美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊.艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。

根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种形态或波浪，在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。而后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波浪理论。

拉尔夫.纳尔逊.艾略特

艾略特波浪理论是股票技术分析的一种理论。认为市场走势不断重复一种模式，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成。艾略特波浪理论将不同规模的趋势分成九大类，最长的超大循环波是横跨200年的超大型周期，而次微波则只覆盖数小时之内的走势。但无论趋势的规模如何，每一周期由8个波浪构成这一点是不变的。

这个理论的前提是：股价随主趋势而行时，依五波的顺序波动，逆主趋势而行时，则依三波的顺序波动。长波可以持续100年以上，次波的期间相当短暂。

波浪理论是技术分析领域中的一个重要组成部分。

其理论详细阐述如下：

股价连续地经历5次波动而上升，当完成了上升5次波动（称之推动浪）后，接着会出现3次波动（称之为调整浪）的下降。如此8次波动构成股价变动的一个循环。接着又开始第二次上昇5浪和下降3浪的调整。最后以上升5浪宣告全部上升过程结束。在最后阶段，将不会出现像前两次那样小的3次调整浪，代之将出现对上升过程中全部５次上昇浪进行调整的大幅度3次波动。该理论的循环是以“八浪循环”为基础的。在每个上升／下降的完整过程中均包含有一个八浪循环，且大循环中有小循环，小循环中有更小的循环。

在波浪理论中，上升５浪被分别称为1、2、3、4、5浪，下降3浪分别被称为Ａ、Ｂ、Ｃ浪，其中1、3、5、Ｂ浪趋势向上，2、4、Ａ、Ｃ浪趋势向下。

该理论应用规则如下：

1、推动浪的5个组成浪有四个规律，分别是在同一级循环中：

浪2绝不能低于浪１的起点；

在浪1、3、5中，浪3的长度不能是三者中最短的一个；

假如浪1、3、5中任何一个浪成为延长浪，其馀两个浪的持续时间及幅度会趋于一致；

浪4的底不可低于浪一的顶。

2、浪３通常为延长浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。

3、根据黄金分割率，浪３的幅度＝浪１的幅度Ｘ1.618或2.618。

4、浪5的幅度＝浪1起点至浪3终点的总幅度Ｘ（0.382～0.618）。

5、浪/5的涨势通常小于浪3，当浪5终点低于浪3的终点时，为失败浪。

6、在调整浪的3浪中，会出现“之字”、“不规则”、“三角形”等形态。

投资者在掌握了波浪理论的基本原理后，正确运用波浪理论的关键，则在于准确把握各浪的特征与在各浪市场的表象，预计其“幅度”和“宽度”。

波浪理论的上升5浪我们可认为股市的多头市场，相反下跌3浪为空头市场，其相应的股市特征如下：

浪1是八浪循环的开始，也是多头市场的启动，通常是上升5浪中最短的，其上升浪的延长浪的幅度大小是浪1决定的。所以，一般投资者将浪1的大小作为入市的重要依据。

浪1上升后，由于空头的抛压还大于多头，因此，浪2调整回落时，其回挡的幅度往往很深，有时跌至近浪1的起点，此时应视为再次抄底的大好机会。

浪3往往是最有爆炸力的延长浪，且为上升主浪，是多头市场的稳定上涨期，这段股市行情上升的持续时间及幅度经常最长，尤其，在突破浪1顶点时，是最强烈的买进信号。

在浪5中，属多头市场的交易活动沸腾阶段，二、三线股票涨幅常常大于蓝筹股的涨幅，投资于投机股、偏门股往往获利颇多，但值得注意的是，股市即将进入空头市场。

浪Ａ出现时，大多数投资者心态还比较乐观，持观望态度，实际上空头市场已经开始来临了。

浪Ｂ出现上升行情，投资者在此时注意不要陷入庄家的“多头陷阱”，而被高位套牢。此浪通常称为逃命浪，是最后的出货机会。

浪Ｃ是跌势强劲、跌幅大、时间长的全面性下跌浪，是最具杀伤力的一浪，此时要谨慎出入股市。

艾略特的波浪理论是一套主观性强的分析工具，不同的分析者对浪的数法不同，对浪的划分也很难准确界定，对投资者的判断力要求较高。同时该理论主要用于对市场大势总趋势的分析预测，不适合对个股的分析预测。