【周Thu南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.47%，除了金属板块上涨0.38%，其他所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌0.95%。锌主力合约涨幅最大为1.47%，焦煤主力合约跌幅最大为3.86%。

农产品今日行情综述:

今日农产品油脂油料整体下跌，其余震荡。豆粕 1801 下破 60 日线后空头趁机增仓进场打压，建议前期多单适度减仓离场。菜粕被动跟跌，20 日线之下建议逢高短空思路对待。连豆 1801 合约今日在均线之下偏弱震荡，3900 之下空单可继续持有。连棕油 1801 今日跌破 20 日线收中阴线，建议前多适度减仓离场。豆油今日大跌，6350 之下日内建议偏空思路操作。菜籽油横盘走弱，日内波段思路对待。今日郑糖价格略有上涨，保持多头思路，注意近期行情仍存反复可能。鸡蛋小幅收跌，建议前期多单可适量减仓。玉米 1801 合约和淀粉 1801 合约今日期价在昨日收盘价附近震荡，短期均线之下偏空思路为主。郑棉 1709 夜盘震荡上涨，日盘开盘后震荡下跌，预计短期棉价可能震荡反弹。小麦主力 1801 合约今日底部震荡，日内波段思路操作。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：美豆炒作暂歇 油粕集体熄火

资讯：美国经纪商和研究机构——福斯通公司(FCStone)周二发布报告称，基于客户调查以及其他因素的考量，2017 年美国大豆产量预计为 42.35 亿蒲式耳，平均单产为 47.7 蒲式耳/英亩。这一预测是福斯通公司自己对今年大豆产量的预测，而不是对美国农业部下周出台的 8 月份供需报告的预测。作为对比，美国农业部 7 月份时预计美国大豆产量为 42.6 亿蒲式耳，平均单产为 48 蒲式耳/英亩。

美国农业部发布的油籽加工压榨月度报告显示，2017 年 6 月份加拿大油菜籽压榨量为 16.7 万吨，相比之下，2017 年 5 月份为 11.4 万吨，上年同期为 20.2 万吨。6 月份毛菜籽油产量为 1.38 亿磅，环比增加 48%，不过同比减少 21%。精炼菜籽油产量为 1.24 亿磅，环经增加 24%，同比减少 22%。

美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2017/18 年度巴西大豆产量和出口量可能双双下滑。参赞报告显示，2017/18 年度(始于 2018 年 2 月份)巴西大豆产量预计为 1.05 亿吨，比本年度的产量 1.14 亿吨减少 8%。

操作：美豆周三收涨，11 月大豆合约昨日下挫逾 3%并逼近一个月低点，诱发低接买盘。从近 20 年美豆优良率和单产涨幅的对比来看，2017/18 的单产数据 48 蒲式耳受到市场的质疑， 2016/17 美豆单产为 52.1 蒲式耳，目前并未出现大面积的干旱会对产量构成太大的威胁。众所周知美国大豆种植成本中占比最高的并非是地租，而是种子，可看出美国对种子技术逐年进步的重视程度。进入九月后收割上市期下跌为大概率事件，但就目前而言，8 月天气升水对美豆的支撑仍是有效存在的，因此就近在咫尺的 8 月供需报告而言，可以暂定这个单产是合理的，本月报告中上下单产上调或下调的幅度只要不超过 2 蒲式耳均不会对市场有太多的作用，那么美豆 11 合约仍会在 970~990 一线震荡。

目前油厂尽管压力大，但压榨利润一直不好油厂会倾向于降低开机率或催贸易商提货，豆粕现货下跌空间依然不大。今日 1801 下破 60 日线后空头趁机增仓进场打压，建议前期多单适度减仓离场，待市场明朗再进场。菜粕被动跟跌，20 日线之下建议逢高短空思路对待。连豆 1801 合约今日在均线之下偏弱震荡，3900 之下空单可继续持有。

马棕油周三跌至一周低位，受产量增加的预期以及相关食用油品种走疲打压。连棕油 1801 多空始终在 5400 不断拉锯，今日跌破 20 日线收中阴线，建议前多适度减仓离场。豆油今日大跌以中阴线下破布林通道中轨，明显发出卖出信号，6350 之下日内建议偏空思路操作。菜籽油横盘走弱，日内波段思路对待。

白糖：云南 7 月销糖 15.81 万吨

现货消息：[主产区]南宁中间商报价 6340-6420 元/吨，报价上调 10-60 元/吨，成交一般。柳州中间商 6390-6530 元/吨，报价不变，成交一般。广州中间商广西糖报价 6760 元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价 6350 元/吨，报价不变，成交一般。[制糖集团]集团报价上调为主，上调区间在 10-50 元。[加工糖]除福建白玉兰报价上调 30 元，中粮唐山和湛江金岭上调 20 元外，其它加工糖厂报价持稳。

国内消息：[云南销量]云南 7 月单月销糖量 15.81 万吨，同比增加 5.18 万吨，工业库存同比增加 8.39 万吨。云南省 2016/2017 榨季，至 7 月 31 日，工业累计销糖 114.24 万吨（去年同期销糖 125.88 万吨），销糖率 60.84.%（去年同期销糖率65.90%），工业库存食糖 73.54 万吨（去年同期工业库存食糖 65.15 万吨）。[广东]广东 7 月单月销糖 2.2 万吨，同比减少 0.47 万吨。工业库存同比减少 6.75 万吨。截至 7 月底，广东销量 59.41 万吨（去年同期 38.57 万吨），库存 17.77 万吨（24.52万吨），产销率 76.97（去年同期 61.13%）。[新疆销量]新疆截至 2017 年 7 月底，累计销量 36.5 万吨，其中 7 月单月销糖 2.5 万吨，同比增加 1.5 万吨。

国际消息：[巴基斯坦出口]巴基斯坦糖厂协会（PSMA）日前表示，由于生产成本较高，如果没有政府补贴，巴基斯坦糖厂难以把剩余糖出口到海外，反之，如果政府提供出口补贴的话，巴基斯坦糖厂可把剩余糖出口到国际市场，从而可改善糖厂的流动资金。

郑糖情况：今日郑糖现涨后跌，最终价格略有上涨。持仓方面，多方有所增持空方有所减持，其中华信多头增持 4 千 5，招商多头增持近 4 千，中粮空头增持 2千 8，其余各席位增减均未超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 72018 张，减少 676 张。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向上，均线仍保持空头排列。30 分钟 MACD 红绿交替，快慢线高位形成死叉，出现 30 分钟顶背离，KDJ 死叉向下。

操作策略：保持多头思路，注意近期行情仍存反复可能。

鸡蛋：高位震荡 

全国鸡蛋价格震荡调整，北京地区普遍下降，上海地区继续上涨，各地蛋商收货较为谨慎，市场货源依旧紧缺，养殖户反映手中无存货，建议大家随时关注蛋价行情。主产区：河北地区红蛋价格稳后转落，且降幅较大，在 0.18-0.22 元/斤，主流价格降至 3.42-3.50 元/斤，粉蛋行情弱势稳定，货源供应不多，走货速度不快，受降雨影响，实际成交量不高，短线行情仍然看跌；河南地区鸡蛋价格基本稳定，个别地区滞涨 0.05 元/斤左右，养殖户多正常出货，高价走货受阻，加上今日普遍降雨影响走货，局部价格试探性回落，预计短线行情或趋弱发展；山东地区鸡蛋价格企稳为主，局部如德州、滨州等地跟随北京回落，降幅在 0.20 元/斤，而烟台、青岛、威海等地再涨 0.10 元/斤，目前主流价格调整至 3.44-3.85 元/斤，货源供应不多，中间环节略有存货，短线行情不容乐观。

主力合约 1801 今日低开低走小幅收跌，盘中宽幅震荡。K 线收小阴线，十日均线对期价构成支撑，多空双方在 4100 一线争夺，短期预计在高位震荡，建议前期多单可适量减仓。

玉米:短期均线反压

玉米现货方面，东北地区玉米价格出现下滑，黑龙江哈尔滨收购价 1450-1510元/吨，吉林长春收购价 1480-1540 元/吨；华北地区玉米价格弱势调整，山东济宁收购价 1730-1740 元/，河北石家庄收购价 1710-1720 元/吨；北方港口玉米价格弱势运行，大连港平舱价 1660-1680 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1840-1860元/吨。

7 月 27 日，黑龙江和内蒙古临储玉米分代分还拍卖成交率继续下降，13 年玉米备受冷落。7 月 27 日和 7 月 28 日，中储粮包干 14 年玉米成交率持续下降，成交率持续下滑分别至 34.38%和 41.51%。2014 年粮源成交率的下降，表明市场优质粮源紧张的格局发生变化，现货价格出现回落。华北地区玉米价格出现滞涨，已经有回落的迹象。华北现货市场价格下调 10-40 元/吨不等，随着华北新粮上市预期的冲击，华北市场目前采用随买随用的策略，加之进口玉米及进口替代品的进口高峰期到来，玉米的需求短期内出现下降的趋势。从期货盘面来看，玉米 1801 合约和淀粉 1801 合约今日期价在昨日收盘价附近震荡，上方 5 日线处压力较大，操作上，短期均线之下偏空思路为主。

棉花:储备棉轮出稳定

郑棉 1709 主力合约，夜盘震荡上涨，日盘开盘后震荡下跌，截止收盘涨 5 至15025，涨幅为 0.03%，涨仓 5236 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15860 元/吨，下跌 1 元/吨。8 月 3 日储备棉轮出销售资源 29802.934 吨，实际成交 13938.7 吨，成交率 46.77%，成交平均价格 14542 元/吨（较前一日价格涨 64 元/吨），折 3128 价格为 15744 元/吨（较前一日价格涨 16 元/吨）。

国际方面，市场预计，2016/17 年度美国棉花装运量在 322.2-324.4 万吨，高于 USDA 预测的 315.7 万吨，这意味着美棉期末库存会有所减少，低于目前预测的69.7 万吨；印度方面，上周古吉拉特邦和拉贾斯坦邦遭遇强降雨，棉花生长状况受到严重影响，部分地区棉花质量或有受损，接下来可能担心洪水引发虫害，根据印度官方最新数据，2017 年印度棉花种植面积同比增长了 25.2%，在天气条件正常且无严重害虫影响的情况下，预计新年度印度棉花产量将大增。

总结，棉花现货小幅下跌，国内方面，国储棉成交率基本稳定，成交均价小幅上涨，抛储延期至 9 月预期与将增加 41 万吨储备新疆棉复检并供应市场，棉价承压，但是新年度棉花供应缺口仍在利好棉价；国际方面，美棉出口销售火爆、印度降水导致棉花受损，利好棉价。从技术面来看，今日郑棉下跌，KDJ 向上，MACD 红柱扩大，预计短期棉价可能震荡反弹，关注棉花相关政策。

强麦：底部震荡

我国产区小麦市场价格局部小幅回落。河北沧州地区新麦价格小幅下降，当地780g/L 容重新麦面粉进厂价 1.2 元/斤，水分 13.5%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东淄博地区新麦收购价回落，当地 780g/L 容重新小麦面粉厂进厂价 1.18 元/斤，水分13.5%；麸皮出厂价 1320 元/斤。河南漯河地区新小麦价格平稳，当地产容重 770g/L小麦收购价 1.17 元/斤，水分 14.5%；麸皮出厂价 1500 元/吨。小麦主力 1801 合约今日底部震荡，日内波段思路操作。