投资建议

周四三大期指小幅高开，盘间震荡为主，IH一度翻绿，IF、及IC维持线上震荡，午后三指数均有所拉升，最终录得中小涨幅，期现负价差继续缩窄，IF、IC主力空头增仓明显，IH主力多头增仓明显；现货方面沪深两市成交活跃，行情走势较为一致，创业板盘间反弹幅度较大，午后有所回落；外盘方面欧美股指涨跌不一，夜盘商品出现下跌，尤其是黑色及橡胶板块跌幅较大，今日预计周期性板块也将迎来幅度较大的回调；央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元，短端资金成本继续上升，预计受7月份季节性缴税因素影响较大，但在央行大额净投放操作下整体市场利率预期较为平稳，债市无明显卖盘，回购品种依旧是短期为主，近期资金面偏紧对股指影响较小；IC连续3日反弹，基本修复周一4%的跌幅，回调压力增加，IF、IH在商品大幅下跌影响下，也大概率出现一定下跌，股指可逢高尝试空单，鉴于经济基本面良好，操作以短线为主。