燃油保证金：21% (fu1003：35%；fu1004：21%)

【节前国内】

节前沪油继续反弹， 1005主力合约收盘于4426元/吨，上涨46元/吨。1005合约成交减少5.9万手，持仓85586手，减少7850手。

【春节外盘】

上周美国轻质低硫原油报价：4月轻质低硫原油收盘80.32美元/桶，上涨5.82美元/桶，涨幅7.81%。上周美元指数大幅震荡，收于80.549，上涨0.233，涨幅0.29%。

2月20日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价479.82美元，到岸贴水12-14美元，新加坡高硫380美金价470.53美元。

【现货信息】

周日，华南燃料油市场今日个别贸易商报价上行，但需求疲软对价格走高有一定抑制，大多贸易商观望态度较浓表示下周再作打算。黄埔市场船用混调180CST交易过驳价至4380-4400元/吨；库提价至4380-4410元/吨。国产锅炉用混调180CST交易价至4100-4200元/吨。

其他地区：华东燃料油市场带来利好支撑，节后商家重返市场，多数商家报价持稳，静观后市行情走势。周日华东燃料油市场船用混调180船提价为4550-4650元/吨，锅炉混调180库提4450-4550元/吨，国产250库提4250-4350元/吨。山东进口燃料油在无外盘指引下暂稳，进口直馏高硫180CST库提价在4850-4900元/吨；俄罗斯M100燃料油库提价5030-5080元/吨。二月份市场需求淡季，但炼厂多看好三月份市场，均积极备货原油，据某地炼人士表示，苏丹达尔原油港口库提价在4900元/吨。

【假期大事回顾】

1. 2月12日中国人民银行宣布再次调高银行存款准备金率，从2月25日其上调存款类金融机构存款准备金率0.5%。

2. 2月18日，美联储宣布将贴现率从0.50%上调至0.75%，从2月19日起正式生效，这是美联储三年多以来首次上调贴现率，此举使得贴现率与联邦基金 利率上限的差距扩大至50个基点，后者目前的目标区间为0到0.25%。

3. 美国劳工部19日公布,1月消费者物价指数(CPI)较前月升0.2%,增幅小于市场预估的上升0.3%,核心CPI较前月下滑0.1%,亦低于预估,且为1982年12月以来首见下滑.消息缓和了对通胀上升的担忧。

4. 国际能源署近日称，2010年非OECD石油需求增量的25%将来自中国需求。而且如果中国政府不大幅紧缩货币政策，所占比重可能还会更高。IEA预计2010年中国日均石油消费量为890万桶，较2009年增加4.7%。这一预期较该机构先前预期值大约高75000桶，这主要是因为国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund)将中国2010年经济增长预期值修正为10%。

5. 2009年中国石油表观消费量为40837.5万吨，仅次于美国，位居世界第二位，预计2010年将达到4.27亿吨。2009年中国石油净进口量21888.5万吨，石油表观消费量40837.5万吨；原油净进口量19862.0万吨，原油表观消费量38810.9万吨。2009年中国石油和原油对外依存度双破51%。2009年原油进口依存度达到52.5%，原油净进口对外依存度为51.2%，石油进口依存度达到53.6%。

【期货仓单】

2月11日上海期货交易所燃料油期货仓单无变动，为329400吨。

【操作建议】

春节长假期间，中美两国纷纷对货币政策作出微调，目的鲜明，即控制通胀预期，但节后国内采购周期将对价格有力支撑，外盘原油涨幅较大，沪油今日将有望以涨停开盘。本周沪油将继续维持反弹上升趋势，震荡区间提高至4500-4630一带。