周四沪指冲高回落，收跌0.49%于3271.51点。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.57%、-0.50%和-0.70%，对应期指主力合约涨跌幅分别为-0.58%、-0.56%和-0.66%。期现价差方面，沪深300指数期货、中证500指数贴水有所收窄，分别为-10.65点和-29.99点，上证50指数期货升水有所扩大为6.6点。

量能方面，三大期指合约总持仓表现不一。期指IF四合约总持仓减少194手至38829手，成交量较昨日减少602手至12815手；IH四合约总持仓增加6手至22352手，成交量大幅减少756手至8878手；IC四合约合计减仓41手至31277手，成交量减少987手至11489手。股指期货总持仓和总成交均下降，表明当前市场谨慎情绪上升，资金流出期指市场。

图为IF加权指数日线与成交量变化

净持仓方面，根据中金所公布前20席位持仓计算，IF期指多空双方均减仓，多头减仓幅度高于空头，导致IF净空头增加188手至2066手；IH期指多空双方均增仓，净空头减少85手至201手；IC期指多增空减，使得IC净空头减少76手至1052手。从净持仓表现来看，主力资金对IF相对看空，对IH、IC相对看多。

图为三组期指净头寸变化对比

综合分析，本周期指连续两次冲击前高3300一线未果，市场谨慎情绪上升，导致期指总持仓下降。结合净持仓来看，IF多空主力双方减仓，且多头减仓幅度高于空头，表明多头获利离场意愿上升，行情持续上攻动能略显不足，短线行情或有回调风险。IH多空主力双方均增仓，但量能减少，表明多空双方积蓄能量，考虑到多头增仓高于空头，表明主力资金看法偏多，预计行情或振荡偏多。IC总持仓下降，量能减少，表明资金观望情绪较浓；但主力资金多增空减，预计短线IC下跌空间或有限。                                   （作者单位：福能期货）