铝

近期国内减产消息频传，在市场传言信发集团年产110万吨铝项目缺乏批准手续、山东魏桥关停产能等消息刺激下，铝价在供给侧改革预期下震荡走高，但当前铝市现货库存压力犹存，限制铝价涨幅。预计铝价下跌空间有限，关注沪铝1.4万支撑，前期盈利多单持有。

多单持有

锌

锌矿整体供应开始回升，但锌锭库存短期内仍将处于低位，锌锭终端需求进入淡季，镀锌需求也将难有明显回升，预计锌价维持高位震荡走势。

观望

钢铁

中钢协数据显示7月上旬钢厂库存回升7%，mysteel数据显示钢厂库存和社会库存均出现回升，供应端缓慢回升，淡季需求有所走弱，多单减持或止盈，注意风险

多单减持或止盈，注意风险

铁矿石

钢厂补库接近尾声，开工率回升空间有限，港口库存维持高位，下半年海外矿石发货量依然维持高位，矿石反弹空间有限。i01观望或反弹抛空。

i01观望或反弹抛空

焦炭

钢厂利润维持高位，焦炭下游需求尚可，本周钢厂焦炭库存微降，近期钢厂需求依旧良好，采货积极性高，支撑焦炭需求；焦企第三轮提涨基本落实到位，焦化企业利润回升明显，但本周华东地区环保检查，焦炉开工出现明显下滑，环保影响将持续至下周，焦企出货情况良好，焦炭库存继续下降。受钢材库存回升影响，黑色期货在后半周普遍下跌，但由于焦企焦炭库存低位对焦炭价格有支撑，09合约不建议做空。

09合约不建议做空

焦煤

焦炉、高炉开工维持高位，本周钢厂、焦化厂焦煤库存回升明显，显示焦煤补库势头不减；供应端，近期煤矿安全检查限制矿山开工，本周煤矿焦煤库存继续下降，四大焦煤集团减产执行情况有待继续观察。港口方面，近期沿海钢厂补充进口焦煤库存，港口焦煤库存下滑明显。焦钢企业的补库需求支撑焦煤价格，且减产预期仍存，虽然后半周焦煤09合约急挫，但不建议追空，观望为主，买JM01卖J01持有。

望为主，买JM01卖J01持有

动力煤

需求端，工业用电稳中走弱，民生用电上升使日耗维持高位；中转端，沿海煤炭运价稳中又升，港口锚地船舶数维持高位，环渤海港口煤炭库存量高位回落。需求回升，供应端继续受到安全督查影响，另一方面，发改委数次发声稳定保障供应。zc09多单滚动持有

zc09多单滚动持有

天胶

东南亚主产区进入全面开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅下跌，美金市场价格呈现震荡下行。国内云南、海南产区进入开割，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂拉大，对于现货价格支撑力度下降，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率短期小幅下降，轮胎厂成品库存小幅下降，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多后期轮胎开工率回升，基本面有变化不大期货持仓持续高位，整体盘面继续走强，短期不追多。

整体盘面继续走强，短期不追多

大豆/豆粕/菜粕

天气炒作时期，行情波动加大，短期将跟随天气变化反复震荡。市场整体供需格局尚未扭转，目前仍是偏空基本面与季节性天气炒作之间的博弈，供应充裕将抑制美豆上方空间，上涨仍需实质天气问题配合。

关键天气炒作时期，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作，关注美豆1050美分压力

豆油/棕榈油/菜油

马棕6月棕榈油产量较5月下降8.5%至151万吨，出口下降8.4%至138万吨，而库存较上月下降1.9%至153万吨。马棕6月产量因斋月放假，以及工作日少一天，导致产量环比降幅较大。但随着斋月结束，6月延迟采摘的油棕果将在7月收获，压力移至7月，7月产量将环比增加高达两位数。同时，出口也将有所下滑，至少出口增幅不及产量增幅，7月库存将增加。

油脂单边暂观望，菜棕、菜豆扩大长线看好

玉米/玉米淀粉

供应偏紧支撑玉米价格，但临储拍卖继续推进，后期随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加后期新玉米上市压力，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。

维持震荡思路

白糖

近期国内现货各地产销区涨跌不一，食糖销售依旧不温不火。随着交割月临近，主力合约持续换月，期现基差将进一步修复，现货价格或稳中阴跌，而期价小幅向上修复的可能性较大。夏季需求旺季暂时呈现旺季不旺状态，果葡糖浆开工率100%，影响白糖销售，关注销售及现货价格动向。新年度甘蔗种植面积增加，预期产量增加，继续关注后续天气变化。郑糖需求不振，6280元/吨附近压力显著，建议日内短线操作为主。

郑糖需求不振，6280元/吨附近压力显著，建议日内短线操作为主

棉花

上周成交情况好转，或纺企在抛储结束前采取积极备货态度，也印证近期纺企正在备货，成交率的好转若伴随价格的回升，对现货和期货都将有所支撑；仓单持续流出，压力逐步释放，但回落至11/12年度同期水平后流出速度下降。上周五郑棉大幅下跌，不易继续追空，等待国储抛售是否延长至9月底的确认消息。郑棉建议待价格企稳后再参与操作，暂观望。

郑棉建议待价格企稳后再参与操作，暂观望

PTA

供需端，聚酯库存偏低，利润回复下聚酯高开工有望延续，保持对PTA的高需求，另一方面，恒力石化仍在停车，加工费高位下或有部分小装置重启，但现货偏紧局面仍无法完全缓解，后期继续关注下游聚酯产销库存情况。操作上TA709多单可逢高止盈，不做空。

TA709多单可逢高止盈，不做空

沥青

现货端，终端需求回升叠加多套炼厂停产检修，炼厂沥青库存压力大幅缓解，后市来看，短期现货仍有小幅上调空间，同时基差快速收敛，对期价形成一定支撑。操作上沥青1709剩余多单可继续持有，止损2430，基差达到50以上多单仍可介入。跨期方面，需求释放缓解库存压力，价差仍有走强动力，买9抛12持有，止损-100，止盈-60。

沥青1709剩余多单可继续持有，止损2430；买9抛12持有，止损-100，止盈-60

LLDPE、PP

LLDPE：供应端边际恶化，一方面，国内装置重启，另一方面，进口顺挂，低价美金货冲击国内市场，需求端尚未有明显改善，思路偏空。操作上建议，L1709空单离场观望。

PP：社会库存下降，进口货量少，一定程度上支撑盘面价格，但拉丝整体供应充足，操作上建议PP多单离场后观望。

L1709空单离场观望；PP多单离场后观望

玻璃

玻璃现货市场整体走势稍显平淡，生产企业出库也有一定幅度的放缓，价格基本以零星调整为主，很难出现趋势性上涨行情。究其原因，一方面下游加工企业订单环比增量有限，另一方面供给端持续增加的压力也让生产企业难有喘息的机会。因此虽然生产成本稳中有升，并不能带来市场价格的上涨幅度增加。

短线操作

甲醇

内地方面，国内开工率维持高位，甲醇供应较为充裕。传统需求依然疲软，限制甲醇上方空间。港口方面，内地货源冲击港口市场，加之进口货源到港，甲醇港口库存有明显增加。不过周边品种较为强势，对甲醇有较为明显的带动作用。操作上建议，逢高做空，2510止损。

逢高做空，2510止损

股指

周期性行业盈利改善支撑市场，创业板龙头利润增速下滑令盘面承压，期指震荡偏强，注意分化影响。

期指震荡偏强，注意分化影响

国债

经济基本面平稳，央行连续投放缓解资金紧张，当前市场缺乏驱动力，期债震荡。仅供参考

期债震荡