2月12日晚间，当人们忙于准备新年之际，中国人民银行决定从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。1月份中国的新增信贷为1.39万亿，而年后再次上调存款准备金是对于年前信贷大幅增加的一种流动性对冲，兴业银行自身经济学家鲁政委认为未来货币政策前景是：年后公开市场会重回净回笼状态，对信贷的控制仍会继续，估计2-3月份新增贷款会回到单月4000-5000亿元左右的水平上。

美联储2月18日表示，从2月19日起贴现率将从之前的0.5%上调至0.75%，美联储在一份声明中表示，上调贴现率旨在进一步令美联储的借贷工具正常化。声明称，此次调整贴现率预计不会导致针对家庭和企业的借贷收紧，也不暗示经济前景或货币政策前景将发生改变。美联储的措施不啻在汇市扔下一枚重磅炸弹，声明公布后不久，美元兑其他货币也急剧走高，美元指数则快速突破上周高点，最高至81.36。

天胶供应方面国内云南旱情日益严重，而泰国目前仍处于停割期，现货市场的供应依然偏紧，年初泰国电力局曾预测泰北将面临严重干旱，目前干旱开始蔓延，受灾范围正在扩大，这将影响后续开割的胶水量，从而大大减少供应高峰期本应有的产量，为天胶价格反季节上涨行情提供支撑。

需求方面，中国一月份的汽车销量在1.6升以下轿车购置税税率优惠调高25%的情况下依然火爆高达130万辆。乘联会预计，今年我国汽车产销量将增长25%以上，超过1700万辆。而印度市场同样值得关注：雷诺汽车将在印度建立独立销售网络以配合其印度业务扩张计划，俄罗斯与印度组建汽车组装合资企业，此前在年报中曾提到国际大型轮胎制造商纷纷在年初即制定了印度的扩产计划，中国和印度汽车市场的振兴与崛起正在逐步影响着天胶的价格走势。

对于天然橡胶而言，热点的争夺已经进入了白热化的阶段，宏观的利空和微观的利多形成了鲜明的对比，却难以分辨出孰轻孰重。美元在FED上调贴现率后成功跃于81美元上方，对于80的整数关口形成突破，则上方空间已经打开，反弹将持续。而央行年前即公布再次上调存款准备金率可见其继续回收流动性的决心，两者将不利于整个商品市场上行，但是但从天胶基本面来分析，最直接的反映即是现货价格在略微回调之后，迅猛上涨，而收到全球汽车市场的复苏，即使年后下游企业仍有备货需求，基于以上分析，我们认为接下来沪胶走势将呈现宽幅震荡，震荡区间21000-26000，目前价格向上寻找阻力区间，我们认为阻力区间在25750-26000，若价格再次掉头向下，则是一次非常不错的抛空机会。