1、现货价格：8 月 14 日，螺纹、热卷、铁矿价格小幅下跌，焦煤、焦炭价格基本平稳。唐山钢坯跌 20 至 3750 元/吨。

2、期货升贴水：8 月 14 日，螺纹、热卷、焦煤主力期价贴水幅度扩大，铁矿主力期价贴水幅度略缩小，焦炭主力期价升水幅度缩小。

3、利润情况：8 月 14 日，螺纹钢、热卷的生产利润小幅波动，两者的利润率仍处于偏高位置。

4、库存情况：截至 8 月 11 日，焦煤的港口库存小幅下降，焦化厂焦煤库存增加。焦炭的港口库存与焦化厂库存增加，钢厂焦炭库存持稳。铁矿的港口库存连续三周小幅下降，钢厂铁矿库存持稳于 27 天。螺纹的社会库存小幅增加，热卷社会库存下降，钢厂钢材库存略降。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：煤、焦现货价格保持平稳，但焦炭现货高位成交一般。焦煤库存下降，焦炭库存有所增加，整体驱动中性；从持有收益率来看，焦煤估值中性略偏低。预计煤、焦期价震荡运行。

（2）铁矿：港口库存略降，但外矿发货回升，后期到港压力依然较大。钢厂铁矿库存持稳，近期补库意愿明显减弱，驱动略向下，估值略偏低，预计矿价将震荡偏弱运行。

（3）螺纹、热卷：7 月经济数据的增速超预期下滑，市场对后市需求回落的担忧明显升温。供应端，在高利润下钢厂维持高产，但社会库存与钢厂库存维持低位，对现货形成较强支撑。整体驱动中性，估值略偏低，预计钢价将震荡运行。