【周Mon南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌1.09%，所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌1.57%。纤维板主力合约涨幅最大为0.69%，橡胶主力合约跌幅最大为3.26%。

农产品今日行情综述:

今日农产品普跌，菜粕、豆粕领跌。美豆周五下跌，因在三日连升后出现获利了结。豆粕期价继续跟盘窄幅频繁震荡，整体仍将偏强运行。今日 1709 合约明显向现货靠拢大幅补跌，建议前期多单适度减仓离场观望。菜粕 1709 今日放肆跟跌，技术上中阴线下破布林通道中轨发出卖出信号，建议前期多单适度减仓离场或适度翻空。连豆 1709 任性大跌，连续四日报收阴线，建议 3850 之下前期空单可继续持有。马棕油周五尾盘下滑，脱离日内触及的逾一周高位，连棕油 1801 横盘收跌，期价仍在布林通道中轨之上运行，5200 之上短线多单可继续持有。豆油市场出现抛压，建议以 6000一线为多空分水操作。菜籽油涨势回落，1801 合约建议前期多单可适度减持操作。郑棉亦延续弱势，市场关注国储棉轮出是否延期，KDJ 向下，MACD红柱缩小，预计短期棉价可能震荡反弹，支撑位 14800 附近，压力位 15800附近。郑糖依旧以日内高卖低平为主，9-1 正套将继续扩大利润。鸡蛋今日期价虽有回调，但仍运行在矩形震荡区间，操作上保持震荡偏多思路。玉米 1709 合约失守 20 日线，短线转为震荡格局，震荡区间 1660-1680。玉米淀粉 1709 合约跌破 20 日线支撑，技术上转空，依托 60 日线偏空思路为主。小麦主力 9 月合约今日横盘整理，前期多单适度持有。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：政策指向未明 豆一任性下跌

资讯：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至 7 月 20 日的一周，阿根廷 2016/17 年度大豆的收获进度达到 100%，平均单产为每公顷 3.19 吨，收获面积为 1800 万公顷。

操作：美豆周五下跌，因在三日连升后出现获利了结。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场大幅增持净多单。当下天气炒作与基本面利空相互博弈，国内豆粕期价继续跟盘窄幅频繁震荡，但天气炒作结束之前，整体仍将偏强运行。但由于豆粕价格上涨对天气炒作依赖程度很高，一旦后期失去天气炒作支持，回归豆粕基本面时，届时国内豆粕行情将面临着较大的回调风险。现货方面由于油厂维持高开机率，豆粕现货相对期价稍弱，因此基差在不断缩窄。今日 1709 合约明显向现货靠拢大幅补跌，早盘高开低走，建议前期多单适度减仓离场观望，待行情企稳再进场。菜粕 1709 今日放肆跟跌，空头获得阶段性胜利，技术上中阴线下破布林通道中轨发出卖出信号，建议前期多单适度减仓离场或适度翻空。对比去年 7 月发改委出台的大豆直补价格，今年直至目前 7 月下旬仍无半点眉目，国产大豆市场失去指引方向，今日连豆 1709 任性大跌，连续四日报收阴线，建议 3850 之下前期空单可继续持有。马棕油周五尾盘下滑，脱离日内触及的逾一周高位，市场追随芝加哥期货交易所(CBOT)豆油跌势。连棕油 1801 横盘收跌，期价仍在布林通道中轨之上运行，5200 之上短线多单可继续持有。豆油连续两日回调，市场出现抛压，建议以 6000 一线为多空分水操作。菜籽油涨势回落，多头推升明显乏力，1801 合约建议前期多单可适度减持操作。

白糖：销量顽疾

现货消息：[主产区]南部贸易商报价下调幅度不一。南宁中间商报价 6380-6520元/吨，报价下调 30-80 元/吨，成交一般。柳州中间商 6500-6600 元/吨，报价下调20-40 元/吨，成交一般。广州中间商广西糖报价 6780 元/吨，报价下调 20 元/吨，成交一般偏差。湛江中间商广东糖报价 6450 元/吨，报价下调 30 元/吨，成交一般偏差。[制糖集团]除少数集团外，大部分集团报价下调 10-50 元。[加工糖]唐山加工糖报价下调 30 元，日照下调 100 元，福建白玉兰下调 20 元，其它加工糖报价不变。

国内消息：[进口数据] 据海关数据显示，中国 6 月进口食糖 14 万吨，同比下降 62.08%，环比下降 25.13%。2017 年上半年中国累计进口食糖 140.7 万吨，同比增加 5.37%。2016/17 榨季截至 6 月底中国累计进口食糖 187.7 万吨，同比下降23.75%。

国际消息：[巴西港口]威尔逊船务机构数据显示，上周五巴西桑托斯港待装糖船数量为 32 艘，与前一周持平。[印度降水]数据显示今年 6 月 1 日-7 月 20 日期间印度全国的降雨总量达到了 355mm，比长期平均降雨量（LPA）高出 2%，其中马哈拉什特拉邦（马邦）的降雨更是过量，降雨量比 LPA 高出 20%，其他蔗产区的降雨量处于正常水平，只有卡纳塔克邦南部地区的降雨量严重不足，比 LPA 低 28%，而卡纳塔克北部地区的降雨量又比 LPA 高出 2%。 [印度糖价]由于传统节假日用糖高峰期到来之前国内糖价上涨给政府敲响了警钟，印度消费者事务部在上周五致函印度糖厂协会（ISMA）时已经责令糖厂立即采取措施抑制一直国内糖价上涨。[CFTC 持仓]美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至 7 月 18 日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为 53475 手，较前周小幅减少 2560 手。总持仓为 772209 手，较前周增加 9998 手。

郑糖情况：今日郑糖先跌后涨，尤其是 9 月合约在收盘时速拉了一下，整体维持震荡偏弱。持仓方面，多空双方均有所增持，其中国海良时多头增持超过 3 千 1（增在 9 月），光大空头减持超过 2 千 8（减在 9 月），五矿经易空头增持超过 2千 4（增在 1 月），金瑞空头增持超过 4 千 7（增在 1 月），海通空头增持超过 2千（主要增在 1 月），其余各席位增减均未超过 2 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为 76148 张，减少 491 张。从技术面看，日线 MACD 红柱缩小，快慢线金叉继续向上，KDJ 拐头转死叉，均线保持空头排列。30 分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线低位有拐头倾向，KDJ 低位金叉向上。

操作策略：现在郑糖的症结在于销量不畅，7 月接近尾声但是从目前情况看 7月销量并没有表现出旺季该有的特点，郑商所仓单依旧很大，其中有大量的甜菜糖，这就导致了期货价格向低价区靠拢，6 月台湾进口超过 8 万吨，除了海路走私滇缅地区也出现走私迹象，此外淀粉糖在今年消费上升很快，糖价反弹周期将继续延后。郑糖依旧以日内高卖低平为主，9-1 正套将继续扩大利润。

鸡蛋：震荡

主产区鸡蛋持续上涨，均价 2.57 元/斤，较昨日上涨 0.1 元/斤。其中山东地区均价最高为 2.7 元/斤，辽宁地区均价最低 2.33 元/斤。三大销区跟涨，涨幅 0.2元/斤。蛋价逼近成本线，不过持续高温天气，养殖户随产随销，销区到货有所增加，局部走货放缓，预计短期蛋价涨幅放缓，逐渐趋稳。主力合约 1709 今日低开低走，空头暂时占据主动，K 线收中阴线。期价跌破 3900，跌破短期均线但长期均线仍对其形成支撑。今日期价虽有回调，但仍运行在矩形震荡区间，操作上保持震荡偏多思路。

玉米: 跟随现货同步走低

玉米现货方面，东北地区玉米价格出现下滑，黑龙江哈尔滨收购价 1450-1510元/吨，吉林长春收购价 1480-1540 元/吨；华北地区玉米价格弱势调整，山东济宁收购价 1730-1740 元/，河北石家庄收购价 1710-1720 元/吨；北方港口玉米价格弱势运行，大连港平舱价 1660-1680 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1840-1860元/吨。7 月 21 日，中储粮包干玉米成交结果较上周明显降温。吉林成交率 90.49%，黑龙江成交率 27.29%，辽宁成交率 94.8%，内蒙成交率 30.37。市场整体情况不是特别理想，合计成交率为 55.84%。2014 年粮源成交率的下降，表明市场优质粮源紧张的格局发生变化，现货价格出现回落。从期货盘面来看，期价也出现同步的回调，玉米 1709 合约失守 20 日线，短线转为震荡格局，震荡区间 1660-1680。玉米淀粉 1709 合约跌破 20 日线支撑，技术上转空，操作上，依托 60 日线偏空思路为主。

棉花: 印度棉花产量预计增长 10-12%

郑棉 1709 主力合约，夜盘低位横盘震荡，日盘开盘后延续震荡走势，午前下挫但随后回升，午后偏弱震荡，截止收盘跌 335 至 15015，跌幅为 2.18%，增仓 3620手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 15903 元/吨，上涨 1 元/吨。7 月 21 日储备棉轮

出销售资源 29828.008 吨，实际成交 24027.532 吨，成交率 80.55%，成交平均价格14663 元/吨（较前一日价格涨 19 元/吨），折 3128 价格为 15792 元/吨（较前一日价格跌 39 元/吨）。

国际方面，截至 7 月 14 日，印度植棉面积达到 1.36 亿亩，高于上年同期的 1.11亿亩，同比增长 22.5%,大雨覆盖了整个印度中部地区，并引发了洪水，部分棉田可能需要补种印度方面预计，今年印度棉花产量预计增长 10-12%，最高可能达到 646万吨，高于去年的 578 万吨。美国东南地区高温高湿，新棉生长加快；中南三角洲地区天气适宜，苗情极好；得州南部轧花厂已开工，检验所已收到第一批收获的新棉，各地新棉生长顺利；得州西部的冰雹和大风导致大面积棉田绝收，具体损失还在评估，新棉长势参差不齐；西部沙漠地区有雷雨和大风，新棉长势良好；圣约金地区苗情理想；皮马棉新花生长加快，部分地区虫害严重，单产令人担忧。

总结,棉花现货基本稳定，国内方面，国储棉成交率维持在高位，成交均价亦小幅上涨，工业库存下降且抛储进程已过大半，现货市场供应偏紧，企业有备货需求，黄河流域部分地区旱情较重，支撑棉价；国际方面，美棉出口销售反弹，得州部分地区棉花受灾严重，支撑棉价。从技术面来看，今日农产品总体呈现弱势，郑棉亦延续弱势，市场关注国储棉轮出是否延期，KDJ 向下，MACD 红柱缩小，预计短期棉价可能震荡反弹，支撑位 14800 附近，压力位 15800 附近。

强麦：横盘纠结

我国产区小麦市场价格局部小幅回落。河北沧州地区新麦价格小幅下降，当地780g/L 容重新麦面粉进厂价 1.2 元/斤，水分 13.5%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东淄博地区新麦收购价回落，当地 780g/L 容重新小麦面粉厂进厂价 1.18 元/斤，水分13.5%；麸皮出厂价 1320 元/斤。河南漯河地区新小麦价格平稳，当地产容重 770g/L小麦收购价 1.17 元/斤，水分 14.5%；麸皮出厂价 1500 元/吨。小麦主力 9 月合约今日横盘整理，前期多单适度持有。