近期上市银行中报陆续出炉。从中报披露经营数据来看，主要上市银行（指已公布中报全国股份制银行下同）均实现资产规模增长，不良贷款控制企稳，净利润保持增长的经营业绩。

本期上市银行经营中报的共同特征：利差收窄，净利润增幅小幅上扬。利差收窄，净利润却保持增长，这是否意味着上市银行已经告别“吃息差”的苦逼时代？新常态下，上市银行利润增长的基本面如何，其背后的经营逻辑又是什么？

薄利多销：规模扩张拉动利润增长

从中报披露数据看，主要上市股份制银行净利差均出现了不同程度的收窄，净利差平均降幅0.32%，其中：招商银行、平安银行、华夏银行存贷利差分别较同期下降 0.14个、0.37个、0.38个百分点；净利差收窄的主要原因：受贷款定价和存款利率市场化的影响，贷款平均利率下降，存款平均利率上升所致。

净利差收窄，直接影响了上市银行利润大幅增长。上半年，上市银行净利润较同期增幅放缓，平均增长3.7%，其中招商银行增幅相对较高，实现净利润392.59亿元，同比增长11.43%；平安银行实现净利润125.54亿元，同比增长2.13%；华夏银行为98.36亿元，同比增幅仅0.1%。

净利差收窄，净利润保持增长的一个重要原因，是上市银行资产规模扩张，保持不同程度的增长。上市银行资产规模平均增长3.87%，其中：招商银行资产总额6.2万亿、平安银行资产总额3.09万亿，华夏银行资产总额2.42万亿，增幅分别达到4.38%、4.7%、2.84%。

透过中报数据，我们不难看出，不断扩大资产规模，对冲利差收窄是上市银行应对经济下行，实现薄利多销的有效举措。

结构调整：零售转型成利润增长新动能

如果问及上市银行中报数据的最大亮点是什么？零售收入占比提升，零售利润贡献抢眼，零售转型成为本期中报的最大看点。中报数据显示：上市银行零售业务收入占比大幅提高，业务结构调整初见成效。主要上市银行零售收入占比平均38.66%，较同期增加9.16%,其中：招商银行零售收入继续保持领先，本期实现零售净收入561.19亿，占比达到49.81%，同比增长5.49%；平安银行紧随其后，零售净收入达到141.85亿，占比35.30%，同比增长13.30%。

上市银行零售业务收入占比提升，零售利润贡献“过半”的主要原因：

一是上市银行普遍重视和加强零售业务转型力度，零售客户数量、零售利润均呈现大幅增长。上市银行中，招商银行零售转型一枝独秀，零售客户达到9733万户，较同期增长6.89%，零售税前利润276.82亿，本行利润贡献超“半壁江山”，达到56.99%，较同期增加0.96%；平安银行零售客户达到5843万，较同期增长11.53%；零售利润105.97亿元，零售业绩增长实现翻番，占本行利润总额64%，较同期增加35个百分点。

二是受经济下行的持续影响，企业效益下滑，上市银行公司金融增长乏力，招行、平安两家主要上市银行公司金融业务收入占比分别为49.13%、55%%，较同期分别下降3.71、12%个百分点；零售金融业务收入以弱周期增长优势，保持相对性增长。

长期看，上市银行零售业务收入增长趋势明显，成为上市银行未来利润增长的重要支撑。

轻资本创收：银行利润增长战略方向

轻资本创收是衡量上市银行利润增长的重要质量指标。从本期中报披露数据看，主要上市银行中间业务收入均保持稳定增长，但增长幅度和增收结构出现新的变化。

本期中报显示：招商银行实现中间业务收入417.6亿，总收入占比37.07%，但增幅同比下降3.17%，金融同业业务下滑可能为非息收入增长同比下滑的主要原因。华夏银行实现中间业务收入99.5亿元，同比增长31.7%，其中手续费及佣金净收入同比增长30.18%，主要贡献来自银行卡业务，该项占比从去年同期的28.52%上涨至37.05%；理财业务中收37.26亿元，同比增长44.6%。平安银行手续费及佣金净收入157.48亿元，同比增长4.64%，主要来自信用卡业务手续费收入的增加。

上市银行中报数据反映出：零售非息收入增长成为各行中间业务收入的主要贡献，这也间接验证上市银行零售业务转型的可喜经营成果。

不良出清：为利润增长贡献“真金白银”

众所周知，资产质量是商业银行的“生命线”。资产质量好坏决定上市银行经营业绩表现。从中报披露数据看，主要上市银行均加大不良资产处置力度，遏制不良资产的快速攀升。不良资产盘活与清收，成为上市银行利润增长的一大看点。

招商银行不良资产的清收压降效果明显，连续两个季度实现“双降”，不良贷款额166.13亿，较同期降幅45.85%；不良贷款率由上年末的1.86%，下降至本期1.71%，降幅0.16个百分点。平安银行不良出清加速，不良生成率大幅下降：本期收回不良资产总额44.01亿元、同比增长66.52%，不良资产现金清收占到90%；不良贷款率为1.76%，较上年末增加0.02个百分点。华夏银行本期不良贷款率、关注类贷款率、逾期贷款占比分别为1.76%、4.44%、4.82%,分别较上年末提高0.01、0.24与0.1个百分点。不良贷款、关注类贷款、逾期贷款占比全面反弹,该行资产质量或存较大不确定性。

从本期中报可以看出，出清存量不良资产，严控增量贷款风险是银行经营工作的重中之中，资产质量仍然是银行利润增长的“试金石”。