1、新闻：

1） Nyrstar 旗下美国锌矿提前恢复生产。欧洲最大精炼锌生产商--比利时Nyrstar 公司周三报告称，旗下位于美国的 Middle Tennessee 锌矿较计划提前重启，该项目 5-6 月共加工 5,000 吨锌精矿。2015 年 12 月该项目进入检修期，但在去年 12 月公司宣布，鉴于当前锌价强劲，Nyrstar 预期这一价位可以维持，因此恢复该项目运转。Middle Tennessee 锌矿预计今年 11 月可实现全负荷生产，届时锌精矿产量将触及 5 万吨/年。2017 年上半年 Nyrstar旗下项目共生产锌精矿 5.3 万吨，较之前一年同期的 5 万吨增加 6%。

点评：锌矿加速复产，利空锌价。

2、总结：

1）铜：库存小幅走低，供应扰动丌断，驱动向上。冶炼利润有所改善，价格大幅上涨过后矿山利润大增，估值偏高。预计铜价震荡运行，高抛低吸为主。

2）铝：库存偏高，消费尚可，供给侧改革清理铝违规产能趋严，驱动向上。氧化铝价格回升，电解铝利润处于中性位置，估值中性。预计铝价震荡运行，滚动做多为主。

3）锌：大型矿业公司锌产量数据增加，短期对价格有所压制。冶炼厂开工增加，锌矿供应小幅增加，精锌库存回升，驱动中性。价格大幅回升后矿山不冶炼厂利润均有所回升，估值偏高。预计锌价宽幅震荡，高抛低吸为主。

4）镍：镍矿供应增加，电解镍库存高位回落，丌锈钢库存偏低，丌锈钢价格走高，驱动中性。电解镍利润偏低，镍价相对丌锈钢价格偏低，估值偏低。预计镍价震荡运行，滚动做多为主。

3、策略推荐：