报告导读

鸡蛋现货价格基本见顶、贸易走弱，需警惕蛋价高位回调，建议投资者暂观望，激进投资者可逢高做空远月合约。

投资要点

鸡蛋

供应端:全国高温持续，蛋鸡产蛋率有所下滑，鸡蛋保存时间受限，但目前较高的蛋价抑制淘鸡意愿，此外需关注冷冻蛋出库情况；

需求端:备货期面临结束，季节性上涨或进入尾声；

1.一周市场回顾

1、济南市财政安排千万奖补资金 畜禽养殖禁养区关闭搬迁提速；

2、反对不作为 ，也反对滥作为，2017上半年14个省区禁养区划定及清退;

3、潍坊划定230个禁养区，9月底前全部关闭/搬迁;

4、贵州出现H5N6疫情 家禽死亡近万。

2.鸡蛋期货行情

2.1.鸡蛋行情回顾

本周鸡蛋现货价格基本见顶，同时贸易商看跌预期较强，走货情况较差，使得期货价格在本周出现显著的回调。需警惕现货价格高位回调，建议投资者暂观望，激进投资者可逢高做空远月合约。

2.2.价差分析

前期现货价格看涨预期较强，推升1801合约，使得15价差不断扩大，但近日现货价格上涨压力较大，并有高位回调迹象，15价差有所收窄，目前价差为487，但仍处于历史和同期较高水平。预计在市场对现货价格看跌预期增强的背景下，01合约易跌难涨，投资者可寻找反套机会。但需警惕市场对环保整治情况的反应过激导致盘面出现异动。

2.3.基差分析

本周现货价格基本见顶，1801合约价格震荡偏弱，目前基差继续缩减， 1801合约价格仅高于济南地区现货223个点。

3.现货市场

3.1.蛋价基本见顶

预计目前蛋价基本见顶，当前贸易商看跌预期较强，较高的蛋价使得淘汰鸡价格处于高位，预计抑制淘鸡意愿。同时需要关注需求方面，备货期面临结束，季节性上涨或进入尾声。

3.2.蛋鸡养殖利润

近日蛋价基本见顶，上涨压力较大，使得蛋料比略有回调。

目前养殖场养殖利润为正值，预计利润的产生将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡。

（浙商期货 潜龙项目小组）