白糖早评：原糖连连阴跌，郑糖陷入盘整

要点

1.原糖：原糖连连下跌，罕见七连阴，跌穿近两月低点。

2.国内现货：昨日（8月9日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6480-6550元/吨（5）；南宁中间商新糖报价6400-6480元/吨（5）；湛江中间商广东新糖报价6400元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6220-6230元/吨（-25）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（8月9日），SR1801合约开盘6235，收跌10点（跌幅0.31%），报收6209，增仓29776手，持仓为694208手。

4. 从云南省铁路部门获悉，云南省7月份食糖铁路外运量为11.8万吨。其中:成都4.3万吨，南宁2.9万吨，广州1.4万吨，武汉0.9万吨，兰州0.6万吨，上海0.5万吨，南昌0.3万吨，昆明0.2万吨；青海、北京、郑州、济南等其他区域0.7万吨。

5. 据当地媒体报道，巴西中南部主要产糖州之一的戈亚斯州2017/18榨季甘蔗压榨量或不及7000万吨的预期，因预计10月将出现阻碍压榨的降雨，并导致糖产量减少。

6. 　巴西和印度通过政策来调整国内糖市的价格及供需，而欧盟地区却准备迎来政策的放开，从今年10月起，欧盟将放开食糖生产配额的限制，预计增产20%至2010万吨，在消费量预计持平于上年的基础上，进口需求或从300万吨减半至150万吨，出口量预计由140万吨翻番至280万吨。假如说巴西和印度的政策令基本面传来一丝利好，那么中长期来看欧盟的政策改革足以吞噬前者带来的上涨基础。

小结：原糖连连阴跌，拖累配额外进口成本重心下移，让郑糖向上拓展空间的想象力降低。但国内盘面并未跟随原糖一道下跌，源于国内在去产能去杠杆的背景下，工业品的走势如火如荼，同时逐步进入传统消费旺季，现货面的支撑也抑制了郑糖的下行空间。但从盘口观察，要向上做多，依然缺乏增量主力多头资金的参与，因此郑糖短线陷入盘整模式，短线1801参考6200-6250。操作上建议观望或6200一线抄底做多。