【周四南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.86%，所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌2.32%。豆粕主力合约涨幅最大为0.9%，橡胶主力合约跌幅最大为7.27%。

农产品今日行情综述:

今日农产品普跌，棉花领跌，豆粕小幅上涨。美豆周四上涨，市场出现一波技术性反弹,降雨量不及预期提供支撑。连豆粕今日重心上移报收阳线，2800 之上多单可继续持有。菜粕 1 月合约始终在 2250 大关处徘徊，短线多单依托 2200 之上可继续持有。连豆 3800 一线继续纠结，3900 之下继续逢高抛空思路对待。连棕油 5400 一线报收阴线，重心缓步上移趋势明显，十日线之上多单可继续持有。豆油 9 月合约多空始终在 6300 整数关口拉锯，20 日线之上短线多单可继续持有。菜籽油震荡纠结，日内波段思路对待。主力合约 1709 今日低开低走，趋势上看仍将维持震荡走势，建议以40 日线多空分水操作。玉米 1709 合约今日小幅反弹，收复 60 日线，短线暂以震荡思路操作。玉米淀粉 1709 合约今日弱势震荡,60 日线之下偏空思路为主。今日郑棉大幅下跌， KDJ 低位有拐头迹象，MACD 绿柱扩大，预计短期棉价可能偏弱震荡。小麦主力 1801 合约今日跌至 2700 整数关口之下，日内逢高抛空思路对待。今日郑糖持续下跌，日线 MACD 绿柱初显，快慢线低位死叉再度向下，KDJ 死叉继续向下，均线保持空头排列。前期空单继续持有，日内逢高沽空为主。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：天气炒作支撑 豆粕现货持坚

资讯：巴西南马托格罗索州准备加入其他地区（马托格罗索州、戈亚斯州和帕拉纳州）的阵营，禁止在同一个生长季节期间在同一块耕地上种植二季大豆。马来西亚棕榈油生产商——凯业集团（IOI Group）首席执行官李耀祖拿督周三称，凯业集团预计今年棕榈油产量将增长 10 到 13%，因为厄尔尼诺现象的影响减弱，棕果串恢复。截至 7 月 20 日当周，美国 2016-17 年度大豆出口净销售 303,400 吨，2017-18 年度大豆出口净销售 531,800 吨。

操作：美豆周四上涨，市场出现一波技术性反弹，降雨量不及预期提供支撑。连豆粕今日重心上移报收阳线，2800 之上多单可继续持有。我国 DDGS6 月进口量为39.39 万吨，同比去年同期的 23.51 万吨增加 67.54％，环比减少 30.47％。1~6 月我国 DDGS 进口总量为 357.55 万吨，同比 2016 年的 153.97 万吨大幅增加了 132％，主要因为我国去年对 DDGS 的双反政策，导致进口量锐减，今年上半年 DDGS 的低库存对现货支撑力度明显，尽管加大了进口量但此时国内库存仍处于低位，可看出DDGS 对菜粕的冲击可谓不小。菜粕 1 月合约始终在 2250 大关处徘徊，短线多单依托 2200 之上可继续持有。连豆 3800 一线继续纠结，3900 之下继续逢高抛空思路对待。

马棕油周四触及近四个月高位，受 CBOT 豆油期货上涨支撑，且库存水平依然稳定。连棕油 5400 一线报收阴线，重心缓步上移趋势明显，十日线之上多单可继续持有。豆油 9 月合约多空始终在 6300 整数关口拉锯，20 日线之上短线多单可继续持有。菜籽油震荡纠结，日内波段思路对待。

白糖：加速冲击

现货消息：[主产区]南宁、柳州中间商报价有所调整。南宁中间商报价6380-6450 元/吨，报价下调 20 元/吨，成交一般。柳州中间商 6340-6560 元/吨，报价下调 20-40 元/吨，成交一般。广州中间商广西糖报价 6760 元/吨，报价不变，成交一般偏差。湛江中间商广东糖报价 6400 元/吨，报价不变，成交一般偏差。[制糖集团]广西大部分集团报价下调 10-40 元。[加工糖]加工糖报价基本持稳。

国内消息：[甘蔗墒情]本监测周期（2017 年 7 月 11-25 日），全区以多云间雨天气为主，中期局部出现大到暴雨，平均气温在 24-36℃之间，农田墒情适宜至过多。全区 13 个农田墒情监测站 39 个监测点 25 日监测的数据显示，有 12 点墒情适宜，27 个点墒情过多。

国际消息：[巴西乙醇]周四，巴西政府经济团队有消息传出，称政府将下调乙醇 PIS/Cofins 税，同时维持目前上调汽油和柴油税的计划。[印度产量]本周三，印度一政府官员表示，若国内市场糖价在排灯节前持续上涨，政府或考虑增加零关税食糖进口，并重新限制糖厂库存。[缅甸库存]4 月以来中国从缅甸的进口不断减少，然而目前缅甸市场积累了超过 80 万吨进口糖无法出口。[巴西乙醇]巴西外贸委员会（Camex）推迟 30 天决定是否对从美国进口乙醇征收关税。[菲律宾产量]菲律宾糖业管理局数据显示，7 月 16 日当周该国榨蔗 13.53 万吨，周环比提高 69%。郑糖情况：今日郑糖持续下跌，再度创出新低，5 月合约甚至一度破位 6000。持仓方面，多空双方均有所增持，1 月空单大幅增加，其中中粮、华信、光大空头减持在 2 千手左右，创元、金瑞空头增持超过 4 千，五矿经易空头大增超过 7 千，其余各席位增减均未超过 2 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为 74980 张，减少312 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱初显，快慢线低位死叉再度向下，KDJ 死叉继续向下，均线保持空头排列。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ 死叉向下。

操作策略：前期空单继续持有，日内逢高沽空为主。

鸡蛋：震荡

全国鸡蛋价格行情整体上涨为主，销区北京继续发力上涨，上海亦不负众望，广东地区则谨慎观望中，产区今日主流上涨，养殖户仍存惜售心理，中国鸡蛋网小编预计本轮涨价已接近尾声，后市或上涨力度偏弱，建议养殖户积极清理库存，切勿盲目存货赌涨，造成不必要的损失。主产区：河北地区红蛋价格跟随北京继续涨价，主流涨至 3.15-3.25 元/斤，粉蛋价格止步不前，基本稳定在 3.11 元/斤，养殖户多选择正常出货，下游接货正常；河南地区鸡蛋价格涨势不减，今日多走高0.10-0.30 元/斤，均价涨至 2.95 元/斤，货源供应不多，市场走货偏快，短线行情上涨空间有限，建议业者顺势出货；山东地区鸡蛋价格仍旧处于上涨渠道，半岛沿海地区多涨 0.05-0.10 元/斤，其他地区在 0.10-0.20 元/斤，主流价格涨至3.00-3.35 元/斤，大局依旧是无存货，内销和外销走货顺畅，短线业者多观望销区。 

主力合约 1709 今日低开低走，空头暂时占据主动，K 线连续第三天收阴，期价跌破 3900，长期均线暂时对其构成支撑，趋势上看仍将维持震荡走势，建议以 40日线多空分水操作。

玉米: 弱势震荡

玉米现货方面，东北地区玉米价格出现下滑，黑龙江哈尔滨收购价 1450-1510元/吨，吉林长春收购价 1480-1540 元/吨；华北地区玉米价格弱势调整，山东济宁收购价 1730-1740 元/，河北石家庄收购价 1710-1720 元/吨；北方港口玉米价格弱势运行，大连港平舱价 1660-1680 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1840-1860元/吨。 7 月 27 日，黑龙江和内蒙古临储玉米分代分还拍卖成交率继续下降，13年玉米备受冷落。7 月 27 日和 7 月 28 日，中储粮包干 14 年玉米成交率持续下降，成交率持续下滑分别至 34.38%和 41.51%。2014 年粮源成交率的下降，表明市场优质粮源紧张的格局发生变化，现货价格出现回落。华北地区玉米价格出现滞涨，已经有回落的迹象。华北现货市场价格下调 10-40 元/吨不等，随着华北新粮上市预期的冲击，华北市场目前采用随买随用的策略，加之进口玉米及进口替代品的进口高峰期到来，玉米的需求短期内出现下降的趋势。

从期货盘面来看，玉米 1709 合约今日小幅反弹，收复 60 日线，短线关注该位置能否企稳，短线暂以震荡思路操作。玉米淀粉 1709 合约今日弱势震荡，继续 60日线下方运行，操作上，60 日线之下偏空思路为主。

棉花: 美棉出口销售保持强劲

郑棉 1709 主力合约，夜盘偏弱震荡，日盘开盘后震荡下跌，截止收盘跌 295至 14590，跌幅为 1.98%，增仓 12336 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15899 元/吨，与上一日持平。7 月 27 日储备棉轮出销售资源 29123.965 吨，实际成交 15723.452 吨，成交率 53.99%，成交平均价格 14450 元/吨（较前一日价格涨 83 元/吨），折 3128 价格为 15716 元/吨（较前一日价格涨 67 元/吨）。

国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 7 月 14-20 日，2016/17 年度美棉出口净签约量为 6418 吨，较前周增长 4%，较前四周平均值减少 77%，装运量为 7.41万吨，较前周增长 17%，较前四周平均值增长 27%，2017/18 年度美国陆地棉净签约量为 5.27 万吨。

总结，棉花现货基本稳定，国内方面，国储棉成交率继续小幅回落，但成交均价有所上涨，工业库存下降且抛储进程已过大半，现货市场供应偏紧，企业有备货需求，且近期新疆部门棉区有虫害、长江流域高温干旱，影响棉化产量，支撑棉价，但是传闻政府讨论抛储延期至 9 月且将增加 41 万吨储备新疆棉复检并供应市场，继续打压棉花价格；国际方面，美棉下年度出口签约量继续大幅增长，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉大幅下跌， KDJ 低位有拐头迹象，MACD 绿柱扩大，预计短期棉价可能偏弱震荡，关注棉花相关政策。

强麦：强势不再

我国产区小麦市场价格局部小幅回落。河北沧州地区新麦价格小幅下降，当地780g/L 容重新麦面粉进厂价 1.2 元/斤，水分 13.5%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东淄博地区新麦收购价回落，当地 780g/L 容重新小麦面粉厂进厂价 1.18 元/斤，水分13.5%；麸皮出厂价 1320 元/斤。河南漯河地区新小麦价格平稳，当地产容重 770g/L小麦收购价 1.17 元/斤，水分 14.5%；麸皮出厂价 1500 元/吨。小麦主力 1801 合约今日跌至 2700 整数关口之下，日内逢高抛空思路对待。