近期锌价高位震荡，本文从各个方面分析影响锌价变化的因素。

宏观方面，上周五德拉基鹰派言论打压美元，美国总统特朗普的政策计划实施受阻也拖累美元下跌，上周五美元指数跌破94关口，利多锌价。本周应重点关注欧元区7月Markit制造业PMI初值，美联储利率决议以及美国第二季度实际GDP初值。

供需方面，锌精矿缺口大幅收窄，令国内加工费出现反弹。国家统计局数据显示， 6月份我国精炼锌产量为54.54万吨， 环比增加12.4%， 同比增加0.6%； 反应冶炼厂集中检修减产结束后产量恢复。精炼锌方面，产量减少同时需求量增加，供需缺口仍较大，1-6月份我国精炼锌累计产量为298.2万吨， 同比减少1.2%， 支撑锌价. 另一方面，2017年1-5月全球精炼锌需求量较2016年同期增加140，000吨。中国表观需求为264.3万吨。至于锌锭，2017年5月全球锌锭产量为109.31万吨，消费量为114.18万吨。世界金属统计局（WBMS）上周三公布的数据显示，2017年1-5月全球锌市供应短缺181，000吨，2016年全球锌市供应短缺23.6万吨。整体来看，从上游到中游再到下游，锌市场仍然处于供小于需状态，利多锌价。

现货方面， 上周锌价先扬后抑， 锌冶炼厂及贸易商维持正常出货，但始终不温不火，下游拿货状况不佳，按需采购，整体成交有限。上海现货锌今日报0#锌22890-22950元/吨，跌30元/吨，升水30-90元/吨。长江有色金属今日0#锌均价23360元/吨，跌20元/吨。整体来看，目前现货较弱。

库存方面，伦敦锌库存一直处于低位，上周二巨幅增加后继续回落，注销仓单比例近期开始回落；上海库存最近也处于低位，上周连续几日下降。低库存继续支撑锌价。

技术上看， K线有较长的上下影线， 表明多空双方实力相当，互相打压，MACD绿柱放大， 表明上行动能减弱， 预期锌价高位震荡。

整体来看，最近锌价表现较为纠结，沪锌主力价格在高位震荡，但近期有走弱的迹象，由于价格23000以上下游资金压力较大，下游采购量始终较低，同时近期天气炎热，下游多夜间工作，开工率也受到影响，所以锌价上方压力较大，另一方面当前市场货源仍然偏紧，故价格在20000附近有强支撑，长期来看，价格在20000-23000之间宽幅震荡，短期看价格将回落。