摘要：

1、现货价格： 8 月 16 日，PTA 华东地区现货均价为 4960 元/吨，比前日下跌 110 元/吨。

2、期货升贴水： 8 月 16 日，TA1709 升水-24 元/吨，较前日扩大 36 元/吨；TA1801 升水 142 元/吨，较前日扩大 86 元/吨；TA1805 升水 206 元/吨，较前日扩大 98 元/吨。

3、持有收益率：8 月 16 日，持有收益率为 2.78%，较前日上升 1.69%，处于中性位置。

4、加工费用：据笔者测算，8 月 15 日，现货加工费用为 841 元/吨，较前日上升 27 元/吨。

5、开工率：8 月 15 日，PTA 工厂开工率为 69.47%，处于中性水平；聚酯工厂开工率为 86.20%，处于较高水平；江浙织机开工率为 74%，处于较高水平。

6、期货库存：8 月 16 日，期货仓单及有效预报合计为 120549 张。从 3 月24 日出现下跌拐点后，期货库存总体处于持续下降态势。

7、小结： 下游聚酯和江浙织机的开工率处于历史同期的高位，这对 PTA 的需求提供了支撑，但原油的价格呈现下跌态势，PTA 驱动中性；持有收益率处于中性位置，但加工费用中性偏高，PTA 估值中性偏高。预期 PTA 短期将以震荡偏弱走势为主。