股指：股指上方仍有压力，短期或陷震荡

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

7月25日，三大期指平盘开市，早盘分化程度不大，均震荡走低，午后IF、IH跌幅扩大，录得中等跌幅，IC小幅反弹，几乎平盘收报。主力IF1708合约收3704.80 ，下跌31.00 点（0.83%），成交量为12790手，持仓量为22344手；主力IH1708合约2642.80 ，下跌21.00 点（0.79%），成交量为9722手，持仓量为14631手；主力IC1708合约收6081.20 ，下跌9.40 点（0.15%），成交量12117手，持仓18202手。IF总成交量为15215手，总成持仓量为39811手，成交持仓比为0.38 ；IH总成交量为11211手，总成持仓量为25330手，成交持仓比为0.44 ；IC总成交量为13958手，总成持仓量为31354手，成交持仓比为0.45。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差有所扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为，价差与现货价格比-0.40 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-0.3，价差与现货价格比为-0.01 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-72.4，价差与现货价格比为-1.19 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1708合约前二十大多头增仓168手，前二十大空头增仓165手，新增多单与新增空单之差为3手；IH1708合约前二十大多头减仓442手，前二十大空头减仓360手，新增多单与新增空单之差为-82手；IC1708合约前二十大多头增仓119手，前二十大空头减仓88手，新增多单与新增空单之差为207手。

结论及投资建议

周二三大期指平盘开市，早盘分化程度不大，均震荡走低，午后IF、IH跌幅扩大，录得中等跌幅，IC小幅反弹，几乎平盘收报；期现负价差小幅扩大，主力多头增仓明显；现货方面成交量萎缩，上涨指数盘间一度翻红，但尾盘乏力，创业板收盘勉强翻红；外盘方面，欧美指数均上涨，其中标普500再创新高，与海外经济反弹力度加大不无关系，但从上半年情况看，除非短期波动幅度较大，不然外盘指数对A股指难以造成影响；夜盘商品延续反弹，预计回调幅度较大的周期板块今日将出现可观涨幅；昨日央行进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量，货币市场利率继续回落，从近期央行操作、官员口径，以及中国人民银行分支行行长座谈会内容来看，整体资金面环境较为温和，相比二季度金融去杠杆的环境将出现较明显的边际宽松；证金公司出现在了两家创业板公司的十大股东之中，分别是昆仑万维和苏交科，这从一个侧面上说明监管层认为创业板也不全是泡沫虚高的公司，短期内对创业板指数存在一定支撑，但创业板走势仍由中报业绩数据决定；昨日股指回调，今日在商品价格拉动下，或将出现小规模反弹，但上证3300点仍是一个较难翻越的门槛，波段操作者宜逢高了结，短线操作今日可尝试日内短多。