有色

1、中国宏桥将关闭、取代超过200万吨的铝产能；由于价格低廉，印尼镍冶炼厂今年停止运营，需要将镍价从目前价位提高10%，至11000美元/吨及以上，才能重启业务。

2、沪铜正向，上海铜贴水（+40）-40，库存（+6009）178783；LME铜正向，铜现货贴水（+1）-31.75，库存（+5575）301100；现货进口亏损（+72）113，沪伦比（+0.04）7.93。

3、沪铝正向，现货贴水（+0）-145，库存（+1716）456362；LME铝正向，现货贴水（-0.75）-23；现货进口亏损（+168）-1312，沪伦比（+0.19）7.72。

4、沪锌反向，现货升水（+20）80，库存（+5996）78320；LME锌5月后反向，现货贴水（-1.75）-11.75，库存（-225）264375；现货进口亏损（+401）-255，沪伦比（+0.14）8.39。

5、沪铅反向，现货贴水（+40）-80，库存（-1789）53068；LME铅17月后反向，现货贴水（+1.5）-24.75，库存（-875）151925；沪伦比（+0.06）7.93。

6、沪镍正向，现货升水（225）325，库存（-2673）68700；LME镍正向，现货贴水（-2.5）-49，库存（+438）373374；沪伦比（+0.06）8.15。

7、持仓方面，沪铜申万增仓，空头持仓稳定；沪铝多头国贸、迈科、南华增仓，空头广发减仓，建投、迈科增仓；沪锌多头五矿增仓，兴证减仓，空头五矿减仓；沪铅持仓稳定；沪镍多头金瑞增仓，国君减仓，空头中信、建信、国君减仓。

焦煤焦炭

现货成交：国内炼焦煤市场强势运行，山西柳林炼焦煤市场走强，枣庄地区炼焦煤价格挂牌价格上调20元/吨，部分取消优惠政策30元/吨，江苏徐州地区炼焦煤价格上涨50元/吨，煤矿方面受焦炭上涨、焦化厂补库增多影响，近期华北、华东等地区煤矿均有上调炼焦煤价格，煤矿心态良好继续看涨后市；国内焦炭现货市场强势运行，华东部分企业涨30，华南、华中部分企业提出补涨80-100意愿，目前其主要下游钢厂正在观望。

利润：吨精煤利润100~300元左右，吨焦炭利润150~200元。

基差：澳洲二线焦煤170美元左右，折盘面1336；前期内煤折仓单价格1100左右，目前1300左右，蒙煤1250~1300元；焦炭出口价291美元，折盘面1902元，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1900元左右，主流价格在1950元左右。

开工：焦化企业平均产能利用率80.34%，较上周上升0.57个百分点。

库存：炼焦煤上游库存升3.22万吨，目前库存205.6万吨，炼焦煤中游库存降10万吨，目前库存287.2万吨，炼焦煤下游库存可用天数稳，目前库存可用天数14天；焦炭上游库存升0.54万吨，目前库存33.41万吨，焦炭中游库存升降0.5万吨，目前库存201.5万吨，焦炭下游库存可用天数降1天，目前库存可用天数10.5天。

总结：钢厂开工见顶，煤焦需求总量受限；焦炭库存两级分化，钢厂端库存较高，而焦化厂端库存较低，短期内钢厂库存意愿仍较强，焦炭现货价格易涨难跌，但期货盘面估值修复后，价格上涨更多的表现为现货跟随；炼焦煤上游库存压力有所缓解，下游补库需求释放以及动力煤挤占叠加运力紧张导致现货趋紧，短期内现货有补涨动力，但盘面估值修复后，近月将面临较大的压力，远月面临较大的政策不确定性。

油脂油料

1.CBOT大豆期货周三收涨，指标11月大豆合约昨日下挫逾3%并逼近一个月低点，诱发低接买盘。

2、棕油:进口亏。广东基差09+230。库存32.25，成交900，仓单900（0）

3、豆油：进口亏损，一豆基差华东09+20，库存141.75，成交34450，仓单16929（+0）

4、豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利，净利率亏损。基差报价山东09-30。库存122.76（+0.44），成交35万吨，仓单0（-50）

总结

国内豆粕现货成交放量。

预期天气改善，美盘急跌之后，短周期要防止usda报告的利多预期使得价格反复。中周期仍然保持偏弱思路。

周一公布的的优良率数据调高2个点。8月上旬天气预期转为偏湿的预期，会利于作物生长。

从优良率下调规律看，8月usda报告存在下调单产的大概率。要防止价格反复。

对8月usda报告预估看，市场对单产的预计跨度较大，大豆单产在45-47蒲式耳。从历史统计规律看，美国农业部一般8.9月份对大豆单产预估偏保守，在10月和11月份逐步修正。

如果优良率保持或者继续上调，回归分析的话最终的单产略高于趋势单产的概率较大，随着天气改善，美豆前期阶段性顶部大概率已经出现。

预期三季度价格会前高后低，对于三季度的思路反弹沽空期货的思路对待，注意的风险就是要防止usda报告预期的利多使得价格反复。

6.油脂

总结:

油脂注意三季度价格或前高后低，目前交易思路震荡为主。警惕8-9月国内外棕榈供应增，大豆利多兑现完毕带来的拖累。

目前市场认为油脂利空上半年不断释放之后，下方再继续大幅下跌的绝对空间不大，但是整体油料供应宽松，棕榈油后期还预计增产，因此趋势性上涨压力也大。

马来西亚棕榈油局（MPOB）的数据显示，本月棕榈油库存拐点仍未显现。市场预计7月、8月和9月棕榈油产量可能呈现季节性增长态势。市场预计库存在8月份会大幅增加。

国内棕榈油预计7月库存仍维持低位，但是8-9月到港量大，预计库存会开始重建。

马来棕榈油库存仍处于低位，国内棕榈油近月库存压力不大。市场预计国内棕榈到港压力在三季度中有可能出现，如果兑现，注意因棕榈走弱带来油脂间价差的趋势性机会。

豆油库存压力增加。

市场对全球菜籽供求平衡表预期偏紧，虽然菜油短期供求不强，但是从长周期看，供求较好。

玉米

玉米市场:深加工行业局部亏损继续加剧，华北山东地区玉米淀粉加工利润亏损92元/吨，主要由于玉米淀粉现货受到成本端拖累下行所致，但是由于下游副产品加工利润相对较好，原本商品淀粉产量流通量较小的华北深加工企业的整体盈利水平依旧维持中性偏好的预判。

1、东北产区：港口价格继续承压，东北港口集港1630-1660元/吨；理论平舱1680-1710元/吨；鲅鱼圈陈粮主流收购价格1650-1660元/吨、理论平舱1700-1710元/吨。物流紧张局面阶段性得到缓解，北港集港量有所增加。

2、华北产区：华北主产区新季节玉米逐步上市，目前湖北湖南已零星上市，8月中下旬或面临集中上市的可能。目前部分深加工企业库存或可维持至月底。华北深加工收购价格继续走软。深加工报价区间1700-1860元/吨。关内外价差继续收窄，110元/吨。

3、南方销区：9-10月饲料厂库存相对充足。需求端始终不见好转，销区采购相对谨慎，进口到港集中。报价区间1760-1780元/吨。截止7月27日，北方港口库存周度下降4万吨，为347.8万吨；南方港口库存35.4万吨，周度上涨13万吨。北方港口库存维持高位运行状态。现货进口利润100元。

4、拍卖方面：截止7月28日当周，中国临储玉米投放499万吨，成交179.8万吨，总成交率36.03%，较上周下降10%。其中，定向销售玉米继续流拍，分贷分还玉米2.1万吨，中储粮包干销售178.6万吨，拍卖以来累计成交3924.3万吨。玉米结转库存降至1.95亿吨。

5、玉米淀粉：现货继续维持弱势，成本端拖累迹象明显。东北报价2100-2150元/吨，华北现货价格2250元/吨上下。周度库存小幅上涨，下游采购积极性放缓；开机维持高位、行业利润局部相对较好，华北地区亏损幅度加剧。9月合约基差走强。

白糖

1、ICE原糖期货周三小幅收低，日内交投震荡。洲际交易所(ICE)10月原糖合约收跌0.09美分，或0.6%，报每磅14.79美分。

2、国内郑糖主力01周三继续反弹，收涨25点至6153元/吨，小幅增仓。夜盘跌3点至6150。主力持仓变动看，空头增仓为主，其中五矿大幅增空6千余手，华信期货大幅增近3千。

3、现货：大部分区域报价跟盘上调。南宁中间商报价6280-6410(-40)元/吨，柳州中间商6390-6530(+20)元/吨。制糖集团报价持稳调。南华一级6320-6400（+0）。加工糖报价持稳，部分下调。中粮曹妃甸仓库报价6400元/吨，为2016年10月至2017年1月生产的食糖。日照凌云海报价下调100至6400元/吨。

4、资讯：1）中粮有意竞购雷努卡集团巴西糖厂。中粮集团在巴西拥有4家食糖和乙醇工厂，每年可加工甘蔗1500万吨。

2）台州边防查获台湾走私白糖200吨

5、综述：原糖突破60日均线，技术走好。印度走到进口时间窗口，有望继续推升糖价。而净空头持仓偏高也容易将反弹幅度推升，关注印度进口变化。国内从基本面角度，6000附近的糖价具备买入价值，因为进入纯销期，库存不足有望引起糖价一波反弹。近期的反弹对应着空头主力先减仓后增仓，因此反弹将存在反复可能，注意防控风险。

棉花

1、纽约期棉周三跳升1.5%至七周高位，因美元下挫促使投机客进行空头回补。12月期棉合约收高1.03美分或1.49%，报每磅70.34美分，盘中高见70.4美分，为6月15日以来最高价。

2、国内郑棉周三继续大幅反弹265点至15020元/吨，夜盘跌5点至15015。1801反弹150至15120，夜盘微涨10至15130。09大幅减仓，01增仓，主力移仓至1801。主力持仓变动看，09主力空头减仓8876多余多头减仓4790，1801多空增仓均衡。

3、现货：棉花3128B指数15861（-10）。

4、抛储：8月2日储备棉实际成交13938.7吨，成交率46.77%。成交平均价格14542元/吨(较前一日价格涨64元/吨)；折3128价格：15744元/吨(较前一日价格涨16元/吨)。2017年3月6日至8月2日，储备棉轮出累计成交212.32万吨，成交率67.30%。

5、仓单：注册仓单2057（-75）+有效预报18（+8）=2075，折现货8.3万吨。

6、综合：ICE期棉技术性继续走好，也是因目前正值天气炒作期，带给美棉支撑。观察其对60日均线的测试。国内出场抛储延期消息后，并未见文件公布，但是使市场意识到不会缺棉的事实。另外最近又出现了国储棉有可能轮入部分外棉以改善储备棉结构问题的传闻。而且也需要注意的是随着cotlook换月，受到远月价格更低影响，国内抛储棉的底价也会下滑。因此郑棉目前的上涨仍以阶段性反弹对待。