七禾网9、从今年年初到6月，商品市场一直处于宽幅震荡的行情，不少程序化交易者都面临着不断的亏损，就您的经验来看，这些亏损主要是行情导致的，还是程序化交易策略本身的原因？

张克伦：今年1月到6月只有橡胶和油脂类有一波下跌行情，其它的都是震荡行情，对做程序化交易的人来说，在资金管理分配上，橡胶和油脂类不会有太多资金，从而出现多数人亏损的现象。策略本身在我看来没有问题，程序化前期可能拼策略，后期拼资金管理和心态，能坚持下来的总会赚，放弃的照样失败。

七禾网10、这期间，您的账户Charles净值曲线整体仍呈震荡上升走势，这其中的主要原因是什么？您是否对交易策略做出了一些调整？面对震荡行情时是否有针对性的策略？

张克伦：策略没做任何调整，一直是全自动交易，去年还会手工干涉一下策略，今年账户加资了，我的精力反而是放在风险控制上。在资金管理上，由于Charles这个账户是做全日内的，交易周期越长受行情影响越大，交易周期越短影响越小，但是滑点是小周期交易的最大问题，不做任何调整，只会对品种做淘汰，我淘汰品种不淘汰策略，策略调整也只是微调，不会做大调整，这是交易理念决定的。

七禾网11、在交易品种选择上，请问您是全品种覆盖还是专注少数品种？挑选品种的标准是什么？

张克伦：我是多品种交易，算是全品种覆盖，只要流动性好、交易量大、波动性好的品种就可以作为我的交易标的。如果某个品种的交易量变小，我就会放弃，交易量变大了又会自动重启，策略上是自动挑选品种的。

七禾网12、近期螺纹钢的火爆行情赚足了广大投资者的关注，就您看来，螺纹钢的大波动会不会继续延续下去？目前，您比较看好哪些品种？

张克伦：螺纹我也有交易，不过我不加任何主观判断，至于后面的行情，有行情就多做点，没行情就少做点或不做，程序化不加主观，也不看好某一个品种，哪个品种好我就做，没特别偏好。

七禾网13、在仓位设置上，您是如何做的？有人认为，在确定性高的机会下重仓，风险其实并不高。风险的程度与对行情的把握度相关，您怎么看待这个观点？

张克伦：对主观交易来说可以这样理解，但是对程序化交易来说，每一笔交易都意味着风险和机会，不重仓，全部按交易计划做就行，用时间换空间。

七禾网14、您以技术分析为主，那么您主要分析哪些指标、图形或量变？您觉得自己技术分析的最大特征是什么？随着资金规模的增大，您以后会考虑研究基本面吗？

张克伦：技术分析是果而不是因，只是一个辅助，指标主要看均线、平台突破、成交量、持仓量。最简单的就是波浪理论，高点更高，低点更高是多头趋势，高点更低，低点更低是空头趋势，高点不破前高，低点不破前低是震荡，但是震荡不会一直下去，行情总是拉开然后合拢，合拢再拉开的过程，在任何周期都是如此，价格拉开的时候就是趋势行情，也就是所谓的收敛突破。

资金规模继续增大后会考虑加入基本面，基本面和技术面共震交易，而且资金规模越大对程序化来说组合更多，更稳定，基本面可以看成是程序化交易的其中一个参数。

七禾网15、期货交易，最重要的一环便是风险控制，您也认为要把风险控制放在第一位，风险控制住了，赚钱就是水到渠成的事。那么，在风险控制上，您是如何做的？

张克伦：日内我是用固定点位止损，也就是说亏多少我是知道的，那么这样的止损就用小于2‰的单笔止损，再把总的暴露风险控制在一定上限，交易次数足够多了，在系统性回撤后不受影响，坚持下来，后面就会赚了。

隔夜我是用杠杆比例，净值计算总体仓位，首先保证本金安全，在赚到一定的安全垫后，就适当放大仓位，但是还是要做总杠杆比例上限控制，一般用小于4倍杠杆交易，再通过计算杠杆比例分到单品种上能分多少资金，单策略分多少资金，分细了，风险也就细化了。

我的本金回撤一般控制在5%，及少超出10%的本金回撤，峰值回撤在有安全垫的情况下视盈利多少定，但一般值在12%左右，不超20%，年化收益目标30%-80%左右，不追求高收益，追求稳定。

七禾网16、您在市场中最想赚“相对安全的钱”，并表示不求爆利，但求稳定。那么，市场中哪些属于相对“安全的钱”？请谈谈您的资金管理，如何做才能摈弃暴利的诱惑，达到您认为的稳定？

张克伦：风来了，猪都会飞，我就赚这种钱，风走了，我就给自己一个降落伞，让自己不摔死，这样的钱是相对安全的钱，而且就算是来了行情，我同样也不会重仓博，因为这样做和赌博无异。目前按年算，我大概一年亏两到三个月左右，能稳定每年赚30%到60%，我认为是相对安全的。

七禾网17、当交易遇到挫折时，您会如何调节心态？做交易的这些年，您遇到过哪些挫折？又是如何解决的？

张克伦：我早期做程序化交易时比较惨，做一手玉米，止损两次就没钱再开了，有方法，但没钱，没钱就存，存足了又继续交易，后来资金慢慢的够做一个小组合了，反而就更稳定了。资金多了，组合多了，反而是更稳定。

遇到挫折，手工交易最好的办法就是不做，因为对于一个热爱交易的人来说，最好的惩罚是不让他做交易。我手工交易如果第一小节犯了错，就停下来，做第二节，再犯再停一节，这样一天最多只能犯四个错，风险就控制住了。