【金融】

国债

上周为季度缴税高峰期，叠加地方债大量发行，周二开始资金面紧张程度大幅攀升，虽然期间央行进行了大量逆回购维稳资金面，但资金面并未有明显改善。本周市场共有5400亿逆回购以及1385亿MLF到期，合计回笼资金将达6785亿，回笼压力较大。上周二级市场继续窄幅波动，十年国债活跃券170010一周上行2BP至3.58;国债期货短期仍是窄幅震荡格局，TF1709一周下跌-0.14%，T1709一周下跌-0.16%。6月基本面仍然较强，本周资金到期量依然较大，预计资金面依然偏紧，利率仍将维持高位，债市短期难有上涨空间，T1709关注94.85支撑。

【金属能源化工】

动力煤:

21日，六大发电集团日耗76.69万吨，环比增，库存1267万吨，环比增。秦港库存599.5万吨，环比增。锚地62，环比降，预到16，环比增。

21日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)641元/吨，ZC709收盘608.8元/吨。

动力煤市场依旧稳中偏强，六大电厂库存高位的前提下可用天数下降，表明下游需求旺盛，多数地区价格坚挺。目前动力煤市场价格偏高，临近月底，市场观望情绪加重，煤炭价格偏高或将迫使政府出台更多政策释放产能，随着国家后期将逐渐加大调控力度，煤价或回归合理运行。

焦煤焦炭:

21日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价161.25元/吨，换算成人民币约1332元/吨。jm1709合约为1262元/吨。期货贴水70元/吨。

21日，格林大华跟踪焦炭仓单价约为1900元/吨，j1709合约为1946元/吨。基差为-46元/吨。

国内焦煤市场价格继续坚挺，下游焦化厂接货积极，盈利方面有明显好转，焦企对涨价的接受能力有所提高，预计市场仍将保持乐观心态。国内焦炭市场强势运行，山东地区主流钢厂焦炭库存持续下降，钢厂方面仍采购积极。目前钢材利润仍旧可观，生产积极性高，焦化利润转好。贸易商多对后期保持较强信心。

【农产品】

棉花早评:

ICE棉花小幅下跌，目前阶段美棉需求尚好，短期将受作物生长状况影响，美国农业部将在今晚公布优良率。中国现货指数328B报15902元/吨，涨3。21日储备棉轮出成交率80%，均价14663元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，期价对周五的暴跌进行消化，短线观察下方支撑情况，操作上仍以继续观望为宜。

白糖早评:

ICE原糖小幅收低，盘中一度达到七周高位。消息面上巴西将提高燃油税，此举将可能使得甘蔗生产乙醇变得更有吸引力。广西南宁中间商新糖报价6420-6530元/吨，跌30。6月份中国进口食糖14万吨，同比下降62%，环比下降25%。郑糖夜盘小幅下跌，短期反弹有受阻迹象，受进口数据利多影响短线还有反复振荡的可能，操作上继续观望。

油脂早评：

受前期多单获利了结影响，美豆期价收低，美豆油跟随收低，马棕榈油前期高点处承压回落。连盘油脂低开低走，豆棕价差扩大良好，操作上建议买豆油卖棕榈油1709合约套利继续持有，新套利单等待介入机会出现。Y1709支撑位6064；P1801合约支撑位5250。

豆粕早评：

受前期多单获利了结影响，美豆期价收低，根据目前的天气模型显示，美国中西部天气虽有干旱但是并不严重，并不对大豆生长构成实质性威胁，加之CFTC大豆空单持仓的持续减退，这对未来的上涨奠定了资金基础。防城港43%豆粕现货价格2870元/吨，涨20元。连盘M1709高开低走，跟随外盘走弱，国内贸易商提货速度相对前期有所降低，但是豆粕库存略降。操作上建议在天气炒作阶段，行情波动剧烈，操作难度加大，但是从资金方面的支撑，建议保持逢低买入。M1709合约支撑位2830。

鸡蛋早评：

主产区价格涨势放缓2.7元/斤左右，产区货源供应一般，销区市场走货尚可。鸡蛋期货1709合约小幅高开，震荡回落，技术面期价高位震荡，4000点附近形成争夺态势，受远期中秋和国庆双节利好，各地贸易商收货积极，此轮上涨基础比较扎实，但是期价较高升水限制了上涨空间，但是下跌也获得现货支撑，操作上建议保持观望。

玉米早评：

玉米现货价格整体平稳，2014年玉米拍卖加量，成交溢价幅度有所降低，市场优质玉米到货量有限，乐观预计2014年产玉米在七月底八月初大量出库概率较大，加上春玉米上市及拍卖粮的持续投放，玉米或将迎来下跌拐点可能，玉米期货1709合约震荡下行收阴线，空单继续持有。