1、 下游：地产销售降幅收窄，乘用车销售向好

本周30大中城市地产销售环比下降14.6%。截至8月2日，30大中城市地产销售同比-37.4%，较上周上升2.4个百分点，高于7月同比-40.4%但弱于6月的-33.5%；其中一二三线城市同比分别为-55.7%、-33.1%和-32.8%，低于上月同比-45.5%、35%和-46.5%。受益于三、四线城市的托底效应，1-6月房地产销售增速结束前5月跌势，预计7月全国地产销售仍受三四线地产的支撑。

7月购地面积和土地供应面积同比均回落。截止到7月30日，100大中城市土地面积成交同比0.9%，低于6月同比14.7%，其中一线城市同比由20.1%下降至-41.2%，二线同比由-2.6%上升至7.6%，三线城市同比由32.2%下降至1.6%。100城土地供应面积7月同比-11.7%，低于6月同比18.9%；其中一二三线城市土地供应同比增速分别为-18.7%、-24.7%和-0.5%，均低于6月的-16.8%、13.8%和29.9%。

7月车市加速回暖。7月1-3周乘用车零售销量累计增长6.2%，明显好于6月数据。厂家批发同比亦维持在较高增速，整体趋势走强。尽管受今年车辆购置税政策调整等因素影响，2017年上半年1.6L及以下乘用车销量同比下降2.6%。但同时1.6L及以下乘用车的销量比重也较上年同期下降4.7个百分点，为66.3%。汽车领域的消费升级带动2017年的消费增速具有较强韧性。

上周电影票房收入环比大幅增长92.3%，较上一周大幅上涨113.7个百分点，观影人次和放映场次分别为86.3%和-1.0%，主因为本周两大国产电影《战狼2》和《建军大业》上映，加上“八一”建军节的到来，刺激了观影消费。同比来看，上周票房收入、观影人次和放映场次分别为6.4%、2.6%、22%，分别高于前一周的-5.8%、-8.9%、21.4%。

纺织原料价格同比增速持续放缓。本周中国纺织经济信息指数中的纱线价格指数环比下降0.14%，8月同比4.1%，低于7月同比8.4%，均低于6月同比13.7%。坯布价格指数环比上升2.95%，8月同比4.3%，高于7月同比3.6%，低于6月同比4.8 %。

集装箱运价指数同比仍处高位。上周上海出口集装箱运价指数(SCFI)环比下降10.5%，7月同比26.4%，较上周上涨了2.2个百分点，低于6月同比56.8%。中国出口集装箱运价指数(CCFI)环比下降-0.3%，7月同比28.2%，较上周上升0.5个百分点，低于6月同比28.9%。国内外货运价格增速上升。本周波罗的海干散货指数(BDI)环比下降4.5%，7月同比28.1%，较上周上升0.8个点，低于6月同比41.5%。上周中国沿海干散货运价指数(CCBFI)环比上升0.2%，7月同比19.9%，较上周升0.8个点，低于6月同比28.0%。

2、 中游：7月发电耗煤量同比好于6月，钢价高增重卡热销

受7月高温天气和生产平稳的影响，7月六大发电集团日均耗煤量同比为10.6%，高于6月的5.6%。8月前3日日均耗煤量录得75.4万吨，高于7月的72.1万吨。

国内钢厂上周盈利比率85.9%，与上周持平，维持16周以来最高位。上周全国高炉开工率为77.5%，环比增加0.7个点，个别高炉结束正常检修后恢复生产，高炉开工率小幅上涨。截至7月20日，日粗钢产量7月同比增长4.6%，高于6月同比3.4%和5月同比-1.8%，预估7月下旬粗钢产量微幅回升， 日均产量240.16万吨， 7月全国粗钢产量7418.24万吨，日均产量239.30万吨，环比增加1.5万吨，增幅0.63%。在打击“地条钢”、关停中频炉等政策的影响下，钢铁市场的预期供给会下降，而需求端未见明显收缩。本周螺纹钢价格大幅上升，周环比上升1.8%，8月螺纹钢价格同比55.2%，低于7月同比58.3%。

水泥需求淡季，全国水泥价格小幅下滑。本周水泥价格环比下降0.5%，8月同比增加27.4%，低于7月同比31.7%。据数字水泥网统计，截至7月28日，7月全国水泥库容比为65.6%，高于6月的62.7%和5月的60.8%。库存上升主要受7 月底高温天气导致下游需求疲软的影响，受此影响局部分地区水泥价格继续下行。进入 8 月后，随着天气状况好转和企业开展行业自律措施推动下，水泥价格方能企稳并回升。

环保持续发酵，化工品涨价热度不减。本周化工板块价格环比上升的产品有36种，涨幅前3的商品分别是丙烷(环比增长6.5%，同比增长34%，较上周增长12.2个百分比)、己二酸(环比增长17.4%，同比增长15.8%，较上周增长5.9个百分比)、苯胺(环比增长10.3%，同比增长28.4%，较上周增长7.6个百分比)。环比下降的商品共有22种，跌幅前3的产品分别为氢氟酸(环比下降9.4%，同比增长36.0%，较上周下降13.8个百分比)、萤石(环比下降4.5%，同比增长41.0%，较上周下降6.7个百分比)、DOP(华东)(环比下降4.5%，同比增长35.8%，较上周下降8.0个百分比).

7月重卡销量增速再超预期。据第一商用车网的数据，7月中国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆，环比6月仅微弱下降，较去年同期大幅增长89%，高于6月同比64.4%和5月同比50.7%。

3、 上游：美元大跌金价波动上涨，有色高位调整

本周CRB工业原材料指数环比增加0.3%，8月同比11.0%，高于7月同比10.3%。南华工业品指数环比上涨1.7%，8月同比35.6%，高于7月同比34.2%；南华农产品指数环比上涨0.3%，8月同比1.7%，高于6月同比0.2%。

特朗普宣告放弃强势美元，美元创下2011年最长下跌周期。本周美元指数环比下跌0.6%，8月同比-2.5%，低于7月同比-1.6%。受美国ADP数据影响，本周金价波动剧烈。本周伦敦现货黄金环比增加1.72%，8月同比0.0%，高于7月同比-7.6%。

美国EIA原油库存降幅不及预期，WTI短线下跌。本周WTI原油价格环比上涨1.72%，8月同比上涨24.1%，高于7月同比4.2%。API报告称，美国6月份石油日平均发货总量超过了2030万桶，这是2007年以来的最高水平，石油需求仍有进一步扩大的迹象。美国方面，原油库存降幅小于预期，国际油价反弹受阻。7月28日当周EIA原油库存下降152.7万桶，预期下降290万桶；汽油库存减少251.7万桶，预期下降105万桶。

有色价格向好，锌价小幅回调。有报道声称，中国计划从明年年底开始，禁止进口废金属，带动铜价大幅上涨。LME铜本周环比增长0.3%，8月同比32.4%，高于7月同比23.1%。LME铝价格周环比增长0.6%，8月同比15.5%，低于7月同比16.8%。LME锌价格周环比下降0.4%，8月同比21.0%，低于7月同比27.5%。

4、 价格：菜价猪价同比上行，非食品价格回落

本周农业部28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨5.4%，前海蔬菜批发价格指数环比上涨4.3%，山东地区的蔬菜批发价格指数环比上涨10.8%。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价、前海蔬菜批发价格指数和山东地区的蔬菜批发价格指数，8月同比分别为4.1%、1.2%、29.5%，7月同比分别为2.8%、2.7%和20.4%，均高于6月的1.7%、0.2%和4.1%。

猪肉价格环比同比皆上行。本周农业部猪肉平均批发价环比上涨0.4%，8月同比下降21.2%，高于7月同比-22.8%以及6月的-25.5%。36个城市猪肉平均零售价环比上涨0.1%，8月同比-10.1%，高于7月同比-11.3%和 6月的-11.5%。8月36个城市牛肉和羊肉平均零售价同比-0.4%、-2.5%，高于7月同比-1.0%和-2.8%。36个城市草鱼和鲢鱼平均零售价同比分别为9.6%和4.7%，低于7月同比分别为10.6%和5.4%。

非食品方面，油价与药价平稳。全国成品油价格增速继续回落。本周全国成品油价格指数环比与上周持平，7月同比上涨5.2%，与上周持平，略低于6月同比5.5%。中国成都中药材价格指数7月同比10.3%，较上周下降0.2个点，较6月同比12.7%下跌了2.4个点。

5、 货币：央行近三周首次净回笼，人民币汇率走强

本周央行公开市场共有7500亿逆回购到期，周一至周五分别到期2400亿、1700亿、1200亿、800亿和1400亿，无MLF到期、正回购和央票到期。本周央行周一到周四分别开展了2400亿、1700亿、1200亿、600亿逆回购操作。进入8月后，央行连续3日对大额到期逆回购进行等额对冲后，本周四资金净回笼，预计央行货币政策仍以维稳市场为主，维持不松不紧。

截至8月2日，1天期银行间回购加权利率为2.9846%，较上周上升了2.5个BP；7天期银行间回购加权利率为3.4873%，较上周下降31.59个BP.1天期存款类机构回购加权利率为2.8594%，较上周上升2.81个BP；7天期存款类机构回购加权利率为2.8657%，较上周下降6.84个BP.1年期国债收益率为3.3963%，较上周上涨0.74个BP；10年期国债收益率为3.6311%，较上周上升2.90个BP.

截止到8月3日，珠三角票据直贴利率(月息)和长三角票据直贴利率(月息)均较上周下降5个BP，票据转贴利率(月息)亦下降5个BP。本周不同期限的信用利差均有所缩窄，1年期AAA企业债的信用利差缩窄2.53个BP，10年期AAA企业债的信用利差缩窄1.95个BP.

人民币汇率小幅升值，远期贬值压力上升。本周美元兑人民币中间价升值0.24%，美元兑人民币即期汇率升值0.29%，离岸人民币升值0.10%。在岸和离岸人民币汇率价差由上周的-0.0062扩大至-0.0085，美元兑人民币1年期外汇远期买报价增加96个BP.