基本金属：经济数据利好 金属市场普涨

昨日美元持稳导致LME金属市场整体走势稳定。欧元区几个主要经济体的债务问题有望得到救助，前期的最重要的市场担忧得到缓解。美元停止了大幅的上涨是金属走稳的关键。LME期铜昨天收报6540美元，期铝收报2030美元，期锌收报2114美元。

国内市场表现较为强劲，趁最后几个交易日多头开始低位吸纳，但从各金属的连三合约的成交和持仓量看，资金离场过节观望的气氛浓厚。沪锌今天再次成为领涨品种，沪铜尾随，但沪铝冲高回落。沪铝近期仍旧滞涨抗跌，受资金作用的力量较小，而基本面的作用反过来较另两个品种较强。

国内今天有重要的经济数据公布， 1月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅回落至1.5%，低于预期。1月新增人民币贷款1.39万亿元人民币，当月末广义货币供应量(M2)同比增长25.98%。虽然前期国内一直在紧缩流动性，但从数据来看，紧缩措施的影响并没有想象中的那样大。预计后期中央仍会有缩减流动性的措施。不过，从CPI数据来看，国内的通货膨胀也远远低于预期，通胀压力可能暂时舒缓，料央行出台加息等进一步紧缩措施的时点可能推迟。

根据统计局公布的数据，中国1月份的汽车产销量均创新高，作为金属市场的最大的消费群体，这势必会带动金属的整体需求。而年后，作为传统的金属消费旺季，我们有理由对金属需求保持良好的预期。

现货市场上，长江现货铜价今日报55250元/吨，铝报16140元/吨，0#锌报18300元。和昨日相比，现货价格均有不同程度的上涨。现价跟随期价上涨说明期货价格的上涨动能在增强。

春节长假来临，明天是最后一个交易日，空头前期获利丰厚，目前主动离场也是金属价格维稳的因素。预计在长假期间，外盘会有不错的走势。这样会为国内多单增加一定筹码。

钢材：沪钢延续反弹趋势

今日国内钢材现货市场上主流报价没有任何调整，从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4045元/吨（实重）；28个主要城市8mm高线平均价为3863元/吨，报价均与昨日持平。目前现货市场成交接近停滞状态，商家更为稀少，节前将持续平稳走势。

今日国家统计局公布一系列经济数据，居民消费价格总水平同比上涨1.5%，工业品出厂价格同比上涨4.3%。2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，环比上涨1.3%；新建住宅销售价格同比上涨11.3%，环比上涨1.7%。2010年1月末,广义货币供应量(M2)余额为62.51万亿元,同比增长25.98%,增幅比上年末低1.7个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为22.96万亿元,同比增长38.96%,增幅比上年末高6.61个百分点;市场货币流通量(M0)余额为4.08万亿元,同比下降0.79%。当月净投放现金2512亿元,同比少投放4352亿元。1月人民币贷款增加1.39万亿元，与去年同期1.62万亿元相比虽然有所下降，但绝对量仍处于极高水平。1月份CPI增长幅度低于预期，市场预期的加息预期减弱。

铁矿石谈判提上日程，中方被动局面明显。日前有消息称巴西拟征收铁矿石出口关税，这将进一步提升铁矿石价格。近日前期有所回落的铁矿石外盘价格再度回升，料将助推国内铁矿石报价，对钢材成本的推升力度进一步加强，这将提振多头信心。

今日螺纹钢主力合约RB1005早盘开于4200一线上方，短时下挫后放量增仓上攻，最高至4236，午后维持高位震荡，尾盘收报4229，较前一交易日收盘价涨31。盘中多头较为活跃，一举突破4200阻力位，日K线收出五连阳，触底反弹趋势明确。但目前终端需求停滞，库存不断创下新高，基本面的疲弱对钢价压制不减。明天是节前的最后一个交易日，多家期货公司提高保证金比例，部分资金将平仓避险。

橡胶：沪胶连涨三日

美联储主席伯南克表示，美联储可能以从金融系统抽走部分流动性作为撤出其前所未见的刺激举措的第一步，然后才会上调利率。中国1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长1.5%，连续第三个月保持温和增长，继续为经济的稳定发展奠定基础。而截至1月末广义货币供应量(M2)较上年同期增长25.98%，增速高位放缓，同时当月新增人民币贷款高达1.39万亿元，彰显未来收缩货币信贷的监管压力巨大。受到周边金融市场走强影响，沪胶连续第三日上涨，主力1005报收23850涨1070点或4.70%，持仓减少16736手。

美国能源资料协会(EIA)表示，预计今年全球石油日需求较去年水准增加120万桶，较上次预估上调了12万桶，EIA在其月度能源展望中将非OPEC成员国2010年的日产量增长预估上调1万桶。EIA表示，今年下半年西德克萨斯中质油(WTI)均价预估值为81美元，之前预估今年全年均价为80美元。

中国海关总署2月10日公布的初步数据显示，2010年1月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)17万吨，较2009年同期的6万吨增长190.3%，环比减少5%。数据还显示，1月中国进口合成橡胶(包括胶乳)127,129吨，较2009年同期的45,028吨增长182.3%。2010年1月份，中国进口原油1,711万吨，同比增长33.4%，出口原油13万吨，同比减少70.9%。成品油方面，2010年1月份，中国进口成品油254万吨，同比增长6.7%，出口成品油270万吨，同比增长138.7%。海关总署并公布，中国1月份出口煤182万吨，同比减少50.4%。此外，中国1月份还出口焦炭及半焦炭4万吨，同比减少52.8%。

原料方面，泰国南部胶乳产量越来越少，乳胶价格高企，生片胶大幅上涨回到95泰铢附近。中国春节期间，泰南大范围胶园开始进入停割期。

东南亚国家停滞割胶，原料胶缺乏，导致天胶供求基本面偏紧，春节过后可能存在更进一步上涨的空间。

豆类：粕强豆弱，减仓明显

隔夜美豆因受空头回而收高，受其提振，国内连豆类小幅高开，早盘盘中减仓上行，小节后小幅回落，涨幅有所收窄。连豆9月合约重新站上5日均线，但收盘时未能守住3800一线，以一根阴十字星报收，而油粕相较显强，双双收阳。

国外方面，当前市场没有新的炒作题材，就美豆自身的基本面情况来看，南美丰产预期的利空压力已经得到了大量的释放，后期其对盘面的打压相对有限，同时美豆需求库存紧张也会对盘面有所支撑。另外，从盘面走势上看，美豆3月份合约在900一线获得支撑后，期价探底回升，当前仍处反弹行情之中，上方的压力位预计在1000美分附近。国内方面，春节假期当前，现购销基本停滞，大部分油厂因无压榨利润和春节放假而停产。同时，国内国储库存和进口大豆大量压境也使得大豆供应面临较大压力，这将会限制连豆类上行空间，预计节后将呈现外强内弱的走势。

通过对2001-2009年春节后第一个交易日与节前最后一个交易日的收盘价进行对比发现，在9年时间里，节后上涨的有7次，下跌的仅2次，且在最近5年时间里，节后第一个交易日都是上涨的。虽然每年各自的基本面都会有所不同，但由于节日效应使得市场的投资情绪往往比较相似，因此，这种历史统计还是具有一定的参考性。另外，通过对连豆类季节性规律的统计发现，在每年的2月份，连豆类总体呈现上涨态势。

明天是节前最后一个交易日，今日收盘后交易所将上调保证金，建议投资者注意控制风险。关于过节该如何操作方面，建议保守者离场观望，有一定风险承受力的投资者可进行反向提油套利，风险爱好者可适量持有多单过节。

玉米：高开震荡走弱

今日连玉米1009合约早盘高开，全日呈现双边震荡走势，尾盘出现下探，全日收于1855，成交量进一步萎缩。

国际市场方面，2月10日CBOT玉米03合约收盘上涨，受小麦、大豆和原油上涨的支撑，03合约全日报收361.6美分。

国内现货方面，近期国内市场玉米整体降温，节前产区贸易商开始暂停收购，价格呈现稳中偏弱的走势；南方销区饲料用玉米需求下降，供应基本充裕，价格整体保持相对平稳态势。从港口情况来看，目前广州港玉米价格弱势平稳，蛇口港内玉米成交价整体仍维持在1850—1920元/吨，水分在15%—16%。受节前效应影响，2月9日春季之前最后一次的跨省移库玉米拍卖多数地区也以流拍告终。本次计划销售跨省移库玉米49.54万吨，实际成交3.67万吨，成交率7.41%。

建议投资者当前以1860为上方压力位，以十日均线作为下方支撑，采取高抛低吸日内波段操作。

白糖：冲高回落 大幅减仓

今日郑糖开盘以后早盘迅速冲高，但很快回落并维持横盘整理，全天收于小阳星，持仓量大幅下降，节前避险情绪凸现，主力1009合约收于5785,涨94点。

由于美元走强引发投机基金卖出，本周三ICE糖市原糖期货价格大幅下跌。当日1003期约糖价大幅下跌43个点（-1.6%），收于26.64美分/磅；1005期约糖价同时下跌27个点（-1%），以25.93美分/磅报收。来自芝加哥林德-沃多克的市场策略师马克-朱利亚斯表示，前不久糖价已冲击其顶点，目前的走势应属于翻转下跌行情。前段时间糖价涨势凶猛，现在的走势已转弱，也许未来30天左右糖价可能下滑到24美分/磅一线，只有巴西传出什么利好消息才有可能阻止糖价下滑。据巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）本周三公布的数据，由于大雨冲击了生产，今年1月份前两周巴西中-南部地区的食糖产量已从去年同期的68,800吨骤减至43,000吨，除天气潮湿因素外，休榨期间全区仅有极少数几家糖厂在生产也是导致糖产量骤减的原因之一。有交易商认为，实际上，巴西食糖产量减少已经在ICE糖市1005期约上得到反映，本周三1005期约的跌幅小于1003期约就是明证。除投机基金卖出外，本周三那些看图操作的投资者也因糖价从30美分/磅一线下跌以来技术走势一直较弱而加入到了卖出的行列。估计短期内1003期约糖价在2月5日曾下探的低点25.70美分/磅一线将获得支撑，一旦25.70美分/磅告破，糖价有可能进一步下跌。

操作策略：多单介入

早籼稻：横盘整理

今日早籼稻成交疲弱，盘中维持振荡整理，全天收于十字星，持仓下降，主力1009合约收于2126,涨1点。

据统计，截至1月31日，辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽等6个粳稻主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产粳稻1323.4万吨，比上年同期减少141.6万吨，其中国有粮食企业收购567.7万吨，占收购总量的43%，比上年同期减少415.7万吨。
经国家有关部门批准，定于2月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储粳稻竞价销售交易会，本次计划销售国家临时存储粳稻9.96万吨，全部成交，成交均价2438元/吨。其中：06年粳稻成交1.44万吨，成交均价2430元/吨；07年粳稻成交5.64万吨，成交均价2366元/吨；08年粳稻成交2.88万吨，成交均价2582元/吨。

各省分年份成交详情如下：

辽宁：计划销售08国家临时存储粳稻0.89万吨，全部成交，最高成交价2550元/吨，最低成交价2370元/吨，成交均价2508元/吨。

吉林：计划销售国家临时存储粳稻1.02万吨，全部成交，最高成交价2520元/吨，最低成交价2480元/吨，成交均价2500元/吨。

黑龙江：计划销售国家临时存储粳稻8.00万吨，全部成交，成交均价2420元/吨，其中：06年粳稻成交0.42万吨，最高成交价2260元/吨；07年粳稻成交4.82万吨，最高成交价2440元/吨，最低成交价2250元/吨，成交均价2341元/吨；08年粳稻成交2.76万吨，最高成交价2810元/吨，最低成交价2430元/吨，成交均价2583元/吨。

强麦：延续反弹

今日强麦市场依旧走势稍强，延续本周以来的反弹趋势。今日主力合约1009早盘开于2273，盘中呈现震荡上行，午后最高冲至2277。全天运行区间为2271－2277，期价重心稳步上移。短期仍有小幅反弹惯性，但节前料上扬空间有限。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平，山东部分地区小幅下跌。据市场监测，2月11日，湖北省宜城市粮食局09年产3级白小麦收购价1900元/吨，特制二级小麦粉批发价2300元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场09年本地产3级红小麦批发价1720元/吨，一级精粉批发价2720元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2000元/吨，比昨日下降10元/吨，3级白小麦出库价格1980元/吨，比昨日下降10元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2500元/吨，比昨日下降20元/吨。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2130元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三大幅收涨，指标CBOT软红冬小麦3月合约录得逾六周来最大单日百分比涨幅，因交易商自年初以来小麦期价大跌後空头回补。3月小麦期货WH0收高14-1/2美分,3%，报每蒲式耳4.96-3/4美元,为12月28日以来最大单日百分比涨幅,当日的涨幅为5%。3月合约稍早触及5.02美元的日高,为1月26日以来首次升穿5美元。美国冬麦种植区开始出现寒冷天气,但气温尚未低至损及作物生长的水平。

燃料油：可多单底仓过年

据统计，自04年上市以来燃料油在春节过后的第一周都出现了上涨行情，其中现货市场节后需求快速恢复起到了推动作用。

而目前我们应该关注的欧元区的债务问题，它将影响美元以及大宗商品的走势，包括国际原油。因此春节期间还存在很大不确定性，随着更多的欧元区国家，比如葡萄牙、西班牙，甚至意大利，都将可能是定时炸弹。在全球经济一体化的如今，中国经济很难独善其身。

当然欧盟不会对其袖手旁观，今晚他们将举行欧盟会议决定是否援助希腊，市场对此次会议不抱太大希望，普遍比较悲观。这也部分减轻了此次会议的压力，一旦有任何补救措施，都将对市场利好。

从技术上看，原油目前处于触及布林通道下轨线后反弹阶段，而暴涨暴跌依然是它的品性，因此春节期间，如果欧元区债务问题没有出现较大恶化，那么原油下方将会有所支撑，甚至出现继续反弹行情。因此建议投资者可以尝试留多单底仓过节。

2010年2月11日

08:30 加拿大 2009年12月份预售屋价格（2009年11月份上升0.4%）

08:30 美国 1月份商品零售额（2009年12月份下降0.3%）

08:30 美国 1月份不包括汽车的零售额（2009年12月份下降0.2%）

08:30 美国 2月6日当周首次申请失业救济人数（1月31日当周增加8,000人）

10:00 美国 2009年12月份商业库存（2009年11月份上升0.4%）

16:30 美国 2月4日当周M1，M2货币供应量。

PTA：延续反弹向上格局

受期货价格上涨影响，PTA现货市场价格稳中略有小升，但临近春节，观望占据主导，交投气氛冷清，内盘主流价格大致在8000元/吨左右，外盘，个别略有寻货在960美元/吨，卖家普遍惜售等待节后市场。

MEG市场相对僵持，市场基本进入节假气氛，多数商家均进入节前收尾工作，交投气氛相对冷清。内盘价格基本维持在8350-8450元/吨水平，外盘僵持，卖家坚持，主流价格大致在995-1000美元/吨左右，但多数均惜售等待节后市场。

聚酯方面：江浙涤丝大盘风平浪静，涤丝厂家以及市场人士多忙于节前的收尾工作；短途客户周初仍有一定采购补货举措；江浙涤短行情淡静，短纤厂家和市场人士大多忙于节前收尾工作，主流报价基本不动，1.4D涤短主流出厂价维持10350－10600元/吨。江南涤短10700元/吨出厂，远东10510元/吨省外，华宏10700元/吨省外，三房巷10700元/吨出厂。

受外盘上涨影响，今日国内商品整体继续显强，但临近春节的最后两个交易日，获利盘减仓幅度增加，国内PTA期价今日以震荡上行为主，伴随着持仓量的连续减仓，减仓达12000多手；从K线上来看，PTA期价延续震荡向上格局， PTA本身基本面没有太大改善，反倾销调查暂时支撑价格，预计明日期价仍有继续向上反弹的动；操作上，暂可继续保持谨慎偏多思路；节后，PTA面临最大的压力是供应增加，而需求跟进力度相对偏弱，从需求面来讲，预计对价格支撑较弱；从原油考虑，昨日油价强势反弹，预计当前进一步下挫动力偏弱，继续反弹可能性较大；同时，另一个重点考虑的问题即是通胀因素；今日，国家统计局公布的数据显示，CPI及PPI继续保持正数，虽CPI增长幅度未如预期，而从M1及M2货币供应量数据来看，目前市场整体供应量仍较充裕，综合考虑，节前可适当少量留有多单过节，注意仓位控制。

LLDPE：原油连涨三天  塑料继续反弹

受外盘继续上涨影响，今日商品市场继续反弹走高，LLDPE期货早盘走高，午后受多头节前获利了结拖累震荡下行，市场的成交量和持仓量有所下降，多空双方的交易热情有所降低。从技术上看，塑料短期走势良好，但存在放缓的要求。主力合约1005今日开于11715元/吨，收于11690元/吨，最高11780元/吨，最低11630元/吨，收涨70。节前控制仓位。

目前塑料市场的走势主要是受商品市场整体氛围引导，个性因素较少。近几日的上涨一方面是因为外盘在忧虑缓解下走稳，国内市场的资金信心受到了一定的修复，部分抄底进入市场；另一方面是因为经过前期一个月的向下调整，商品市场的做空动能已经得到了很大释放。但是，经过连续一周的反弹，技术上存在涨势趋缓的迹象。

美国东北部地区冰雪封路，西北欧及东北亚普遍降温，预计取暖需求增长，国际油价连续三个交易日上涨。纽约商品交易所轻质原油期货三天累计上涨4.7%。尽管美国石油学会公布的数据显示原油库存暴增，欧佩克和美国能源信息署月度报告对世界石油需求未做调整，美元汇率上涨一度拉底油价，但是对美国能源信息署对市场将趋于紧张的预期将油价推高。周三（2月10日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油3月期货结算价每桶74.52美元，比前一交易日上涨0.77美元。

PVC：小幅上涨  形态较好

今日PVC期货市场高开后高位震荡，继续缩量减仓。从近几日盘面走势来看，短期上升通道形成，技术形态良好，主要受益于商品市场的整体氛围，但因为PVC自身基本面无可期盼，所以涨幅受限。今日PVC主力合约V1005开于7505元/吨，最高7560元/吨，最低7490元/吨，收于7535元/吨，收涨45元/吨。注意控制仓位。

国内PVC市场几乎停滞，交易十分有限，上游多数索性封盘，少数仍在走前期订单，但运输不佳。市场商家多数放假，基本进入无价无市状态，商家也不急于销售，少数报价偏高。华南地区PVC市场商家已经多数放假，交易停滞，市场进入无价无市状态，仅有少数象征性报价听闻，价格较高，普通电石料报在7250-7300元/吨自提。华东地区PVC市场节日气氛浓厚，多数商家已离市返乡，少数商家坚守岗位，也多无心操作封盘等待放假，商谈交投稀少。有部分零星报价听闻，其中5型普通电石料主流在7150元/吨左右自提。因节前出货意向不高,加之近日期货价格持续反弹，有个别商家报盘重心提高至7200-7250元/吨自提。

今日电石市场大局盘整态势持续，伴随个别价格小幅调整，目前受到雨雪天气影响的地区有河北、山东、山西、陕西的部分地区，但各PVC厂电石库存较高，暂时影响不大。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3630元/吨；天津河北地区电石到家价格3300-3450元/吨；一级品山西到家3180-3200元/吨上下；河南地区的电石主流接收价格在3350-3450元/吨；四川地区外调电石到家价格3450-3600元/吨。