受美元指数再次创2016年5月以来新低、弱势尽显的影响，沪铜合约价格再次创年内新高。随后高位52000-53000之间窄幅震荡，未有明显下跌迹象。印尼自由港铜矿结束对峙进入产能恢复期，但朝鲜问题依旧是全球局势的一颗不定时炸弹，随着旺季的来临，下游需求有望回暖，沪铜下方支撑价位重心上移，多头仍占优势，但有部分多头投机仓位借势平仓风险。

1710主力合约涨速放缓，现货市场长时间低迷

沪铜持仓量在8月9日见顶后持续回落，该日收盘价格创年内新高，收盘持仓量257899手，较8月7日增仓20612手。隔天多头获利了结明显，行情也随即下滑。8月29日沪铜主力合约再创年内新高，持仓量却较前一日下滑14803手至195532手。行情持续走高的同时，持仓量却不断下滑，多头择机平仓抑制了沪铜主力合约在未来行情中强势走高。未来需谨慎在多头集中平仓的环境下沪铜价格的回调风险。

基本面未出现明显好转的前提下，现货铜价格持续走高，沪期铜依然高位震荡整理，沪伦比值进一步下跌，进口铜减少，保值盘被套，市场货源趋于收紧，持货商报价坚挺，成交难有改善。现货市场总体成交长时间出现僵持状况，当前收货者多为长单交付者。据SMM 调研，7 月铜下游行业PMI 综合指数终值为44.57，较预期初值增加1.33，连续两个月位于荣枯线以下。预期8 月采购经理人指数为41.36，需求未出现明显增量，下游畏高严重，被迫维持刚需买入。但目前市场部分认同上行铜价，沪伦比值难修复导致进口难有改观，抬拉升水或是持货商们共同的意愿。

资金偏紧将抑制沪铜合约成交

8月底资金偏紧，进入9月则将面临季末压力，资金面仍然表现出易紧难松。临近月末财政支出力度加大，央行连续第6个交易日净回笼资金。8月28日，央行公告称，考虑到月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，央行开展了1000亿元逆回购操作。预期资金面将平稳跨月。央行8月底向市场投放资金促使前期紧张的流动性逐渐舒缓。8月29日15时之前，非银机构6.0%借隔夜，15时30分下降至3.3%借隔夜，到16时就变成2.9%借隔夜。但是跨月资金并没有改变。这仅仅说明8月底资金及情绪面有所缓解，9月依旧紧张。进入9月，2.3万亿元同存到期加季末MPA考核等因素，使得三季末资金面偏紧。