1、本周 PTA 价格震荡偏弱运行。截至 8 月 4 日，期货方面，PTA1709 收 5134元/吨，周跌 38 元/吨，跌幅为 0.73%；现货方面，PTA 华东地区均价至 5125 元/吨，周跌 45 元/吨，跌幅为 0.87%。期货与现货同步走弱。

2、加工费用方面：本周 PTA 的加工费用处于持续回落的态势，目前 PTA 的加工费用至 691 元/吨，周跌 147 元/吨，跌幅为 17.53%，处于中性偏高的位置。

3、开工率方面：随着 PTA 检修装置的重启，PTA 工厂的开工率在本周小幅上升，目前达到 68.15%，周涨 0.71%，涨幅 1.05%，处于历史同期的中性水平。聚酯开工率小幅上升，目前为 85.45%，周涨 0.16%，涨幅为 0.19%。江浙织机开工率下半周快速回升，目前为 74%，周涨 18%，涨幅为 32.14%。

4、库存方面：国内 PTA 的库存天数为 2 天，处于较低的水平；PTA 的期货仓单和有效预报合计为 131894 张，周跌 16359 张，跌幅为 11.03%；从 3 月 24 日起持续处于下跌通道中，本周下降速度有所加快。江浙织机的聚酯库存天数有所上升，POY、FDY 和 DTY 分别上升了 1.5 天、3 天、2.5 天，至 11 天、11 天和 22.5 天。其中，DTY 库存天数处于较高的位置，而 POY 和 FDY 处于较低水平。

5、总体而言，下游聚酯和江浙织机的开工率还处于历史同期的高位，这对 PTA 的需求提供了支撑，但涤纶长丝的价格开始持续走弱，且库存持续回升，这将不利 PTA价格的上行。此外，目前 PTA 的加工费用处于中性偏高的位置，若 PTA 价格上行，将带动 PTA 加工费用的走高，这会促使 PTA 闲置产能的回归。因此，我们预计 PTA将维持震荡走势，策略上以高抛低吸为主。