华茂看金：美联储高官喊话通胀太低迷近期不加息

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华茂论金

美国圣路易斯联储主席布拉德（今年没有FOMC投票权，但会参与美联储在华盛顿的定期政策讨论）认为即便就业市场持续好转，通胀率也不会升多少，所以近期利率可以保持不变。他在周一的演讲中提到：“近期通胀数据意外下行，引发美国通胀是否在向美联储目标回升的质疑。当前政策利率的水平可能近期仍然适合。”

布拉德的言论在很大程度上与他一年多以来一直在做的事情一致，他认为在美国经济以2%的年增长率打破前面的模式之前，美联储不需要提高利率。他在讲话中质疑体现失业与通胀间负相关的菲利普斯曲线。他预计，就算美国失业率从4.3%降到3%，通胀水平预计也只会升到1.8%。换言之，失业率下行不会明显推升通胀。

华茂投研团队认为，上月美联储FOMC会后声明承认通胀疲软的现状，明确提到若经济发展符合预期，可能相对较快缩表。会后市场主流观点预计，美联储下次加息最早会在今年12月，还有分析认为连12月加息的可能性也下降了。同时，芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年12月美联储加息的几率不足50%，只有45.6%，一个月前几率为54.4%，加息预期的衰弱也将逐步支撑着金价。　

同时，上周五美元的大幅上涨使得一些多仓很快出清了头寸，接下来，美国将面临债务上限的问题，无疑，它将是特朗普政府面临的一个重大挑战。因此，特朗普政府将不得不说服国会继续提高债务上限，面对愈演愈烈的两党政治争斗，债务上限问题已演变成“政治问题”，届时黄金可能会得到提振。

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