铝

铝去产能进程效果明显，但库存仍处高位下半年亦有合规新增产能投放，目前铝价进入到基本面与预期之间的博弈当中。9月政策节点前，铝企减产提速的可能性小，因此期间基本面难有明显改善，价格也缺乏进一步上涨动力。

多单逢高减持

锌

锌矿整体供应开始回升，但锌锭库存短期内仍将处于低位，锌锭终端需求进入淡季，镀锌需求也将难有明显回升，预计锌价维持高位震荡走势。

观望

钢铁

中钢协数据显示7月上旬钢厂库存回升7%，mysteel数据显示钢厂库存和社会库存均出现回升，供应端缓慢回升，淡季需求有所走弱，多单减持或止盈，注意风险

多单减持或止盈，注意风险

铁矿石

钢厂补库接近尾声，开工率回升空间有限，港口库存维持高位，下半年海外矿石发货量依然维持高位，矿石反弹空间有限。i01观望或反弹抛空。

i01观望或反弹抛空

焦炭

钢厂利润维持高位，短期焦炭需求依然尚可，虽然钢厂焦炭库存充裕，但采购仍未收紧，对焦企的提涨诉求也未出现抵触；焦企第四轮提涨基本落实到位，焦化企业利润明显改善，华东地区因环保限产开工依旧维持低位，焦企依然维持焦炭低库存，预计焦炭价格仍将继续走高。J09逢低短多。

J09逢低短多

焦煤

需求端，虽然近期山东地区环保限产，焦煤需求有所弱化，但整体而言，焦企利润明显改善后，采购意愿良好，采购积极；供应端，煤矿库存小幅回升，四大焦煤集团减产执行情况有待继续观察，港口进口焦煤到港情况良好，但由于进口煤价格优势消失，成交一般。本周焦煤市场强势运行，各地焦煤价格普涨，预计短期仍有上涨空间。焦煤09合约逢低短多。买JM01卖J01滚动持有。

焦煤09合约逢低短多。买JM01卖J01滚动持有

动力煤

需求端，工业用电稳中走弱，民生用电上升使日耗维持高位；中转端，沿海煤炭运价稳中又升，港口锚地船舶数维持高位，环渤海港口煤炭库存量高位回落。需求回升，供应端继续受到安全督查影响，另一方面，发改委数次发声稳定保障供应。zc09多单滚动持有

zc09多单滚动持有

天胶

东南亚主产区进入全面开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅下跌，美金市场价格呈现震荡下行。国内云南、海南产区进入开割，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂拉大，对于现货价格支撑力度下降，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率短期小幅下降，轮胎厂成品库存小幅下降，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多后期轮胎开工率回升，基本面有变化不大期货持仓持续高位，整体盘面继续走强，短期不追多。

整体盘面继续走强，短期不追多

大豆/豆粕/菜粕

天气炒作时期，行情波动加大，短期将跟随天气变化反复震荡。市场整体供需格局尚未扭转，目前仍是偏空基本面与季节性天气炒作之间的博弈，供应充裕将抑制美豆上方空间，上涨仍需实质天气问题配合。

粕类维持震荡思路，关注美豆1050 美分压力，950 美分支撑

豆油/棕榈油/菜油

马棕6月棕榈油产量较5月下降8.5%至151万吨，出口下降8.4%至138万吨，而库存较上月下降1.9%至153万吨。马棕6月产量因斋月放假，以及工作日少一天，导致产量环比降幅较大。但随着斋月结束，6月延迟采摘的油棕果将在7月收获，压力移至7月，7月产量将环比增加高达两位数。同时，出口也将有所下滑，至少出口增幅不及产量增幅，7月库存将增加。

油脂单边暂观望，菜棕、菜豆扩大长线看好

玉米/玉米淀粉

临储拍卖继续推进，随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加南方早熟玉米上市，供应面整体趋向宽松，市场供应压力持续增加，玉米价格将承压。但在新玉米大规模上市前，优质玉米供应依旧偏紧，临储优质玉米普遍高溢价成交，且运力紧张运费上涨，临储出库成本支撑陈玉米价格，限制下行空间。玉米淀粉受玉米供应增加打压，且需求恢复缓慢，整体偏弱运行。

市场供应逐步趋于宽松，玉米震荡偏空

白糖

新蔗进入生长关键期，广西最新产量预估为570-580万吨，增幅10%。目前白糖现货销售一般，价格稳中有跌，接下去8-9月份的销售将对本年度影响尤为重要，若销售偏差，转接库存偏高，则将影响本年度的糖价和下年度新糖的销售，关注现货走货量、价的情况。目前国内现货偏弱，但原糖此前的上涨带来一定的支撑，建议日内短线操作为主。

目前国内现货偏弱，但原糖此前的上涨带来一定的支撑，建议日内短线操作为主

棉花

上周受抛储延期传闻影响，纺企放慢备货节奏，且工厂负荷下降，上周抛储成交价、成交率均下落，本周轮出销售底价将上调72元/吨；另外，41.4万吨疆棉将进入国储抛售已确定，将调节年度末的棉花结构性问题，缓解之前的炒作氛围，期棉承压回落。本年度末棉花青黄不接可能性小，关注新疆新棉上市时间和国储新疆棉投拍时间。国储延期传闻继续发酵，但当前现货价格稳定。郑棉期价继续下跌空间有限，激进投资者多单轻仓持有，下方止损14550附近。

郑棉期价继续下跌空间有限，激进投资者多单轻仓持有，下方止损14550附近

PTA

PTA供需端，原料走强压缩下游利润，织造开工快速走低，聚酯产销走弱促使库存见底回升，短期聚酯在高利润下或延续高开工，但面临走弱风险，且8月上旬恒力石化重启将使PTA重回累库阶段，供需驱动有所走弱。操作上TA709多单离场观望，买1抛9可介入。

TA709多单离场观望，买1抛9可介入

沥青

沥青现货端，终端项目需求稳定，炼厂出货保持顺畅，加上前期多套炼厂停产，当前炼厂库存降至低位，8月份开始多套主要炼厂恢复生产，但进口量偏低，供应仍呈偏紧局面，预计现货维持稳中偏涨格局；基差来看，华东沥青9月基差平水附近，基差走强亦将制约调整空间。操作上沥青1709多单可继续持有，止损上移至2520。买9抛12持有。

沥青1709多单可继续持有，止损上移至2520。买9抛12持有

LLDPE、PP

市场对于禁废文件事件认识趋于理智，关注点转向套保及库存，前期期价大幅拉涨后LPP大量套保盘介入，交割库库存快速上升，对价格造成压制，关注后市基差及社会库存变化，短期维持弱势震荡判断，操作上，L暂观望，PP空单8100左右离场。

L暂观望，PP空单8100左右离场

玻璃

玻璃现货市场整体走势稍显平淡，生产企业出库也有一定幅度的放缓，价格基本以零星调整为主，很难出现趋势性上涨行情。究其原因，一方面下游加工企业订单环比增量有限，另一方面供给端持续增加的压力也让生产企业难有喘息的机会。因此虽然生产成本稳中有升，并不能带来市场价格的上涨幅度增加。

短线操作

甲醇

内地方面，国内开工率维持高位，甲醇供应较为充裕。传统需求依然疲软，限制甲醇上方空间。港口方面，内地货源冲击港口市场，加之进口货源到港，甲醇港口库存有明显增加。操作上建议，前期空单部分可止盈离场，剩余空单谨慎持有。

前期空单部分可止盈离场，剩余空单谨慎持有

股指

规模以上企业盈利前景好转支撑市场，国家队转战创业板提升风险偏好，期指震荡偏强，多IC空IH持有。

震荡偏强，多IC空IH持有

国债

当前市场情绪较不稳定，市场出现大幅波动，需保持谨慎，期债短空操作。供参考

期债短空操作