2017年9月14日宏源棉花早评：ICE棉花小幅反弹，国内弱势整理

资讯要点：

1. 9月13日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.74万吨，实际成交2.71万吨，成交率98.67%，成交平均价格14858元/吨（较前一交易日价格-9元/吨），折3128价格15898元/吨（较前一交易日价格-156元/吨）。

2. 最近八师三秋工作会议召开部署了2017年三秋各项工作，其中主要内容是初步定标准级3级机采棉7.0元/公斤，手采棉7.15元/公斤，每提高一个长度等级增加0.1元，强度达到标准增加0.08元，也就是说3级机采棉达到长度和强度指标价格为7.18元/公斤，手采棉以此标准价格为7.33元/公斤，最终价格在9月12日公布。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16389（+4）元/吨，328棉价格15949（+1）元/吨，527棉价格14882（+1）元/吨；137长绒棉价格指数21600(-100)元/吨，236长绒棉价格指数20500（-100）元/吨；棉花均价15954（0）元/吨，棉粕均价2572(0)元/吨，棉籽均价2698(0)元/吨，三级棉油均价5910(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15965（+10），4128B报价15300(0）；山东3128B报价15935（0），4128B报价15285（0）；江苏3128B报价15925（0），4128B报价15400（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36（+2）天；纺企棉纱库存：18.6（+0.1）天；织厂棉纱库存：16（0）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存16.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存11（-2）天；涤纱厂原料库存：11（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存16.6（0）天；人棉纱原料库存:12（0）天；人棉纱成品库存：17.5（+0.5）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数15.5（-1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷63%（0%），涤短负荷81%（-3.5%），粘短负荷88%（0%）,人棉纱厂负荷74.6%（-0.1%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约61.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15635，下跌0.35%；1805合约收于15700，下跌0.41%；ICE期棉主力合约收盘74.3美分，下跌2.37%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为2018（-60）；国内C32S与印度C32S现货价差-570（0)，国内与印度JC32S内外价差-600（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差320（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周三几收平盘，盘中触及近三周低点，上日美国农业部（USDA）上调了全球和美国2017/18年度产量预估。

ICE棉花在不断消化USDA报告带来的利空影响，而美国和全球的棉花都创了本年度以来的新高，理论上价格应该跌破66美分。但市场却在前期低点上方遇到支撑，说明市场在不断消化利空因素，短期再杀跌概率较小。

国内新棉收购价格都在7元以上（新疆棉），折合皮棉价格在15500以上，期货价格小幅贴水。国内在新棉抢购资源初期，籽棉收购价格仍保持坚挺，期货价格贴水500元预计将会是极限，因此短期内国内期货价格难以跌到15000，预计市场将会处于一个低位小幅整理，预计在15400-15700之间。

从技术上看，ICE棉花小幅反弹，勉强收在69美分之上；郑棉1月合约上涨趋势线支撑在15400，但日线级别仍处于下降趋势中，形成三角形整理，预计在下周一将会选择方向。操作上，建议15400附近少量做多。