2017年8月26日，七禾网三大排行榜2016-2017年度榜单颁奖典礼在杭州举行，2016-2017年度七禾网程序化排行榜冠军沧浪发表了“三种交易方式的探讨”的主题演讲，以下是七禾网对本次演讲的文字整理。

精彩观点

在这个金融市场上，本质上来讲，要拥有或者贴近两种资源，就比较容易赚钱，一种是牌照资源，另外一种是赢家资源。

如果我们有资本、人脉、本事、战略的话，第一选择就应该去拥有牌照资源，第二选择才是去经营赢家资源，或者把自己打造成一个赢家。

做投资，有人是追求确定性，有人是处理不确定性，各有各的套路，只要能赚到钱，就是好的模式。

金融市场的交易方法可以分为三种，一种是利用人性赚钱，一种是利用因果赚钱，还有一种是利用规律赚钱。

只要人性亘古不变，人们的行为模式就会周而复始地去反映人性，不管是过去、现在还是未来，都会找到类似的事情，虽然这个类似的事情不完全相同，但是历史总会惊人地相似。

技术分析有三大假设的前提，第一个叫做历史会重演，第二个叫做价格包含一切，第三个叫做价格按照趋势运动。

（历史）重演的并不是简单的行情、简单的图形、简单的涨跌、简单的指标，重演的是人性在盘面和技术图形上的表现。

我们做技术分析，不可能是100%确定的，只是说是一个概率，在做好止损的情况下，去追求相似性，还是能够赚到钱的。

如果供小于求，那么行情就容易上涨，也就是说供小于求是因，行情容易上涨是果，这个是一一对应的。那么如果供大于求，这个因出现，果就是行情容易下跌，这个就是因果在我们这个市场上的一个反映。

基于供求关系的这样一种交易模式，以及由供求关系衍生出来的期现套利、价差交易、基差交易等，这样的盈利模式，都是由因果推导出来的赚钱的交易方式。

“人法地、地法天、天法道、道法自然”，大道的运行，是自然而然发生的，只要我们找到源头、本质，理论上来说，推演未来并不是特别难。

理论上来说，只要我们顺天、顺地、顺政府，就能够推演市场的未来、抓住大行情。

我们必须去理解地球上面几个强势政府的阶段性的执政特征、国家战略，和宏观政策，由此分析并且抓住较大的趋势行情。

天道的运行，第一法则是扶强除弱，具体表现就是优胜劣汰、新陈代谢。

在金融市场，天道的规则表现得非常明显，不管善良还是邪恶，只要你比别人弱，你就要亏钱，只要你比别人强，就能赚钱，至少阶段性是这样子的。

我们做交易的第一要义，就是强大自己，不管在交易能力上，还是在交易资源的获得上。

厚德载物体现的就是要让自己变得善良和宽广，只有善良和宽广，才能让强大所获得的财富能够保存下去，以及传给后代。

我们说的规律，它是万物按照规则运行的一个必然的趋向，因果是在规律之下的必然反馈，人性是我们看到了因果之后、去体悟因果之后的一个性情的激发，那么规则决定规律，规律左右因果，因果激发人性。

如今的市场，我粗浅地认为，可以用十二个字来总结，叫做“市场进化、对手变化、政策强化”。

发现行情难做的时候，其实你已经被别人割韭菜了，所以这个时候你就首先要认定自己已经是韭菜了，然后看市场在怎么进化，对手在怎么变化，然后要让自己的变化比对手更快，进化要比市场更快，这样你才能够去割韭菜，而不是被别人割。

这个市场上面我们要分析这样七个东西，第一个是政策制定者，第二个是政策，第三个是产业，第四个是供求，第五个是价格，第六个是技术，第七个是情绪。

宏观分析者的格局更大一些，供求分析者的逻辑更强一些，而技术分析者的手法更妙一些，手法妙也能赚钱，逻辑强也能赚钱，格局大也能赚钱，只不过各赚各的钱。

供求变化之后，价格就会变化，价格变化之后，图形就会变化，指标、量都会变化，那么我们看到价格的变化和图形的变化，交易情绪也会发生变化，情绪发生变化之后，反过来又会影响价格的变化。

顺应天意的强势政府，它制定的一些强势政策，并且这个政策会强势执行的话，往后面一个月、两个月、半年的推演，其实是比较容易的。

在现在政策的强力的指导之下，杭州变成一线城市，这是铁板钉钉的事情，那么杭州的房价可能会继续上涨，只不过现在被压住了。

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沧浪：大家下午好，很高兴和朋友们在杭州相聚，非常感谢各位对七禾网的支持，也非常荣幸今天能够以“沧浪”这个身份和大家班门弄斧地讲一些投资方面的心得。

在这个金融市场上，本质上来讲，要拥有或者贴近两种资源，就比较容易赚钱，一种是牌照资源，另外一种是赢家资源。牌照资源类似于银行牌照、保险牌照、期货牌照、基金牌照，包括现在互联网支付牌照，只要拥有牌照，就相当于垄断或者半垄断某一类资源。第二种资源就是赢家资源，像我们这样的普通人，本质上来讲还是相对比较可怜的，因为我们必须通过你死我活的惨烈竞争，分出高下，才能决定胜负，只有通过输赢，输家就要输钱，赢家才能赢钱，但不是通过一种垄断，相当于我们要赚钱，本质上来讲，是要从别人口袋里面去抢钱的，而拥有牌照赚钱的话，是别人把钱放到你口袋里面来的，这个是两回事。如果我们有资本、人脉、本事、战略的话，第一选择就应该去拥有牌照资源，第二选择才是去经营赢家资源，或者把自己打造成一个赢家。像我这样比较卑微的人，目前只能在第二个方向去努力，所以我们七禾网就有句话，叫做“整合赢家资源，服务赢家资源，协助赢家资源，创造商业价值，并且和合作伙伴、投资者分享商业价值”。不管是自己做交易，还是把钱给别人做，也就是说，要么自己成为赢家，要么让赢家帮忙管理财富，我们都必须搞清楚，怎样才能成为赢家？什么样的人才算赢家？赢家有什么盈利模式？然后哪些盈利模式是相对靠谱和可持续的？把这些搞清楚了，如果我们没办法获得第一种垄断资源的话，那么我们就可以在第二种赢家资源上面做点文章，相对赚点钱，所以我今天就班门弄斧和大家讲讲，我所理解的这样三种盈利模式。

做投资，有人是追求确定性，有人是处理不确定性，各有各的套路，只要能赚到钱，就是好的模式。打个比方说，像傅海棠先生，他就追求确定性，他不管是通过实地调研或者通过其他模式，比如在螺纹钢贴水、库存又少的时候，他认为螺纹钢就是要涨，他认为这是确定的，所以他就去做多了，你跟他说螺纹钢会跌，他是不相信的，甚至你跟他说可能跌，他也是不相信的，他说他确定要涨，就这么简单。当然这个确定性有可能是100%，有可能是80%，只是他认为这个确定性到了70%、80%、90%的时候，就可以做了，到100%的时候，就可以满仓做，比如像2009年、2010年的棉花，他就认为上涨是100%的事情，而不是99%。这样的确定性能否识别和抓住呢？从理论上来讲是可以的，从现实角度来讲，我们身边一些人也确实做到了。有人是处理不确定性，比如今天来的屈文老师，他是做系统化交易、做量化的，也许下一秒、下一分钟、下一天、下一年会涨会跌，他都不会去管，他认为下一秒、下一天的涨跌跟他有关系，但他不去预测，都是不确定的，他找到了一种处理不确定性的方式，所以不管下一秒、下一天涨跌，都没关系，因为他的策略已经能够应对下一秒的涨跌，所以也赚到了钱。

我个人粗浅地做了个总结，金融市场的交易方法可以分为三种，一种是利用人性赚钱，一种是利用因果赚钱，还有一种是利用规律赚钱。利用人性赚钱，我个人把它归类为微观层面的盈利模式，西方有一句话叫做“阳光下没有新鲜事”，这句话大体源于《圣经》，我个人的理解，为什么阳光下没有新鲜事？为什么上帝说过去发生的，现在也在发生，未来发生的，过去也发生过？给人的感觉好像上帝知道了一切，实际上确实是如此，好像一切都是在他导演之下，在循环往复。实际上上帝并没有去导演任何事情，他只是创造了人性，因为人性是亘古不变的，所以就可以预测，在人性的规则定好之后，阳光下就没有新鲜事。所以说，只要人性亘古不变，人们的行为模式就会周而复始地去反映人性，不管是过去、现在还是未来，都会找到类似的事情，虽然这个类似的事情不完全相同，但是历史总会惊人地相似。技术分析有三大假设的前提，第一个叫做历史会重演，第二个叫做价格包含一切，第三个叫做价格按照趋势运动。它的第一条假设，就是历史会重演，这就比较契合“阳光下没有新鲜事”，那么重演的是什么呢？重演的并不是简单的行情、简单的图形、简单的涨跌、简单的指标，重演的是人性在盘面和技术图形上的表现，看上去好像是这个图形到了这里之后，就会重复地走下一步了，实际上是因为这个图形到了这个地方之后，人性对这个图形的反应是雷同的，所以下一步的行情是雷同的，甚至可以这么说，正是因为人性是雷同的，所以创造了一个雷同的图形出来，并且这个图形后面的图形演变也是雷同的，所以虽然行情不是完全重演，但是它会相似性地重演。所以我想，技术分析是有这样的一个理论依据，它会大概率重复这样的一些动作，但是它又不是100%确定的，如果100%确定的话，就是我们现在的人和过去的人要长得一模一样，但我们现在的人只能说和过去的人长得很相似，但是绝对不可能100%一样。所以我们做技术分析，不可能是100%确定的，只是说是一个概率，在做好止损的情况下，去追求相似性，还是能够赚到钱的。所以技术分析也好，量化交易也好，我个人觉得，本质上是利用人性的重演，所以能够赚钱。

第二种，叫做利用因果赚钱，我个人把它归类为中观层面的一个盈利模式。佛家讲究因果，我个人粗浅的理解，佛家主要是四个字，其中两个字是因果，另外两个字是慈悲，因果应该说是更靠前面的，更加体现佛家对宇宙真相的探索的综合性的两个字，有因必有果，有果必有因。如果供小于求，那么行情就容易上涨，也就是说供小于求是因，行情容易上涨是果，这个是一一对应的。那么如果供大于求，这个因出现，果就是行情容易下跌，这个就是因果在我们这个市场上的一个反映。反推过来也是这样，如果这段时间行情上涨了，你可能不知道它的原因是什么，但必然有原因导致了行情的上涨，很多人认为今年行情的上涨都看不懂，这是有几个原因，或者有一个主要原因在推动行情的上涨，但是在你的分析体系里面，你没有找到这个主要的原因，只能说明我们的水平太差，而不是说这个原因找不到，那么同样的道理，如果行情下跌了，也必然有原因导致行情的下跌。另外，各种原因是纷繁复杂的，有时候它可能是某一件事情导致行情的上涨下跌，有时候可能是个政策，有时候可能是库存，有时候可能是个行业会议，有时候可能是一个正常市场博弈，那么在什么阶段，什么东西会成为主要原因？这个就要看大家的水平了。谁能够分析出来，某个行业左右行情上涨的主要原因是供给侧改革，那么也许他就能把这个行业抓透、吃好，抓到非常大的一波行情。但是如果你还是认为市场的自由竞争，是价格涨跌的主要原因的话，那么你在这个行业，或者在这个品种上面，可能会亏得一塌糊涂。因为在不同的阶段，主要原因是不一样的，有果必有因，只是你找不到那个必然因素而已。所以基于供求关系的这样一种交易模式，以及由供求关系衍生出来的期现套利、价差交易、基差交易等，这样的盈利模式，都是由因果推导出来的赚钱的交易方式。