七禾网18、量化交易策略是否进行调整优化也是量化圈颇具争议的话题，对“一招鲜”与经常性的调整策略您是怎么看的？您自己的交易策略是否会进行调整优化？

苗东：所谓“一招鲜”，就是简单粗暴的一个招式，不加过多的参数和条件，我很认可这个。越是简单粗犷的交易方式，生命力越是旺盛，普适性也是越好。

策略的调整和创新，我觉得也是有必要的。市场还有很多我们没有发现的规律和以前我们考虑不周全的东西。所以，我们要打开自己的心扉，多与人交流，我们的思维的天花板会一点点拓展开。在这个过程中，会开发出新的策略，以前的老策略，也可能不断的提升。我自己的策略虽然不会做大手术，但，我不拒绝做调整。

这个市场最大的特点就是变化无穷，过去跟未来是不一样的，唯一不变的是贪婪的人心，大家都想赚钱。

在期货市场上做交易赚钱并不是一件很难的事情，不需要太高文凭、不需要太多的算计、也不需要太聪明，反而笨一点可能更好。这个市场就是一个庞大的随机场所，虽然有规律，但更多的是随机，有点像抛硬币一样。假设我们随机进场，设一个固定止损点和固定一个止盈点，不用考虑什么条件，赚一百点走人，亏一百点走人，就这样一个简单的条件和逻辑。如果市场没有滑点，没有对手价，无时间限制用这种方式做下去，这个模型做出来会亏钱还是赚钱？这就像我们抛硬币一样，一直抛下去，正反面的比例大概接近50%左右。也就是说，我们能最简单的交易方式做到不赚不亏。我们学了这么多知识，每天都钻研这个市场，市场本来还具备一些可以利用的规律。按理说，我们只需把条件稍微限制一点，盈利的天平就会向我们倾斜。

然而期货市场的真相却是90%以上的人亏钱，聪明的人类，为什么会是这个结果？

我的交易方式其实很简单，但是我能坚持，我敢坚持，但很多人却不相信简单的东西能赚钱。

七禾网19、近几年国内量化交易的氛围逐渐浓厚，同时也产生了一批优秀的量化交易高手及机构，就您来看，目前国内的量化交易现状与您2011年刚开始研究量化的时期相比，有哪些变化或者进步？

苗东：刚开始做时策略比较粗犷，第一个策略是日内顺势加仓策略，当时很管用，投了60万，三个月做到100万以上。每一天我最多承受大概5000元的亏损，只要平仓了，不管输赢，当天都停止交易。那段时间的行情，经常收大阳线或大阴线，一根大阴大阳线下来，多的时候赚7、8万。一个月20多天，我大概有四五天大赚，其它的都是小亏或小赚。虽然看着我的胜率非常低，但是市场正好适合这个策略，大赚小亏。后来行情变了，市场波动加剧，大阴大阳线，仓位也会被震出局，也不一定能赚上钱。慢慢的，策略开始丰富了，这个模型也慢慢成为众多模型之一了。我做过近半年的高频套利，发现成本太高，不是我的强项和我喜欢的交易方式。我几乎研究了国内外所有流行的策略和交易方式，看了很多交易策略，甚至把凯利公式做为资金管理手段写到模型里去了，确实很奇妙。不但每次交易的仓位都是动态的，不同的模型，不同的周期，不同的品种，模型会自动根据模型的盈亏比和胜率去计算最佳仓位。

现在国内量化交易已经很普遍和成熟了，大家也开始接受和认可这个现实，期货市场保守来说至少有一半以上的交易量是靠计算机交易来完成的。我坚信，人类在计算能力，速度和执行上一定干不过计算机。

机构要做大做强，做稳定，一定要走程序化交易之路，否则，可能会步履维艰。

七禾网20、自去年“双十一”行情以来，市场上多数程序化盘手都出现了较明显的回撤，您觉得主要是什么原因导致的？您本人的策略表现如何？

苗东：双十一我并没有出现大幅回撤，当时主要仓位没有做上去，其次，行情过度发展，模型止盈了部分仓位。虽然有部分品种比如棉花和镍，滑点都有上千点，因为权重有限，对我影响不大。

2016年12月开始到2017年6月，经历了长达半年的回撤期，有些账户达到20%左右的回撤。我和很多做cta策略的都一样。趋势之后的大幅震荡，来回的假突破，我们被骗进去，砍出来，再被骗进去，再砍出来。我觉得这是正常的，做期货交易，这点经历算什么。我即使做到70岁去，都成精了，可能还会遇到这种事情。期货交易要舍得，没有舍，那有得？怎么可能一直赚钱，总有亏钱的时段。我并不会去试图回避这种情况的发生。当然前提条件是把风控做好，得把实力保持下来。

七禾网21、您认为期货市场的趋势是人性逐利的产物，市场中的人性随时在变化，您又如何来把握？

苗东：我们的情绪确实在变化，但基本人性是不变的，比如爱钱这个共性，大家都是想赚钱才来做投资，因为钱的变化，投资者会产生欢喜和恐惧。哪怕我再淡定，赚钱的时候就是比亏钱的时候高兴，亏钱的时候就是比赚钱的时候沮丧，所有人都是这样的，只是有的人的情绪变化要大一点。一个人情绪的变化对市场的影响是很小，但是很多人的情绪累积起来，所产生的动力就像浪潮一样不可阻挡。我们利用人类群体性的情绪引发的浪潮，在有风的时候，把帆拉再起来，站到风口去就行了。有风使尽帆，无风潜海底。只要呆在风口，猪也会被吹上天。赚钱，不是因为我们有超凡的能力，是因为我们站对了方向，市场赐予我们的礼物。

过去10多年的房产市场，很多人稀里糊涂的就发财了，一不小就心踩上了一波大牛市。没有只涨不跌的市场，如果过度的透支杠杆，不做风控，很多迟来的跟随者，迟早会很被动的。

七禾网22、您参与证券投资已经有18年了，经历了多轮牛熊，您觉得国内股市的牛熊转换发展到现在有什么不同？就您的交易体系、交易思路来说，有没有什么影响或者产生了什么变化？

苗东：直到现在，我自以为在股票交易上，仍然是相对业余的。我刚开始进入股票市场就一直亏损，做期货交易赚钱后，就基本放弃了股票，平时只是关注而已。我做股票的时间很少，只做大牛市，2007年我做了一把，歇了7年，2015年又做了一把。今年有零星的买卖股票，也是因为我在尝试如何实现股票的程序化交易。至少在选股方面，我写了一些选股软件，股票的选择一下子变得轻松了。不过离完全的自动交易股票，可能还有一点距离，所以，我还有很多事情需要慢慢做。

七禾网23、进入7月以来，商品市场部分活跃品种走出了一波较为流畅的行情，是否意味着商品已经结束震荡？您觉得2017年剩下的时间哪些品种值得关注及配置？

苗东：我很乐观，这个市场永远会交替发展，震荡—趋势—震荡—趋势。市场里，大家都在逐利，它总要制造一些赚钱的机会和赚钱效应出来，它不会让你永远赚钱或永远亏钱。赚一点再还一点，交易才是正常。

我一般不轻易去预测市场的未来，第一可能说不准，第二可能会误导大家。我们只需要做好应对方案，去跟随当下市场的热点就可以了。

七禾网24、随着大量专业机构的加入，国内期货市场逐渐进入了机构化的时代，您目前也与一些机构有资金合作，您觉得机构与散户最大的差异是什么？目前的市场环境下散户是否还有机会？

苗东：机构也是良莠不齐的，有的所谓的投资公司、私募基金，表面上挺高大上，仔细接触后，你会发现他们也就是大散户而已。总而言之，我擅长的他们不一定擅长，他们擅长的我不一定擅长。寸有所长，尺有所短。

机构和散户其实也是站在同一个平台上的，我们机会是均等的。期货市场的公平和公正性，我觉得比股市要好。

七禾网25、您个人又是对自己的未来投资生涯如何规划？

苗东：我的规划其实也很模糊，我只是把期货交易作为自己的职业。当然也梦想把资金规模做大。我们很多人，把步子迈的太大了，过度的透支信用和杠杆。我坚持有多大的能力，就做多大事情。

我比较反感做融资，我也不想做结构化产品。年轻时的冲动一度把自己逼到绝境，不能再重复这条路了。我现在就是先求稳，再图发展。

期货交易的历程，也是人性修炼的过程，我们得做自我解剖，去直面人性的弱点。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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刘健伟主持 唐正璐整理

2017-8-12