1、现货价格：7 月 31 日，螺纹、热卷、铁矿、焦炭价格均明显上涨，焦煤价格保持平稳。

2、期货升贴水：7 月 31 日，螺纹、热卷、铁矿、焦煤主力期价贴水幅度均收窄，焦炭主力期价升水幅度扩大。

3、利润情况：7 月 31 日，螺纹钢、热卷的生产利润小幅下降，两者的利润率仍处于偏高位置。

4、库存情况：截至 7 月 28 日，焦煤的港口库存小幅下降，钢厂与焦化厂基本持稳。焦炭的港口库存与钢厂库存有所下降，焦化厂焦炭库存略增。铁矿的港口库存小幅下降，钢厂铁矿库存持稳于 27 天。螺纹的社会库存连续两周增加，热卷社会库存略降，7 月上旬重点钢企钢材库存增 7.18%。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：煤、焦现货价格保持平稳，但焦炭现货高位成交一般，但下游需求平稳，上游库存压力不大，仍然驱动向上；从持有收益率来看，焦煤估值中性略偏低。预计煤、焦期价震荡偏强运行。

（2）铁矿：外矿供应宽松，港口库存压力仍较大。但近期钢厂对中高品位矿的需求增加，驱动略向上，估值略偏低，预计矿价将震荡走强。

（3）螺纹、热卷：前期去产能及“地条钢”的清理带来的供应缺口短期仍难以弥补。在消费淡季下，钢材的社会库存与钢厂库存均增加，市场对后市预期偏乐观，驱动略向上，估值中性，预计钢价将震荡偏强。