铝

目前虽然供应端仍呈现高库存及高生产，但是从目前来看供给侧落地空间仍在，叠加采暖季减产预期，在此次山东减产终于坐实后，市场预期迅速全面引爆铝价，看好铝价维持高位

多单持有

锌

锌矿整体供应开始回升，但锌锭库存短期内仍将处于低位，锌锭终端需求进入淡季，镀锌需求也将难有明显回升，预计锌价维持高位震荡走势。

观望

钢铁

钢材供应紧张，钢材利润维持高位，对高品位矿石需求回升，且四季度可能出现的环保限产促使钢材提前备货，提振短期矿石需求。暂观望

暂观望

铁矿石

钢厂补库接近尾声，开工率回升空间有限，港口库存维持高位，下半年海外矿石发货量依然维持高位，矿石反弹空间有限。i01观望或反弹抛空。

i01观望或反弹抛空

焦炭

钢厂利润维持高位，短期焦炭需求依然尚可，虽然钢厂焦炭库存充裕，但采购仍未收紧，对焦企的提涨诉求也未出现抵触；焦企第四轮提涨基本落实到位，焦化企业利润明显改善，华东地区因环保限产开工依旧维持低位，焦企依然维持焦炭低库存，预计8月份焦炭价格仍有一到二轮的涨价，涨幅50-100元/吨，焦炭合约在交割月前可参照基差操作，前期低位多单可逐步离场。

焦炭合约在交割月前可参照基差操作，前期低位多单可逐步离场

焦煤

需求端，虽然近期山东地区环保限产，焦煤需求有所弱化，但整体而言，焦企利润明显改善后，采购意愿良好，采购积极,但同时下游库存也回升至正常偏高的水平；供应端，煤矿库存持续回落，四大焦煤集团减产已开始执行，港口进口焦煤到港情况良好，但由于进口煤价格优势消失，成交一般。7月焦煤市场强势运行，各地焦煤价格普涨，上涨难度逐渐加大。焦煤09合约参照基差短线操作，前期低位多单可逐步离场。

焦煤09合约参照基差短线操作，前期低位多单可逐步离场

动力煤

全国大面积高温天气略有缓解，日耗高位有所回落，电厂煤炭库存下降幅度不大，虽然部分煤矿受安全检查影响，但发改委保障供应措施也起到成效，动力煤现货有见顶迹象，期价贴水已反应预期，观望。

观望

天胶

东南亚主产区进入供应旺季期短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现宽幅震荡。国内云南、海南产区供应增加，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂收敛，对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率短期处于稳定，轮胎厂成品库存小幅下降，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多后期轮胎开工率稳定，基本面变化不大盘面基差快速收敛，基差开始升水盘面，短期不追多，交割规则出现修改反套暂时建议离场。

短期不追多，交割规则出现修改反套暂时建议离场

大豆/豆粕/菜粕

USDA8月供需报告，意外上调美豆2017/18年度单产与产量预估，维持种植面积预估不变，库存超预期上调。报告数据利空，美豆大幅下挫，跌破950美分，短期料将维持低位偏弱震荡，关注900美分支撑。全球大豆供应充裕，目前将至8月中旬，天气市临近结束，美豆丰产概率较大，后期供应压力将施压市场，国内粕类中长期维持逢高做空思路。

粕类中长期维持逢高做空思路

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚7月棕榈油产量已经高于厄尔尼诺前的15年7月产量，创历史同期新高。虽然因树龄结构老化及劳动力短缺问题，单产和出油率均偏低，但种植面积的扩张弥补了单产和出油率下降产生的损失。7月产量恢复之强劲，必然提升市场对8、9、10三个月的产量预期，预计月均产量在200万吨左右，甚至更高。后期重点关注需求情况，目前马棕出口低于5年均值，除非后期出口需求超出正常水平，否则库存累积速度令市场瞠目结舌。15年下半年马棕出口曾创出历史最好水平，但库存仍从7月底的227万吨升至11月底的库存高点291万吨，增加64万吨。在后期产量至少持平于15年，但需求大概率不及15年的背景下，库存高点至少在242万吨上方。马棕178万吨的库存仍为正常水平，产地压力中性偏低，但压力终究会到来，只是迟早的问题。

油脂维持偏空思路

玉米/玉米淀粉

临储拍卖继续推进，随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加南方早熟玉米上市，供应面整体趋向宽松，市场供应压力持续增加，玉米价格将承压。但在新玉米大规模上市前，优质玉米供应依旧偏紧，临储优质玉米普遍高溢价成交，且运力紧张运费上涨，临储出库成本支撑陈玉米价格，限制下行空间。

震荡思路

白糖

进入8月，全国高温持续，含糖食品产量较往年同比增加，加上双节备货有所提前，将提振白糖消费。在需求预期改善的情况下，现货价格开始出现小幅上调，关注食糖需求在量、价上的进一步确认。郑糖1月合约逢回调以做多为主，上方压力位6300元/吨。

郑糖1月合约逢回调以做多为主，上方压力位6300元/吨

棉花

在延长抛储政策公布后，抛储成交率不降反升，昨日抛储成交率增至92.74%，因前期已将此利空充分消化，因此市场心态较为平稳，41万吨新增疆棉将在后续进入抛储。目前国内高品质棉花较为缺乏，美棉出现质量下降和价格偏高导致的毁约，预计后续纺企的国储竞拍参与度将大幅提高。受美棉大幅下跌拖累，郑棉跟随下跌，下方支撑20日均线，多单滚动操作。

受美棉大幅下跌拖累，郑棉跟随下跌，下方支撑20日均线，多单滚动操作

PTA

下游高开工延续对PTA的需求，同时后期仍有大量PTA装置检修，不过短期下游利润快速压缩加上环保利空，操作上TA801多单离场观望。

TA801多单离场观望

沥青

公路投资高位，终端需求依然看好，不过短期炼厂开工回升，供应有增大压力，且西南环保趋严或阶段性抑制需求，操作上沥青1712多单离场，暂时观望

沥青1712多单离场，暂时观望

LLDPE、PP

市场对于禁废文件事件认识趋于理智，关注点转向套保及库存，前期期价大幅拉涨后LPP大量套保盘介入，交割库库存快速上升，对价格造成压制，关注后市基差及社会库存变化，短期维持弱势震荡判断，操作上，LPP暂时观望 。

LPP暂时观望

玻璃

沙河和湖北地区厂家报价上涨，促进贸易商增加了部分存货，以期传统旺季的来临。下游加工企业订单情况环比增量有限，甚至部分地区加工企业受到环保监管的影响，开工率不足。反套尝试介入-30止损

反套尝试介入-30止损

甲醇

内地方面，国内开工率维持高位，甲醇供应较为充裕。传统需求依然疲软，限制甲醇上方空间。港口方面，太仓事故导致短期物流出现一定阻碍，港口库存有所下滑，支撑甲醇价格。加之原油及周边品种对甲醇带动较为明显。因此操作上建议，暂观望。

暂观望

股指

周期股对市场的支撑减弱，短期供给压力令大盘承压，期指震荡偏弱。

震荡偏弱

国债

央行公开市场重回净投放，银行间资金面转松，炒作火热的新周期降温，期债震荡偏多。仅供参考

震荡偏多