核心观点

1.今天的回调也在情理之中吧，毕竟之前涨的有点凶（期货的角度来看），导致高位的获利盘比较多，但目前从基本面的逻辑来讲，基本面还是不错的。

2.整个来讲这两个礼拜成交比较旺盛，出货也比较旺盛。华东地区环保退出后可能还会有一波井喷式需求。唯一的利空点可能是最近社会库存是在增加的，但是我对社会库存的理解是贸易商与经销商的囤货导致的。

3.供应端现在受到两个事情的限制，第一就是设备要检修。第二个就是北方钢厂供暖季的限产。预期整个九十月份供应量会有所下降。

4.而且现在利润高，采购的都是高品矿，高品矿在整个（1.3亿吨）港口库存中有点稀缺，所以说该买的还是要买。

5.做空首先选择铁矿，做多选择焦炭或者热卷，螺纹这个品种有点纠结。它受到焦炭与热卷的影响会往上拉一拉，受到铁矿会往降一降。

大咖简介

董赟 |中天钢铁销售处浙江区域负责人

从事销售工作7年，对钢材乃至黑色的基本面有自己独特的理解，对期货交易非常爱好，参与期货交易3年，有丰富的从业经验。

大宗内参：您前期就有观点认为，螺纹价格在高企后会出现一个回调，那么今天螺纹的盘面确实出现比较明显的回落，有观点认为这是阶段性的回调，后期还是比较看好，您对此是怎么看的呢？

董赟：我觉得今天的回调也在情理之中吧，毕竟之前涨的有点凶（期货的角度来看），导致高位的获利盘比较多，但目前从基本面的逻辑来讲，基本面还是不错的。目前我的观点是在回调之后陷入一个长期的震荡，震荡的区间是3700-4300吧，震荡之后选择方向，如果基本面有恶化才会流畅的下跌，否则下跌也不流畅，还可能会因为一些突发因素导致上涨。

大宗内参：目前螺纹钢现货的价格如何？现货的销售情况是怎样的呢？

董赟：本周的销售情况还是不错的，以杭州价格为例，这周基本一直维持在4100以上，周中有回调，但回调之后，“吃货”的贸易商还是比较多的。所以再次把价格抬高，整个来讲这两个礼拜成交比较旺盛，出货也比较旺盛。而且环保这一块，在9.11号（浙江等华东地区）肯定是会退出的，退出之后工厂该复产的复产，工地该复工的复工，可能还会有一波井喷式需求，导致出库等都比较好。唯一的利空点可能是最近社会库存是在增加的，但是我对社会库存的理解是贸易商与经销商的囤货导致的。

大宗内参：那么螺纹钢现在的厂内库存又是情况如何呢，供应端会有什么变化么？您也谈到了环保的问题。

董赟：供应端现在受到两个事情的限制，第一就是设备要检修。从去年开始，钢厂的利润维持在100以上，所有的钢厂都是满负荷超负荷的生产，使劲的增加自己的产量。通过各种途径，增加废钢也好，改良技术也好，保持自己的产量在很高的水平。但也带来一个副作用，就是寿命吃不消。自从上周本钢的事故爆发以来，很多钢厂都要陆续安排检修，因为安全生产涉及整个钢厂领导层（位置）问题，所以会有一大波检修潮，所以说预期整个九十月份供应量会有所下降。

第二个就是北方钢厂供暖季的限产。由于北方一直有雾霾，要根治要从污染源（治理），而钢厂也是污染源，而且钢厂的环保成本也在增加，所以说如果真的落实到所有的钢厂都50%产能停产，对供应来说还是影响比较大的，产量的影响是比较多的。目前螺纹钢的产内库存的话还是在减少。

大宗内参：那么“金九银十”期间我们有什么需要关注的亮点呢？

董赟：目前采购节奏会在十一小长假之前会有一个集中的采购，起码补库到10.10日左右这样的消费水平。而且现在利润高，采购的都是高品矿，高品矿在整个（1.3亿吨）港口库存中有点稀缺，所以说该买的还是要买。钢厂铁矿石库存应该还是保持正常，剩下的就是买多少，吃多少。

大宗内参：综上所述，您认为后市螺纹的走势会如何？在盘面操作上，您有什么建议与我们投资者分享呢？

董赟：我觉的后市螺纹期货还是受到一个现货的影响，如果现货一直维持在4000以上的话，螺纹不会，但是如果现货崩盘，那么螺纹期货贴水幅度会增加，因为目前的贴水是一两百嘛，之后就会回上来。所以现货的4000这个关头很重要。

大宗内参：在盘面操作上，您有什么建议与我们投资者分享呢？

董赟：我觉得目前最好的建议就是做空首先选择铁矿，做多选择焦炭或者热卷，螺纹这个品种有点纠结。它受到焦炭与热卷的影响会往上拉一拉，受到铁矿会往降一降。

大宗内参持仓数据分析

螺纹钢 1801